Coinbase powołał Anthony'ego Armstronga, byłego dyrektora finansowego xAI i X Elona Muska, do swojej rady dyrektorów — krok podjęty w momencie, gdy konkurencja w branży kryptowalut przesuwa się od wolumenów handlowych w stronę kontroli nad technologiami stojącymi za rynkami działającymi 24/7.

Coraz bardziej zdolność do zapewniania płynności, rozliczeń, przechowywania aktywów i mechanizmów regulacyjnych dla handlu poza tradycyjnymi godzinami sesji ma większe znaczenie niż zwykłe umożliwienie użytkownikom detalicznym zakupu Bitcoina. Amerykańskie akcje od dawna notowane są w modelu ograniczonych godzin sesji, a dążenie do rozszerzenia całodobowego dostępu do akcji i innych aktywów przyciągnęło zarówno platformy rodzinne dla kryptowalut, jak i tradycyjne giełdy. Coinbase liczy na to, że połączenie doświadczenia Armstronga w zawieraniu transakcji na Wall Street, wiedzy rządowej i czasu spędzonego w firmach Muska wzmocni jego pozycję konkurencyjną.

Miejsce w radzie, rola audytowa i dziesiąte krzesło

Coinbase publicznie ogłosił powołanie Armstronga 2 września we wpisie na firmowym blogu. Zgodnie z dokitorem SEC powołanie weszło w życie z dniem 1 września. Armstrong zasiądzie również w Komitecie Audytu i Zgodności — organie rady odpowiedzialnym za nadzór nad sprawozdawczością finansową i przestrzeganiem przepisów, obszarach szczególnie wrażliwych dla firmy, która uzyskała status regulowany przez SEC dzięki bezpośredniej listingu w 2021 roku. Jego dołączenie powiększa radę z dziewięciu do dziesięciu dyrektorów.

W dokumencie SEC dodatkowo ujawniono, że Anthony Armstrong i Brian Armstrong, współzałożyciel i CEO Coinbase, nie są spokrewnieni.

Coinbase podkreślił dorobek Anthony'ego Armstronga w zakresie „budowania rzeczy, które działają na dużą skalę, bez marnotrawstwa”, wiążąc jego przyjście z naciskiem firmy na skuteczną realizację.

Od stołów transakcyjnych Morgan Stanley do bilansów Muska

Armstrong spędził blisko dekadę w Morgan Stanley, docierając do stanowiska wiceprzewodniczącego bankowości inwestycyjnej po tym, jak pomagał kierować jego globalnym biznesem fuzji i przejęć w sektorze technologicznym. Później pełnił funkcję starszego doradcy w Departamencie Efektywności Rządowej, zanim został CFO odpowiedzialnym za xAI, X.AI Corp. i X Corp.

Jak donosił Cryptopolitan w październiku 2025 roku, Armstrong doradzał Muskowi przy przejęciu Twittera za 44 mld USD i utrzymywał z nim ścisłą współpracę. Musk następnie połączył X z xAI w transakcji wycenianej na około 113 mld USD.

To doświadczenie czyni Armstronga czymś więcej niż typowym członkiem rady nadzorczej. Przyszłość Coinbase może zależeć od przejęć, partnerstw i integracji obejmujących papiery wartościowe, rynki kryptowalut i rozliczenia blockchainowe — obszarów, w których jego doświadczenie transakcyjne może okazać się szczególnie użyteczne. Jego praca w Departamencie Efektywności Rządowej przypada ponadto na okres aktywnego przekształcania amerykańskiej polityki wobec aktywów cyfrowych, co dodaje powołaniu wymiar biegłości regulacyjnej.

Dlaczego powołanie eksperta od efektywności i dlaczego teraz

Powołanie następuje w obliczu słabszych wyników finansowych Coinbase i ostrej zniżki kursu jego akcji. Zgodnie z danymi The Block, akcje COIN zamknęły się 2 września na poziomie 174,96 USD, spadając o ponad 40% w porównaniu z rokiem wcześniej.

Ze sprawozdania Coinbase wynika strata netto w drugim kwartale w wysokości 359,5 mln USD przy przychodach 1,2 mld USD. Przychody z subskrypcji i usług wyniosły 555,1 mln USD, a firma podała, że 88% całkowitych przychodów pochodzi obecnie z działalności innej niż handel spot Bitcoinem. Quartz zauważył, że firma przez trzy kolejne kwartały nie spełniała oczekiwań Wall Street.

W komunikacie wyników Brian Armstrong podsumował nową strategię, mówiąc, że Coinbase „nie jest już wyłącznie zakładem na cenę Bitcoina”.

Giełda wszystkiego i wyścig o infrastrukturę

Strategia „giełdy wszystkiego” Coinbase stale zaciera granicę między giełdą kryptowalut a szerszą wieloaktywową platformą finansową. Firma uruchomiła handel amerykańskimi akcjami i ETF-ami oraz rynkami predykcyjnymi, a także nakreśliła plany dotyczące aktywów tokenizowanych, wieczystych kontraktów futures przed IPO, zunifikowanej płynności oraz zarejestrowanego w SEC doradcy inwestycyjnego opartego na AI, jak wcześniej donosił Cryptopolitan.

Szanse widać już w danych. CoinGecko ustalił, że wolumen obrotu kontraktami wieczystymi TradFi/RWA osiągnął 347,17 mld USD w maju 2026 roku, wobec zaledwie 230 mln USD na początku 2025 roku.

Niemniej regulacje i struktura rynku mogą mieć równie duże znaczenie jak szerokość oferty produktowej. Światowa Federacja Giełd ostrzegła, że rozdrobnione rynki tokenizowanych akcji mogą osłabić płynność i proces discoveries cenowej.

Tradycyjne giełdy wchodzą na to samo terytorium. Jak poinformował Reuters, London Stock Exchange Group partneringuje z Payward, właścicielem Krakena, w zakresie tokenizowanych akcji brytyjskich — xStocks mają trafić na całodobową platformę LSE 24 w 2027 roku, pod warunkiem zgody regulatorów.

To zaostrza strategiczne wyzwanie Coinbase. Wygranie rynku 24/7 może zależeć mniej od notowania największej liczby aktywów, a bardziej od posiadania regulowanej infrastruktury umożliwiającej kapitałowi ciągłe przemieszczanie się między nimi. Dla inwestorów i obserwatorów sygnałami do obserwowania są to, czy doświadczenie transakcyjne Armstronga przełoży się na nowe przejęcia lub partnerstwa oraz jak szybko dywersyfikacja Coinbase pojawi się w jego wynikach.