Popyt na Bitcoina w USA słabnie, gdy premia Coinbase spada do najniższego poziomu od lipca
Najważniejsze informacje
- •Wskaźnik premii Coinbase spadł do ujemnych 0,19% — najniższego odczytu od lipca — co oznacza, że Bitcoin jest notowany z niewielkim dyskontem na Coinbase względem innych głównych giełd i sygnalizuje słabszy popyt instytucjonalny w USA.
- •Amerykańscy traderzy profesjonalni i instytucje odpowiedzieli na odbicie Bitcoina presją podażową i gotowością do zabezpieczania zysków, co odzwierciedla niskie zaufanie w warunkach napięć geopolitycznych i środowiska wysokich stóp zwrotu.
- •Adresy posiadające od 100 do 1 000 BTC osiągnęły rekordowe 20 384 portfeli, przybywając około 1 000 nowych wielorybów w 2026 roku, mimo że górnicy ograniczyli aktywność i sprzedali rezerwy.
- •Sentyment wokół Bitcoina wrócił do neutralnych 55 punktów na skali 0–100 po kilku dniach powyżej 70, głównie za sprawą likwidacji pozycji długich, gdy ceny spadły w okolice 81 000 dolarów.
- •Popyt na kontraktach futures na Bitcoina ożył w październiku, podczas gdy popyt na rynku spot pozostał słaby, a 30-dniowa zmienność wzrosła z 0,90% w sierpniu do 1,52%, co wskazuje na bardziej ostrożny handel.
Popyt na Bitcoina (BTC) w USA rozchodzi się z aktywnością globalną, a świeże sygnały słabości pojawiają się w Stanach Zjednoczonych, mimo że Binance pozostaje areną handlu wielorybów. Wskaźnik premii Coinbase — szeroko obserwowana miara amerykańskiego zainteresowania zakupami — spadł do najniższego poziomu od lipca.
Wskaźnik znajduje się obecnie na poziomie ujemnych 0,19% — to niewielka różnica cenowa, ale wyraźny sygnał, że amerykańscy traderzy wykazują niższy popyt. Ujemne odczyt oznaczają, że BTC zmienia właściciela z nieznalną dyskontem na Coinbase — platformie najbardziej kojarzonej z aktywnością profesjonalną i instytucjonalną — względem innych głównych giełd. W październiku wskaźnik jeszcze bardziej się pogłębił, gdy BTC poruszał się w przedziale od 80 000 do 85 000 dolarów. Odbicie z letniego dolnego przedziału nie nadeszło z entuzjazmem zakupowym; zamiast tego spotkało je z presją podażową ze strony wielorybów z USA.
Amerykańskie godziny handlowe są również ściśle powiązane z aktywnością instytucjonalną, gdy ETF-y zwiększają lub redukują swoje zasoby BTC.
Premia Coinbase odzwierciedla popyt instytucjonalny na BTC
Według analizy @darkfrost wskaźnik premii Coinbase jest silnie zdominowany przez aktywność instytucjonalną. Coinbase pozostaje platformą kont profesjonalnych, podczas gdy Binance odzwierciedla zachowania wszystkich typów inwestorów, w tym detalicznych oraz wysokoryzykownych wielorybów krypto.
Obie grupy inwestorów zachowują się inaczej i mają różne cele: amerykańscy traderzy zawodowi starali się pozostać zachowawczy i zabezpieczyć zyski z najnowszego odbicia Bitcoina. Instytucje z USA są także wrażliwe na zmieniające się napięcia geopolityczne związane z wojną z Iranem, a także na krajowe czynniki gospodarcze i rynkowe.
Na razie spadek popytu w USA nie może być zrównoważony przez klientów detalicznych na Binance. Ostatnie zachowanie amerykańskich instytucji sygnalizuje niskie zaufanie do BTC i całego rynku krypto, a jednocześnie gotowość do wykorzystywania każdej zwyżki w celu zabezpieczenia zysków.
Bitcoin jest notowany w środowisku wysokich stóp zwrotu, naznaczonym globalną niepewnością i rosnącymi cenami energii, co sprawia, że instytucje są mniej skłonne do podejmowania ryzyka i alokacji płynności. W takiej sytuacji BTC nie jest utrzymywany jako narzędzie ochrony przed inflacją ze względu na stosunkowo wysoką zmienność. Nadpłynność zamiast tego kieruje się do akcji, sektora technologicznego i całego indeksu S&P 500.
Jednocześnie BTC obserwuje trwałą cichą akumulację na adresach posiadających 100–1 000 monet. Ta grupa ustanowiła rekord, licząc łącznie 20 384 portfele, dodając około 1 000 nowych wielorybów w ciągu 2026 roku. Starsze kohorty również trzymają w perspektywie długoterminowej, choć górnicy ograniczyli aktywność i sprzedali więcej swoich rezerw.
Sentyment wokół BTC pozostaje neutralny
Sentyment wokół BTC wrócił do 55 punktów, co oznacza neutralne pozycjonowanie na skali od 0 do 100, po kilku dniach w strefie chciwości powyżej 70. Głównym motorem tej zmiany była niedawna fala likwidacji pozycji długich, gdy BTC spadł z ostatnich poziomów w okolice 81 000 dolarów.
W ostatnich miesiącach popyt na BTC szybko się zmieniał. Kupujący pojawiają się, gdy kurs zbliża się do 80 000 dolarów, a firmy skarbowe nadal utrzymują lub nabywają więcej monet. Obecne warunki są postrzegane jako potencjalny sygnał większego odbicia, choć traderzy i inwestorzy woleliby pozostać ostrożni i unikać nadmiernej alokacji do czasu pojawienia się wyraźniejszych sygnałów wzrostowych. Do tego czasu wskaźniki do obserwacji są już widoczne: czy premia Coinbase wraca w kierunku poziomu neutralnego, czy przepływy ETF zmieniają się z redukcji BTC na jego nabycie oraz czy rekordowy wzrost liczby adresów 100–1 000 BTC trwa równolegle ze sprzedażą instytucjonalną.
Zmienność BTC również rośnie, z 0,90% w sierpniu do 1,52% w ciągu ostatnich 30 dni. Chociaż zmienność pozostaje historycznie niska w ujęciu procentowym, jej wzrost wskazuje na bardziej ostrożny handel i natychmiastową reakcję na zmieniające się warunki, a nie na pewne utrzymywanie pozycji. W październiku popyt na kontraktach futures na BTC ożył, choć popyt na rynku spot pozostaje słaby — rozdział, który ma znaczenie dla oceny popytu w USA, ponieważ zakupy spot obejmują faktyną zmianę właściciela monet, podczas gdy futures odzwierciedlają pozycje na instrumentach pochodnych.
