Chiński eksport w lipcu 2026 r. wzrósł o 23% r/r, przekraczając prognozy

Chiny opublikowały dane handlowe za lipiec 2026 r., a eksport nadal wykazywał silny wzrost rok do roku, mimo umiarkowanego spowolnienia względem poprzedniego miesiąca.

Pekin utrzymał tempo eksportu dzięki popytowi na AI, mimo wejścia w życie nowych ceł USA, a lipcowy eksport okazał się lepszy od prognoz analityków. Osobna analiza jest dostępna tutaj: Pekin's export engine holds up on AI demand despite fresh US tariffs - July exports beat forecasts.

Dane handlowe Chin za lipiec 2026 r. (wyrażone w dolarach amerykańskich)

• Eksport: +23,0% r/r (prognoza konsensusu: +22,2% r/r; poprzedni odczyt: +27,0%)
• Import: +27,5% r/r (prognoza konsensusu: +27,9% r/r; poprzedni odczyt: +36,0%)
• Saldo handlowe: +112,5 mld USD (prognoza konsensusu: +107,0 mld USD; poprzednio: +125,62 mld USD)

Najważniejsze wnioski

Eksport przekroczył oczekiwania rynku, rosnąc w lipcu o 23,0% r/r, choć tempo było niższe niż 27,0% wzrostu rocznego odnotowanego w poprzednim miesiącu.

Import wzrósł o 27,5% r/r, nieznacznie poniżej prognozy konsensusu na poziomie 27,9% i wyraźnie wolniej niż 36,0% skok w poprzednim miesiącu.

Łączna nadwyżka handlowa wyniosła 112,5 mld USD, powyżej oczekiwanych 107,0 mld USD, ale poniżej 125,62 mld USD z poprzedniego miesiąca. Spadek wynikał z tego, że wzrost importu przewyższał wzrost eksportu w ujęciu rocznym, co odzwierciedlało silne napływy towarów przy osłabnięciu dynamiki eksportu.

Dane handlowe Chin są uważnie obserwowane przez rynki jako barometr popytu krajowego i globalnych warunków gospodarczych. Kraj ten jest największym eksporterem towarów na świecie, a comiesięczne dane handlowe regularnie wpływają na rynki walutowe, zwłaszcza na dolara australijskiego, biorąc pod uwagę znaczący handel surowcami między Australią a Chinami.

Odporność eksportu ma miejsce w otoczeniu utrzymujących się napięć handlowych ze Stanami Zjednoczonymi, w tym nowych ceł, podczas gdy popyt na produkty technologiczne związane ze sztuczną inteligencją wspierał chińskie wysyłki. Zarówno eksport, jak i import pozostają na wysokich, dwucyfrowych poziomach wzrostu, co sugeruje, że bazowa dynamika chińskiego handlu nie osłabiła się jeszcze istotnie, mimo że sekwencyjne spowolnienie względem poziomów z czerwca wskazuje na możliwą normalizację po wyjątkowo silnych odczytach z początku roku. Analitycy handlowi będą monitorować, czy trend spowolnienia utrzyma się w kolejnych miesiącach i czy wpływ ceł stanie się bardziej widoczny wraz z pełniejszym wejściem w życie tych środków.