Akcje Coinbase stanęły przed testem związanym z wynikami finansowymi przed ogłoszeniem raportu za trzeci kwartał 29 października, ponieważ Wall Street prognozował ostry spadek przychodów. Odsetek pozycji krótkich sięgnął 10,81% akcji w obrocie, choć zgłaszane pozycje krótkie spadły przed publikacją wyników. Akcje notowane były w okolicach 160 USD, przy czym 150 USD uznawano za kluczowy poziom wsparcia, a 200 USD za potencjalny obszar oporu w przypadku powstania odbicia wzrostowego. Wyniki miały pokazać, jaka część kwartalnego rajdu kryptowalut trafiła do finansów samej giełdy.

Analitycy spodziewają się spadku przychodów Coinbase

Bitcoin i większość altcoinów odnotowała silne ożywienie w trzecim kwartale. BTC wzrósł z poziomu poniżej 58 000 USD w ciągu kwartału, po czym odbił do 87 300 USD. Ethereum również wspięło się z 1520 USD w lipcu do maksimum 2796 USD.

Rajd kryptowalut przyniósł Coinbase korzyści na kilka sposobów. Fundusze Bitcoin odnotowały w kwartale ponad 6,2 mld USD napływów, co wspierało działalność segrestacyjną giełdy kryptowalut w obszarze ETF. Coinbase jest opisywany jako największy depozytariusz kryptowalutowych ETF-ów.

Rajd zwiększył także wartość wyceny rynkowej (mark-to-market) aktywów cyfrowych Coinbase, w tym Bitcoina i Ethereum. Ponadto oznaki wyższego wolumenu obrotu na kryptowalutach sugerowały, że aktywność transakcyjna spółki mogła wzrosnąć. Ponieważ przychody giełdy są ściśle powiązane z aktywnością handlową i popytem na usługi depozytowe, kwartał stanowił miarę tego, czy same wzrosty cen aktywów mogły zrekompensować prognozy analityków zakładające niższe przychody.

Mimo tych czynników analitycy oczekiwali, że kwartalne wyniki Coinbase pokażą spadek przychodów. Średnia prognoza zakładała spadek przychodów o 34% rok do roku do 1,22 mld USD. Analitycy oczekiwali także zysku na akcję w wysokości 0,07 USD wobec 1,50 USD w tym samym okresie rok wcześniej. Coinbase nie spełnił prognoz analityków przez trzy kolejne poprzednie kwartały, co nadało raportowi z 29 października dodatkową wagę.

Sprzedaż insiderów i pozycje krótkie

Ogłoszenie wyników nastąpiło w okresie, gdy insiderzy Coinbase kontynuowali sprzedaż akcji, choć w wolniejszym tempie. Dane skompilowane przez Barchart pokazały, że insiderzy sprzedali 127 188 akcji w ciągu poprzednich trzech miesięcy. Po bieżącym kursie te akcje były warte ponad 20 mln USD.

W ciągu poprzednich 12 miesięcy insiderzy sprzedali ponad 1,36 mln akcji, wycenianych po bieżącym kursie na ponad 220 mln USD. Wśród sprzedających znalazły się Alesia Haas, dyrektorka finansowa Coinbase, oraz Marc Andreessen, jeden z najwcześniejszych inwestorów spółki.

Inwestorzy często postrzegają sprzedaż insiderów negatywnie, ponieważ osoby z zarządu mogą mieć dostęp do informacji niedostępnych innym uczestnikom rynku. Tymczasem odsetek pozycji krótkich w Coinbase rósł w ciągu roku i według dostępnego raportu wynosił 10%. Podwyższony poziom wskazywał, że część uczestników rynku spodziewa się spadku akcji w krótkim terminie.

Rynek opcji wskazywał na możliwość znaczącej zmienności po publikacji wyników. Zmienność implikowana wynosiła 115% wobec historycznej zmienności na poziomie 60%. Łańcuch opcji zawierał również więcej opcji kupna niż sprzedaży. Większość opcji kupna koncentrowała się przy cenie wykonania 170 USD, powyżej kursu około 160 USD, a kolejny klaster znajdował się przy 180 USD. Razem te pozycje przedstawiały publikację jako potencjalne wydarzenie zmienności, przy czym klastry cen wykonania powyżej kursu akcji stanowiły punkt odniesienia dla tego, gdzie traderzy opcji skoncentrowali swoją ekspozycję wokół publikacji.

Perspektywa techniczna dla COIN

Wykres dzienny pokazywał, że akcje COIN pozostawały pod presją w ostatnich tygodniach. Akcje utworzyły kanał spadkowy, opisywany jako część wzrostowej formacji flagi. Rozwinęła się również formacja odwróconej głowy i ramion, wzorzec powszechnie kojarzony z potencjalną zmianą trendu na wzrostowy w analizie technicznej, a kurs znajdował się w prawym ramieniu formacji.

Ruch powyżej formacji mógł otworzyć drogę do poziomu 200 USD, czyli około 25% powyżej wówczas obowiązującego kursu. Z kolei spadek poniżej wsparcia 150 USD unieważniłby wzrostowy obraz techniczny. Były to konkurencyjne scenariusze dla akcji, gdy inwestorzy oceniali, czy raport o wynikach może odwrócić ich ostatni spadek. Raport z 29 października stanowił krótkoterminowy katalizator dla obu ścieżek, a reakcja rynku na dane miała przetestować wsparcie 150 USD i opór 200 USD.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Inwestycje w akcje i kryptowaluty wiążą się ze zmiennością i potencjalnymi stratami. Czytelnicy powinni przeprowadzić niezależne badania przed zainwestowaniem.

Źródło: The Market Periodical.