Akcje Alphabet Inc. (GOOG) znalazły się pod silną presją sprzedaży po zamknięciu sesji po wynikach za trzeci kwartał, które połączyły silny wzrost przychodów ze słabszymi zyskami. Spółka wykazała przychody w wysokości 127,6 mld USD, o 25% więcej rok do roku, podczas gdy przychody Google Cloud wzrosły o 103% do 30,7 mld USD dzięki popytowi ze strony przedsiębiorstw, a przychody Google Search wzrosły o 12%. Jednak strata inwestycyjna 8,7 mld USD obciążyła rentowność, a rozcieńczony zysk na akcję spadł do 2,12 USD, poniżej szacunków Wall Street, co doprowadziło do spadku kursu po zamknięciu rynku.

Akcje spadają, gdy straty inwestycyjne uderzają w wyniki

Akcje Alphabet wzrosły o 1,60%, zamykając regularną sesję na poziomie 321,89 USD, po czym spadły o 8,90% do 293,25 USD w obrocie po zamknięciu. Sesje po godzinach handlu odbywają się poza regularnymi godzinami notowań, przy zazwyczaj niższych wolumenach, więc wielkość ruchu w tym oknie czasowym nie determinuje automatycznie ceny po wznowieniu regularnego handlu. Spadek nastąpił po kwartalnych wynikach, które pokazały solidny wzrost biznesowy, ale słabszą raportowaną rentowność. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła około 3,9 bln USD, co plasuje ją wśród najcenniejszych spółek notowanych na giełdzie na świecie.

W kwartale zakończonym 30 września 2026 roku Alphabet wygenerował przychody w wysokości 127,577 mld USD, w porównaniu ze 102,346 mld USD w trzecim kwartale 2025 roku. Rozcieńczony zysk na akcję spadł jednak do 2,12 USD z 2,87 USD rok wcześniej. Spółka przypisała większość presji na wyniki niekorzystnym zmianom w dochodach związanych z inwestycjami — kategorii, która w tym okresie zmieniła się z dużych zysków na znaczne straty. Ponieważ zyski i straty na papierach własnościowych wpływają na zysk netto zgodnie ze standardowymi zasadami rachunkowości, raportowane wyniki mogą znacząco odbiegać od wyników operacyjnych — i ta różnica zdefiniowała wyniki tego kwartału.

Alphabet zanotował stratę 8,7 mld USD na papierach własnościowych, co stanowi gwałtowne odwrócenie zysku 10,7 mld USD z trzeciego kwartału 2025 roku — swing o 19,4 mld USD w wynikach inwestycyjnych między tymi okresami. Ten swing uszczuplił raportowane wyniki, mimo że wyniki operacyjne w kluczowych obszarach działalności spółki uległy wzmocnieniu. Zysk operacyjny wzrósł do 40,576 mld USD z 31,228 mld USD, a marża operacyjna poprawiła się do około 31,8%.

Przychody Google Cloud more than double na fali popytu enterprise

Google Cloud zapewnił Alphabetowi najsilniejszy wzrost wśród segmentów w tym kwartale, z przychodami rosnącymi o 103% rok do roku do 30,709 mld USD. Ta jednostka skorzystała na rosnącym popycie na infrastrukturę obliczeniową, usługi dla przedsiębiorstw oraz systemy obsługujące zaawansowane obciążenia AI — popyt, który uczynił infrastrukturę chmurową jedną z najbardziej konkurencyjnych dziedzin technologii enterprise. W rezultacie Google Cloud w znacznym stopniu przyczynił się do ogólnego wzrostu przychodów Alphabet, stanowiąc niemal jedną czwartą całkowitych kwartalnych przychodów spółki.

Zysk operacyjny chmury również znacznie wzrósł, osiągając 11,121 mld USD w porównaniu z 3,594 mld USD rok wcześniej — co odpowiada marży operacyjnej około 36% dla tej jednostki. Ta poprawa odzwierciedlała silniejsze przychody wraz z większą rentownością jednostki, podkreślając rosnący wkład Google Cloud w wyniki Alphabet oraz jego coraz większą rolę w wydatkach na technologie enterprise.

Szersza dywizja Google Services wygenerowała przychody w wysokości 96,302 mld USD, co stanowi wzrost o 11% rok do roku. Przychody z Google Search i innych usług wzrosły do 63,350 mld USD z 56,567 mld USD, podczas gdy przychody z reklam YouTube osiągnęły 11,207 mld USD. Łącznie dane te wskazywały na utrzymany popyt w ugruntowanych biznesach reklamowych Alphabet obok szybko rosnącej jednostki chmurowej.

Search i reklamy stanowią fundament przychodów

Przychody Google z reklam wzrosły do 82,012 mld USD z 74,182 mld USD w kwartale rok wcześniej, utrzymując reklamy na poziomie około 64% całkowitych przychodów Alphabet. Search pozostawał największym contributoru, z przychodami wyższymi o 12%, wspieranymi przez silniejszą aktywność wyszukiwań i utrzymany popyt reklamodawców. Przychody z reklam YouTube wzrosły z 10,261 mld USD do 11,207 mld USD.

Subskrypcje, platformy i urządzenia Google wygenerowały 14,290 mld USD, w porównaniu z 12,870 mld USD rok wcześniej, co dało łączne przychody Google Services na poziomie 96,302 mld USD i podkreśliło znaczenie tej dywizji dla wyników finansowych Alphabet. Z kolei przychody Google Network wzrosły tylko nieznacznie, do 7,455 mld USD z 7,354 mld USD, co odzwierciedla wolniejszy wzrost tej jednostki w porównaniu z resztą działalności.

Alphabet wykazał również 26,170 mld USD zysku netto przypadającego na akcjonariuszy zwykłych, w porównaniu z 34,979 mld USD w kwartale poprzedniego roku. Ten spadek rok do roku ostro kontrastował ze wzrostem zysku operacyjnego spółki, ponieważ straty związane z inwestycjami obciążyły wynik netto.

Ogólnie rzecz biorąc, Alphabet zapewnił w kwartale silny wzrost przychodów i rekordowe wyniki chmury, ale słabsze raportowane zyski — napędzane stratą 8,7 mld USD na papierach własnościowych — wywołały gwałtowny spadek kursu spółki po zamknięciu sesji.

Źródło: Blockonomi