Zgodnie z doniesieniem agencji Bloomberg trzej współzałożyciele CoreWeave sprzedali akcje spółki o wartości 3,3 miliarda dolarów od czasu, gdy dostawca chmury AI zadebiutował na giełdzie w zeszłym roku.

Tempo sprzedaży przyspiesza. Około 2,4 miliarda dolarów tej kwoty zmieniło właściciela samym w 2026 roku, co sugeruje, że założyciele sprzedają szybciej, a nie wolniej.

Sprzedaż odbywa się w momencie, gdy akcje CoreWeave notowane są ponad 60% poniżej szczytu, w obliczu rosnących obaw inwestorów dotyczących wydatków na infrastrukturę AI i ryzyka kredytowego.

Jak wyglądała sprzedaż

CoreWeave zadebiutował na giełdzie 28 marca 2025 roku, wyceniając akcje po 40 dolarów pod tickerem CRWV, w ramach jednej z największych debiutów giełdowych 2025 roku.

Okres blokady spółki zakończył się w sierpniu 2025 roku, a sprzedaż przez insiderów rozpoczęła się wkrótce potem. Okresy blokady to standardowy element IPO, tymczasowo zakazujący insiderom sprzedaży ich akcji w miesiącach bezpośrednio po debicie. Pozostała część kwoty sprzedanej po IPO została zbyta w 2025 roku, przed tegoroczną, intensywniejszą sprzedażą.

Większość transakcji została przeprowadzona za pośrednictwem planów transakcyjnych 10b5-1 — z góry ustalonych harmonogramów, które pozwalają insiderom sprzedawać akcje automatycznie, w określ terminach lub po określonych cenach. Ramy te, ustanowione przez SEC, mają chronić kierownictwo przed zarzutami handlu na podstawie istotnych informacji niejawnych poprzez ustalenie warunków transakcji na długo wcześniej.

Założyciele wskazali płynność i dywersyfikację jako deklarowany cel sprzedaży. Nawet po tak intensywnej sprzedaży trzej założyciele nadal posiadają znaczne pakiety akcji, z łącznym udziałem wynoszącym około 18% spółki.

Sprzedaż po IPO nie była pierwszym wypłatem dla założycieli. Przed debitem przeprowadzili oni prywatne sprzedaże akcji o wartości 488 milionów dolarów w latach 2023–2024.

Burzliwa droga akcji

Po debiucie po 40 dolarów akcje wzrosły o 359%, osiągając szczyt w czerwcu 2025 roku.

Spadek był stromy — akcje straciły od tego czasu ponad 60% względem czerwcowego maksimum z 2025 roku.

Spadek odzwierciedla szersze ochłodzenie apetytu inwestorów. Pytania o to, ile pieniędzy napływa do infrastruktury AI — i ile długu ją finansuje — ciążyły nastrojom. CoreWeave jest bezpośrednio narażony na oba te pytania, ponieważ jego działalność opiera się na wynajmie mocy GPU do zadań AI.

Krótki sprzedawca Jim Chanos, znany ze stawiania na spadki spółek, które uważa za przewartościowane, zwrócił uwagę na niezwykle wysoki wolumen transakcji insiderów.

Od wydobywania Ethereum do chmury AI

W historii powstania CoreWeave znajduje się prawdziwy rozdział kryptowalutowy. Firma rozpoczęła działalność w 2017 roku jako Atlantic Crypto, operacja zbudowana w celu wydobywania Ethereum.

Wydobywanie wymagało regałów potężnych procesorów graficznych, czyli GPU — tych samych układów, które później stały się podstawą obliczeń AI.

Następnie nadeszła bessa kryptowalut w 2018 roku. Ekonomia wydobycia pogorszyła się, a firma zmieniła kurs.

Zamiast wykorzystywać swoje GPU do wydobywania tokenów, firma zaczęła wynajmować infrastrukturę chmurową GPU do zadań AI. Zmieniła nazwę i ukończyła tę transformację do 2019 roku — na długo zanim popyt na AI uczynił duże floty GPU jednym z najbardziej pożądanych zasobów w informatyce, i zanim samo Ethereum zakończyło wydobywanie w 2022 roku, przechodząc na proof-of-stake.

Co to oznacza dla inwestorów

Korzystanie z planów 10b5-1 dodaje warstw struktury, ponieważ sprzedaż była zaplanowana z wyprzedzeniem, a nie ustalana pod wpływem impulsu. Ponieważ transakcje insiderów są ujawniane w publicznych dokumentach regulacyjnych, każda zmiana tempa — w górę lub w dół — będzie widoczna w zapisach na bieżąco.

Mimo to skala i czas kształtują sposób, w jaki rynek odczytuje takie ruchy. Sprzedaż 3,3 miliarda dolarów od czasu IPO — z czego 2,4 miliarda w 2026 roku — gdy akcje notowane są znacznie poniżej szczytu, wzbudzakontrolę, niezależnie od tego, czy jest ona zasłużona.

Łączny udział wynoszący około 18% to przeciwwaga warta odnotowania. Założyciele zachowują znaczący udział w grze, co wiąże przynajmniej część ich fortuny z zewnętrznymi akcjonariuszami.