Prezes Fed z Cleveland Beth Hammack oświadczyła, że nadszedł czas, aby bank centralny podjął działania w celu obniżenia inflacji – wynika z relacji Bloomberg i Reuters dotyczących piątkowego wpisu na LinkedIn. Jej apel pojawił się tego samego dnia, w którym zaskakująco mocny raport o zatrudnieniu podniósł rynkowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp powyżej 60 procent.

Hammack powiedziała, że dane i anegdoty, które docierają do niej z jej okręgu, wskazują, że polityka pieniężna obecnie nie oddziałuje na gospodarkę wystarczająco silnie. W swoim wpisie opisała rozmowę z producentem z północno-wschodniego Ohio, który powiedział jej, że Fed powinien podnieść stopy procentowe, wskazując na dwucyfrową inflację wielu cen nakładów. Jako prezes Fed z Cleveland Hammack ma w tym roku rotacyjny głos w Federal Open Market Committee, co nadaje jej sprzeciwowi i publicznym wystąpieniom bezpośrednią wagę w procesie kształtowania polityki.

Hammack była jedną z trzech osób decyzyjnych Fed, które sprzeciwiły się lipcowej decyzji banku centralnego o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie, co plasuje ją wśród bardziej jastrzębich głosów w komitecie przed wrześniowym posiedzeniem. Sprzeciwy w FOMC zdarzają się stosunkowo rzadko, a kilka sprzeciwów przy jednej decyzji są jeszcze rzadsze, co podkreśla, jak głęboko podzielony stał się komitet w kwestii właściwej ścieżki stóp.

Federal Open Market Committee ma obradować 15 i 16 września, aby głosować nad stawkami procentowymi, przy czym urzędnicy wejdą w okres komunikacyjnej ciszy o północy przed posiedzeniem. Ta cisza ogranicza, jak bardzo decydenci mogą jeszcze publicznie sygnalizować swój stosunek przed samą decyzją – dlatego Hammack zdecydowała się na publiczny wpis w przededniu zamknięcia tego okna.

Moment pojawienia się wypowiedzi Hammack ma znaczenie nie mniejsze niż ich treść. Zbiegły się one w czasie z mocnym raportem o zatrudnieniu, który przesunął wyceny rynkowe ku bardziej jastrzębiemu scenariuszowi. Inwestorzy oceniają obecnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp na wrześniowym posiedzeniu na nieco powyżej 60 procent – wyraźna zmiana względem oczekiwań sprzed piątkowych danych.

Jej ujęcie – że polityka nie jest wystarczająco restrykcyjna, a nie jedynie wstrzymana – dodaje kolejny jastrzębi głos w Fed, który i tak wygląda na bardziej podzielony niż zwykle przed wrześniowym posiedzeniem, i utrzymuje ryzyko wzrostu dla krótkoterminowych stóp i dolara w okresie ciszy komunikacyjnej. Skoro Hammack należała do trojga dissenterów lipcowej decyzji o utrzymaniu stóp, jej uwagi odczytuje się mniej jako nową informację, a bardziej jako punkt danych potwierdzający, jak szybko nastroje zmieniły się od publikacji raportu o zatrudnieniu.

Łącznie wypowiedzi Hammack odzwierciedlają jej własną zadeklarowaną preferencję dla zacieśnienia polityki, a nie decyzję Fed ani zmianę oficjalnego stanowiska, pojawiają się jednak w momencie, gdy szerszy strumień danych już przesuwa oczekiwania rynkowe w tym samym kierunku, w jakim argumentuje. Najbliższym punktem kontrolnym dla inwestorów jest decyzja FOMC wraz z towarzyszącym komunikatem 16 września, a następnie powypowiedzeniowa konferencja prasowa przewodniczącego Powella, gdzie równowaga między komentarzami jastrzębimi i gołębimi ukształtuje oczekiwania co do ścieżki stóp po wrześniu.

Powiązane materiały Investinglive: Prezes Fed z Cleveland Beth Hammack zdecydowanie jastrzębio nastawiona do polityki pieniężnej oraz Przegląd rynków obu Ameryk Investinglive: mocne dane o zatrudnieniu poza rolnictwem.