Republikanie w Senacie rozesłali 22 lipca zrewidowany, 616-stronicowy projekt CLARITY Act, który uwzględnia popierany przez Biały Dom przepis etyczny, ale żaden Demokrata nie poparł publicznie najnowszego tekstu. Lider większości senackiej John Thune wskazał, że chce skierować projekt pod obrady plenarne Senatu przed sierpniową przerwą, choć nadal nie jest pewne, czy Republikanie zdołają uzyskać 60 głosów wymaganych do procedowania ustawy zgodnie z senackimi zasadami zakończenia debaty. Projekt jest jednym z najważniejszych aktów prawnych skoncentrowanych na kryptowalutach, które trafiły pod obrady Senatu, i ma na celu rozwiązanie niejasności kompetencyjnych między SEC a CFTC, które od lat kształtują egzekwowanie przepisów dotyczących aktywów cyfrowych w USA.

Szczegóły przepisu etycznego

Przepis etyczny zakazuje prezydentowi, wiceprezydentowi, członkom Kongresu, wyższym rangą urzędnikom władzy wykonawczej oraz ich małżonkom emisji lub sponsorowania określonych aktywów cyfrowych w czasie sprawowania urzędu. Wskazuje prokuratora generalnego USA jako główny organ egzekwujący i nie upoważnia stanowych prokuratorów generalnych do egzekwowania zasad etyki. Ograniczenia wygasłyby w 2029 roku, chyba że Kongres je przedłuży — harmonogram ten obejmowałby pozostałą część obecnej kadencji prezydenta Trumpa, ale wygasłby wkrótce potem.

Treść została wynegocjowana między Republikanami w Senacie a Białym Domem i stanowi kompromis, który administracja Trumpa była gotowa poprzeć. Zgodnie z propozycją platformy kryptowalutowe mogłyby być zobowiązane do unikania notowania aktywów cyfrowych wyemitowanych lub sponsorowanych z naruszeniem zasad etyki. Prokurator generalny mógłby prowadzić cywilne postępowania egzekucyjne przeciwko urzędnikom i stronom, które świadomie naruszają ten przepis.

Ponieważ Republikanie posiadają 53 mandaty w Senacie, prawdopodobnie potrzebowaliby poparcia co najmniej siedmiu Demokratów, jeśli głosowaliby wszyscy senatorowie.

Demokraci koncentrują się na strukturze egzekwowania

Dla wielu Demokratów głównym problemem pozostaje struktura egzekwowania przepisów. Argumentują oni, że poleganie wyłącznie na Department of Justice — którego kierownictwo działa z woli prezydenta — zapewnia niewystarczający niezależny nadzór, zwłaszcza w świetle interesów biznesowych prezydenta Donalda Trumpa związanych z kryptowalutami. Obawy te nasiliły się po tym, jak coroczne oświadczenie majątkowe Trumpa wykazało znaczące dochody powiązane z przedsięwzięciami kryptowalutowymi, w tym World Liberty Financial, platformą DeFi związaną z rodziną Trumpa, oraz jego działalnością dotyczącą memecoinów.

Sen. Angela Alsobrooks (D, Md.), jedna z Demokratów uczestniczących w negocjacjach nad ustawodawstwem kryptowalutowym, powiedziała w tym tygodniu, że każdy mechanizm egzekwowania ograniczony do Department of Justice jest „niepoważną propozycją”. Stwierdziła, że nie może poprzeć projektu przy obecnym brzmieniu przepisów etycznych, pozostawiając jednocześnie przestrzeń na dalsze negocjacje przed głosowaniem plenarnym.

UPDATE: Sen. Angela Alsobrooks said that the White House proposal to have the DOJ enforce the CLARITY Act's ethics provisions is an "unserious offer." She also said she will not support the bill if it is the only enforcement option, per Eleanor Terrett. pic.twitter.com/Cb0TwfACeR — Coin Bureau (@coinbureau) July 21, 2026

Sedno sporu dotyczy egzekwowania przepisów. Demokraci wielokrotnie dążyli do przyznania stanowym prokuratorom generalnym niezależnych uprawnień do egzekwowania przepisów etycznych, czyli mechanizmu stosowanego w innych federalnych ustawach dotyczących ochrony konsumentów i finansów. Zrewidowany projekt Republikanów zamiast tego zastrzega uprawnienia egzekucyjne wyłącznie dla prokuratora generalnego USA, uniemożliwiając stanom wnoszenie własnych spraw na podstawie tej części ustawy. Demokratyczni ustawodawcy od miesięcy argumentują, że konieczny jest silniejszy i bardziej niezależny nadzór.

Grupa demokratycznych senatorów — w tym Alsobrooks, Cory Booker, Ruben Gallego i Mark Warner — również stwierdziła, że obecny projekt CLARITY Act pozostaje niewystarczający w obszarach etyki, ochrony konsumentów, nielegalnego finansowania i integralności rynku. Ich poparcie może okazać się kluczowe, jeśli Republikanie chcą przeprowadzić ustawę dalej.

Harmonogram głosowania Thune’a zwiększa presję

Plan Thune’a, aby dążyć do głosowania plenarnego przed sierpniową przerwą, wydaje się mieć na celu zwiększenie presji na negocjatorów, a nie sygnalizowanie, że projekt ma już wystarczające poparcie obu partii. Zapytany, czy ustawa jest gotowa, Thune powiedział, że ma nadzieję, ale przyznał, że dalsze rozmowy i możliwe poprawki nadal mogą być konieczne.

UPDATE: The CLARITY Act is heading toward a Senate vote, even without Democratic support. Senate Majority Leader John Thune plans to bring the crypto bill to the floor as soon as next week, even if no deal is reached with Democrats, per Bloomberg. The Senate now has just 12… — Coin Bureau (@coinbureau) July 23, 2026

Strategia ta może zmusić ustawodawców do szybkiego osiągnięcia kompromisu albo do publicznego pokazania, że poparcie ponadpartyjne pozostaje poza zasięgiem. Jeśli projekt nie zostanie przesunięty dalej przed wyjazdem Senatu na sierpniową przerwę, negocjacje mogą zostać wznowione później w ciągu roku, choć kalendarz legislacyjny uległby dalszemu zagęszczeniu wraz ze zbliżającymi się wyborami śródokresowymi i konkurencyjnymi priorytetami zajmującymi czas obrad plenarnych.

Szerszy pakiet regulacji kryptowalutowych ustanowiłby jaśniejsze granice kompetencji między SEC a CFTC, stworzył ramy regulacyjne dla aktywów cyfrowych oraz obejmował przepisy dotyczące twórców zdecentralizowanych finansów i uczestników infrastruktury blockchain. Branża kryptowalutowa od dawna zabiega o taką jasność, argumentując, że nakładające się i niejednoznaczne uprawnienia regulacyjne hamowały innowacje i wypychały projekty za granicę. Choć Republikanie liczyli, że zrewidowane brzmienie przepisów etycznych przyciągnie poparcie Demokratów, negocjacje nadal trwają, a perspektywy projektu pozostają niepewne.