Ustawa CLARITY zmierza się z kluczowym głosowaniem proceduralnym w Senacie 15 września o godzinie 2:15 PM ET, po tym jak parlamentarzyści opuścili Waszyngton bez przeprowadzenia oczekiwanego głosowania w sierpniu. Lider większości senackiej John Thune złożył wniosek o zakończenie debaty (cloture) nad wnioskiem o przystąpienie do prac, zanim izba rozpoczęła sierpniową przerwę, co ustala głosowanie na dzień po powrocie senatorów 14 września.

Wniosek o zakończenie debaty wymaga 60 głosów, co oznacza, że Republikanie będą potrzebować poparcia Demokratów, nawet jeśli każdy głosujący Republikanin poprze projekt. Wynik określi, czy Senat będzie mógł ograniczyć debatę i skierować ustawę o strukturze rynku kryptowalut do pełnego rozpatrzenia na posiedzeniu plenarnym.

Opóźnienie zawęziło okno legislacyjne projektu przed listopadowymi wyborami środkowej kadencji. Reuters podał, że Senat ma zaledwie 14 dni sesyjnych przed październikową przerwą wyborczą.

Senat przygotowuje głosowanie testowe na 15 września

Komisja Bankowa Senatu przesunęła ustawę CLARITY w maju 2026 roku w głosowaniu dwupartyjnym stosunkiem 15-9. Parlamentarzyści stoją teraz przed skompresowanym kalendarzem legislacyjnym przed listopadowymi wyborami środkowej kadencji.

Analityk TD Cowen Jaret Seiberg przypisuje projektowi ustawy 25% szans na uchwalenie i 75% szans na niepowodzenie. Jego scenariusze niepowodzenia obejmują nieudane kolejne głosowanie nad zakończeniem debaty, brak wrześniowego głosowania w ogóle lub zatrzymanie działań Senatu po pierwszym kroku proceduralnym. Seiberg wskazał na spory dotyczące przepisów etycznych i przepisów przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy jako czynniki, które mogą ukształtować głosowanie z 15 września i kolejne negocjacje w Senacie.

Dane Polymarket wykazały 22% szansę, że ustawa CLARITY zostanie uchwalona w 2026 roku, co oznacza spadek o 43% w stosunku do wcześniejszych poziomów. Rynek predykcyjny odnotował około 6,47 miliona dolarów wolumenu obrotu, przy czym kursy spadają gwałtownie od lipca.

Administracja Trumpa naciska na uchwalenie we wrześniu

Patrick Witt, dyrektor wykonawczy Prezydenckiej Rady Doradczej ds. Aktywów Cyfrowych, powiedział, że administracja jest „w pełni zaangażowana" w uchwalenie ustawy CLARITY we wrześniu. Wezwał Demokratów do kontynuowania współpracy z Republikanami nad projektem ustawy i oświadczył, że Biały Dom będzie prowadził negocjacje do czasu głosowania.

Witt argumentował, że Kongres musi ustanowić trwałe zasady dotyczące aktywów cyfrowych w drodze legislacji, wiążąc projekt ustawy z uprawnieniami organów ścigania, przywództwem Stanów Zjednoczonych na rynkach finansowych i konkurencją z innymi państwami. Jego uwagi nastąpiły po opóźnieniu w Senacie, które sfrustrowało kilku republikańskich zwolenników oczekujących działań przed przerwą. Nacisk na działania Kongresu pojawia się w momencie, gdy inne jurysdykcje wyprzedziły Stany Zjednoczone z własnymi ramami, w tym Unia Europejska z rozporządzeniem o rynkach aktywów kryptowalutowych (Markets in Crypto-Assets), które weszło w pełni w życie w 2024 roku.

Kwestie etyczne i bankowe pozostają nierozwiązane

Parlamentarzyści pozostają podzieleni w kwestii przepisów etycznych związanych z interesami biznesowymi prezydenta Donalda Trumpa w dziedzinie kryptowalut. Demokraci domagali się silniejszych ograniczeń, podczas gdy dwupartyjna kontrpropozycja przyznałaby prokuratorom generalnym stanów rolę w egzekwowaniu przepisów. Trump oświadczył, że nie sprzeciwia się ustanowieniu ślepego funduszu powierniczego (blind trust) dla rodzinnych firm kryptowalutowych, ale sprzeciwia się przepisom, które go wyróżniają w sposób celowy.

Banki lokalne wyraziły również obawy dotyczące programów nagród ze stablecoinów i potencjalnej konkurencji dla depozytów. Senator Cynthia Lummis odparła te twierdzenia, wskazując na dane FDIC za pierwszy kwartał, które pokazują wzrost depozytów krajowych o 2,1% — siódmy z rzędu kwartał wzrostu.

Przepisy dotyczące przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy również pozostają elementem negocjacji. Niektórzy parlamentarzyści domagają się silniejszych zabezpieczeń w ramach Bank Secrecy Act przed poparciem ostatecznego uchwalenia. Te kwestie mogą ukształtować głosowania nad poprawkami, jeśli Senat przejdzie pierwszy wniosek o zakończenie debaty we wrześniu.

Wąskie okno w Senacie

Ustawa CLARITY stworzyłaby federalną strukturę rynku dla aktywów cyfrowych, dzieląc nadzór między Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC). Kluczowe pytanie polityczne ustawy — które aktywa cyfrowe są regulowane jako papiery wartościowe przez SEC, a które podlegają jurysdykcji towarowej CFTC — dotyczy niejednoznaczności regulacyjnej, która utrzymuje się bez działań Kongresu od lat. Izba Reprezentantów przyjęła projekt H.R. 3633 w lipcu 2025 roku. Lummis opublikowała zaktualizowany tekst senacki 22 lipca, a jej biuro oświadczyło, że projekt łączy prace obu komisji i odzwierciedla dwupartyjne negocjacje.

Senat ma teraz ograniczony czas plenarny na rozwiązanie pozostałych sporów, zanim aktywność wyborcza nasili się jesienią. Głosowanie 15 września nie prześle projektu bezpośrednio do prezydenta Trumpa; raczej sprawdzi, czy zwolennicy mogą zdobyć wystarczającą liczbę głosów, aby rozpocząć kolejny etap debaty w Senacie. Jeśli wniosek o zakończenie debaty zostanie przyjęty, senatorzy będą mogli przejść do poprawek i kolejnego głosowania nad zakończeniem debaty przed ostatecznym uchwaleniem.

Tymczasem regulatorzy kontynuują własne prace nad polityką kryptowalutową. SEC zaplanowała spotkanie na 14 sierpnia w celu rozpatrzenia proponowanych ram dla niektórych ofert kontraktów inwestycyjnych w kryptowaluty. CFTC zaplanowała również spotkanie swojego Komitetu Doradczego ds. Innowacji na 20 sierpnia, z udziałem przedstawicieli firm z branży kryptowalut oraz tradycyjnych finansów.