Datavault AI ujawniło w formularzu 8-K złożonym do SEC 26 października 2026 r., że w czerwcu 2026 r. złożyło wniosek o wypłatę Bitcoina z portfela cyfrowego utrzymywanego przez Biconomy, jednak na dzień złożenia dokumentu nie było w stanie go zrealizować. Akcje spółki spadły 27 października o 49,55% do 0,067 USD po tym, jak inwestorzy przyswoili sobie tę informację wraz z zapowiedzią restatycji księgowej, która — jak podało Datavault — może obniżyć sumę aktywów nawet o 92,2 mln USD.

Datavault ponownie ocenia swoje zasoby Bitcoina

Zgodnie z złożonym dokumentem kontrahent Scilex Holding Company zaliczył 1 309,04 BTC na portfel Biconomy spółki Datavault w ramach transferów pozazałożeniowych (off-chain). Datavault odsprzedało później 491,431 BTC z powrotem do Scilex za około 40,5 mln USD w gotówce. Pozostałe saldo stało się następnie przedmiotem próby wypłaty Bitcoina z układu powierniczego Biconomy.

Ujawnienie koncentruje się na kwestii sposobu klasyfikacji księgowej Bitcoina. Ponieważ Bitcoin został zaliczony na podstawie zapisów w pozazałożeniowej księdze Biconomy, a nie za pośrednictwem transferów on-chain, Datavault oświadcza obecnie, że saldo powinno zostać przeklasyfikowane jako należność z tytułu subskrypcji od Scilex, a nie jako cyfrowy aktyw trzymany bezpośrednio przez Datavault. Klasyfikacja ta stanowi rdzeń planowanej restatycji. Rozróżnienie ma znaczenie operacyjne, a nie tylko księgowe: transfer on-chain jest rejestrowany bezpośrednio w blockchainie Bitcoina i może być zweryfikowany niezależnie od jakiejkolwiek spółki, natomiast zaliczenie off-chain istnieje wyłącznie jako saldo w księgach powiernika do momentu wykonania odpowiadającego mu transferu on-chain.

Zarząd i kierownictwo Datavault doszli do wniosku, że wcześniejsze sprawozdania finansowe nie powinny być dłużej podstawą wiarygodnych ocen, a spółka oświadczyła, że zamierza je zrestatować. Z dokumentu wynika, że oczekiwane korekty obniżą sumę aktywów o 8,1 mln USD na 30 września 2025 r.; o 92,2 mln USD na 31 grudnia 2025 r.; o 57,1 mln USD na 31 marca 2026 r. oraz o 49,0 mln USD na 30 czerwca 2026 r.

W dokumencie wskazano również, że Datavault ponownie ocenia kontynuację działalności jako-going-concern. Ponieważ salda Bitcoina nie będą już prezentowane jako aktywa w księgach spółki, a ściągnięcie należności od Scilex jest niepewne, Datavault przyznało, że jego zdolność do kontynuowania działalności jest obecnie kwestionowana. Oceny going-concern są standardowym elementem sprawozdawczości finansowej i dotyczą tego, czy spółka będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań w określonym horyzoncie czasowym; gdy istnieją istotne wątpliwości, spółka ma obowiązek wyraźnie ujawnić to w swoich dokumentach.

Spadek akcji po ujawnieniu informacji o Bitcoinie

Akcje DVLT straciły niemal połowę wartości w ramach jednej sesji po upublicznieniu dokumentu. Spadek o 49,55% do 0,067 USD 27 października nastąpił w następstwie obaw dotyczących zarówno niedostępnych zasobów Bitcoina, jak i skali planowanej restatycji. Razem te kwestie wzbudziły wątpliwości co do wiarygodności prezentowanego bilansu spółki.

Bitcoin notowany był wówczas po około 79 916 USD, spadając tego dnia o około 1,2%, kiedy akcje Datavault ruszyły w dół. Spółka oświadczyła, że szersze osłabienie Bitcoina nie było więc istotnym czynnikiem spadku kursu. Timing uwypuklił specyficzny dla spółki charakter wyprzedaży po ujawnieniu problemów powierniczych i księgowych wokół strategii skarbcowej Datavault opartej na Bitcoinie.

Inne spółki realizujące strategie skarbcowe oparte na Bitcoinie, w tym firmy, które wstrzymały zakupy Bitcoina w ramach zarządzania strukturą kapitału, również spotkały się z wnikiem w zakresie ujmowania aktywów cyfrowych w bilansach. Korporacyjne przyjmowanie Bitcoina jako aktywu rezerwy skarbcowej wyraźnie przyspieszyło po 2020 r., kiedy niewielka grupa notowanych spółek po raz pierwszy ujawniła alokacje w ten aktyw, a od tego czasu kwestie powiernictwa i ujęcia księgowego takich zasobów są powracającym tematem dla inwestorów i audytorów. W przypadku Datavault łańcuch transakcji z udziałem Scilex i Biconomy Pte. Ltd. dodatkowo skomplikował całe ujawnienie.

Kwartalny dokument SEC samego Scilex opisuje transakcję na Bitcoin o wartości 200 mln USD z udziałem akcji Semnur oraz wykorzystanie 150 mln USD w Bitcoinie do zakupu akcji Datavault. Taka konstrukcja uczyniła z Biconomy uczestnika szerszej struktury transakcyjnej, a nie jedynie klasycznego powiernika. Inwestorzy w spółki o podobnie skonstruowanych układach bitcoinowych uważnie obserwują presję na cenę Bitcoina w okolicach poziomu 80 000 USD, ponieważ wyceny aktywów na tych poziomach bezpośrednio wpływają na rachunki bilansowe.

Pytania dotyczące wypłaty i restatycji pozostają otwarte

Najbardziej palące pytanie bez odpowiedzi brzmi: czy i kiedy Datavault zrealizuje wypłatę Bitcoina. Dokument stanowi, że wniosek złożony w czerwcu pozostał niezrealizowany na dzień 26 października 2026 r. Nie wyjaśnia, co blokuje transfer, czy Biconomy zakwestionował wniosek ani jakich mechanizmów prawnych lub umownych dopuszcza się Datavault.

Inwestorzy będą również obserwować, czy proces restatycji ujawni dodatkowe błędy. Datavault wyraźnie ostrzegło w dokumencie, że trwający przegląd może ujawnić dalsze problemy księgowe lub opóźnić złożenie wymaganych dokumentów do SEC. Choć takie sformułowanie jest standardowym zastrzeżeniem w tego typu ujawnieniu, pozostawia ono potencjalny zakres problemu księgowego nierozstrzygnięty.

Ostrzeżenie o kontynuacji działalności dodatkowo pogłębia tę niepewność. Jeśli zrestatowane sprawozdania finansowe usuną zasoby Bitcoina z aktywów Datavault, a zobowiązania płatnicze Scilex okażą się nieściągalne, prezentowana pozycja aktywów netto spółki może się istotnie skurczyć.

Kolejną kluczową kwestią jest relacja z kontrahentem Scilex. Pozazałożeniowy charakter pierwotnych zaliczeń Bitcoina, w połączeniu z już zrealizowaną transakcją odkupu o wartości 40,5 mln USD między obiema spółkami, oznacza, że rozwiązanie obecnego sporu może zależeć od negocjacji ze Scilex równie mocno jak od współpracy Biconomy. Konstrukcja ta budzi także pytania, czy aktywa cyfrowe związane ze skarbcem korporacyjnym są bezpośrednio kontrolowane przez spółkę sprawozdawczą, czy zależą od zapisów utrzymywanych przez podmiot trzeci.

Do tego dochodzi wymiar regulacyjny. Datavault złożyło dokument 8-K pod pozycją 4.02, która dotyczy uznania wcześniejszych sprawozdań finansowych za niedające się wiarygodnie wykorzystać oraz decyzji o ich restatycji. Ten rodzaj dokumentu sygnalizuje SEC, że wcześniejsze ujawnienia spółki były istotnie niedokładne, co może prowadzić do dalszych zapytań, nawet gdy spółka sama zgłosi problem.

Inwestorzy, którzy kupili akcje w oparciu o wyceny Bitcoina obecnie traktowane jako zawyżone, będą obserwować przyszłe dokumenty pod kątem ewentualnej korespondencji z SEC. Zrestatowane sprawozdania finansowe Datavault, po ich złożeniu, dostarczą również pierwszego konkretnego obrazu skorygowanych danych o aktywach oraz wyniku oceny kontynuacji działalności. Szerzej rzecz biorąc, sprawa ta może zainspirować trwające dyskusje o polityce dotyczące tego, jak układy powiernictwa kryptowalut powinny być prezentowane w bilansach spółek publicznych i jakie standardy ujawnień powinny obowiązywać w odniesieniu do aktywów cyfrowych.

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.