Akcje CoreWeave (CRWV) odwróciły we wtorek, 20 października, głębokie spadki z poranka, rosnąc o prawie 10% w ciągu 45 minut po tym, jak krótko spadły poniżej 60 USD. Komentator rynkowy Shay Boloor zwrócił uwagę na ten gwałtowny ruch, który nastąpił mimo trwającej oceny kosztów obsługi zadłużenia spółki.

Odbicie nastąpiło po kolejnym trudnym tygodniu dla dostawcy chmury AI. Akcje spadły o ponad 20% od ubiegłego wtorku, gdy notowane były w okolicach 80 USD, w związku z rosnącymi obawami o finansowanie ekspansji centrów danych. Producenci chipów i inni dostawcy chmury również byli mocno wyprzedawani, gdy inwestorzy ponownie przeliczyli koszty w całym sektorze infrastruktury AI. Ponieważ CoreWeave opiera swoją ekspansję na znacznych pożyczkach, jego akcje stały się punktem centralnym dla inwestorów rozważających rzeczywisty koszt finansowania budowy infrastruktury w tej branży.

Odbicie od 17-miesięcznego dołka

CoreWeave dotknął poziomu około 57,24 USD na początku sesji, najniższego od maja 2025 roku, po czym odbił powyżej 60 USD. Później akcje notowane były ponad 4% wyżej, choć ceny zmieniały się przez cały dzień.

Poniedziałek przyniósł niewielką ulgę mimo podniesienia rekomendacji przez Goldman Sachs. Akcje zamknęły się na poziomie 61,12 USD, spadając o 0,44%, podczas gdy wcześniejsze odbicie w spółkach półprzewodnikowych pokazało, jak nierówna pozostaje odbudowa sektora technologicznego.

Goldman Sachs podniósł rekomendację dla CoreWeave z Neutral na Buy, ale obniżył cenę docelową ze 139 USD do 106 USD. Bank wskazał na ograniczoną moc obliczeniową AI, przyznając jednocześnie, że przyszłe koszty obsługi zadłużenia spółki pozostają niepewne. Nawet obniżony cel znajduje się znacznie powyżej poziomów notowań z wtorku, co podkreśla lukę między wycenami analityków a obecną wyceną rynkową akcji.

CoreWeave podobno znów podnosi ceny GPU

Analityk Rosenblatt Securities John McPeake poinformował The Information, że CoreWeave ogłosił kolejną podwyżkę godzinowych cen GPU o 10% podczas niedawnego konferencji dla klientów w San Francisco. Spółka podniosła ceny już wcześniej w tym roku.

Podczas sierpniowej konferencji dotyczącej wyników dyrektor finansowy Nitin Agrawal podał wzrost o około 25% w całej ofercie produktów w lipcu. Najnowsza informacja o cenach dotarła w momencie, gdy szersza wyprzedaż akcji infrastruktury AI nastąpiła polikacji wyższych danych o inflacji za wrzesień.

Agrawal powiedział, że CoreWeave przeniósł wyższe koszty komponentów, w tym wydatki na GPU, na klientów. Analitycy opisali kolejną podwyżkę jako dalszy dowód na to, że popyt na wynajmowaną moc obliczeniową pozostaje silny. Ta moc odgrywa też bezpośrednią rolę w debacie o zadłużeniu, ponieważ przychody z wynajmu mocy obliczeniowej obsługują zobowiązania spółki.

Obawy o zadłużenie nie ustają mimo odbicia

Pod koniec czerwca CoreWeave wykazał około 35,1 mld USD pożyczek oraz 16,3 mld USD zobowiązań z tytułu dzierżawy operacyjnej. W ubiegłym tygodniu rentowności części obligacji spółki przekroczyły 15%, co odzwierciedla żądania inwestorów wyższych stóp zwrotu z długu. Dla spółki finansującej ekspansję na rynkach długu te rentowności faktycznie wyznaczają cenę nowych projektów: im wyżej rosną, tym droższa staje się dalsza budowa infrastruktury.

Spółka broni swojej struktury finansowania, wskazując na długoterminowe kontrakty z klientami oraz portfel zamówień na około 104 mld USD jako wsparcie dla swojego zadłużenia. Ostatni przegląd kosztów obsługi zadłużenia CoreWeave szczegółowo opisał wydatki odsetkowe i zobowiązania dłużne spółki. Według The Information dyrektor generalny Mike Intrator odniósł się do zmienności rynkowej w piśmie do pracowników.

O tym, jak szybko portfel zamówień o wartości około 104 mld USD przekształci się w przychody oraz gdzie ustabilizują się rentowności obligacji spółki, przesądzi najbardziej konkretne krótkoterminowe odczyty dotyczące kwestii finansowych ciążących nad akcjami.

Źródło: Blockonomi