Dystrybutor Bunzl umocnił swoje wyniki finansowe po tym, jak notowana w FTSE 100 firma outsourcingowa skutecznie przeniosła presję inflacyjną na klientów.

Grupa, która dostarcza szeroką gamę artykułów jednorazowego użytku – od opakowań i środków czystości po wyposażenie gastronomiczne i środki ochrony indywidualnej – klientom z sektorów takich jak handel spożywczy, gastronomia, detal i ochrona zdrowia, odnotowała w pierwszej połowie roku wzrost przychodów o trzy procent do 5,93 mld funtów, wspierany korektami cen driven przez surowce oraz wzrost na rynkach północnoamerykańskich.

Marża brutto Bunzl – odsetek przychodów zachowany po odliczeniu bezpośrednich kosztów sprzedanych towarów – zwiększyła się do 29,4 procent z 28,8 procent w poprzednim okresie. Firma przypisała tę poprawę swojej zdolności do „skutecznego zarządzania środowiskiem inflacyjnym”. Produkty związane z tworzywami sztucznymi zostały wskazane jako najbardziej dotknięte przez napięcia geopolityczne i ruchy cen surowców, które podniosły koszty wejściowe grupy. Jako dystrybutor, a nie producent, Bunzl jest uważnie obserwowany jako wskaźnik tego, jak presja kosztów wejściowych przenosi się przez łańcuchy dostaw do klientów końcowych.

Zysk operacyjny wzrósł o osiem procent do 440,6 mln funtów, a marża operacyjna – odsetek przychodów pozostający po pokryciu bieżących kosztów operacyjnych, ale przed odsetkami i podatkami – poszerzyła się o 30 punktów bazowych do 7,3 procent.

Chris Beauchamp, główny analityk rynkowy w IG, powiedział: „Akcje Bunzl przeszły okropny rok 2025, którego zwieńczeniem był spadek o prawie 50 procent do grudnia od szczytu z 2024 roku, osiągając najniższą wycenę od 15 lat.

„Ale w tym roku wydobyły się one na wyższe poziomy, a dzisiejsze poranne wiadomości pokazują, że nie był to jedynie krótkotrwały rajd z tytułu zamykania krótkich pozycji, lecz coś zbudowanego na silnym odbiciu biznesu. Odważni łowcy okazji zostali nagrodzeni, ale w świetle dzisiejszych wiadomości jest jeszcze więcej do przyjścia”.

Bunzl określa impuls inflacyjny jako „przejściowy w swej naturze”

W związku z poszerzeniem marży firma podniosła prognozę marży na cały rok do poziomu płaskiego rok do roku. Bunzl uruchomił również skup własnych akcji o wartości 500 mln funtów i zwiększył dividendę śródroczną o trzy procent.

Grupa jednak ostrzegła, że wyniki były „napędzane netto wpływem inflacji, z której większość ma charakter przejściowy” – sygnał, że inwestorzy będą obserwować, czy bazowy wzrost wolumenów utrzyma dynamikę, gdy efekty cenowe wygasną.

British Retail Consortium, reprezentujący główne supermarkety i detalistów w Wielkiej Brytanii, wyraził zaniepokojenie rosnącą inflacją cen sklepowych napędzaną wzrostem kosztów energii i surowców. Nominalna inflacja w Wielkiej Brytanii wyniosła 2,9 procent w ciągu 12 miesięcy do lipca, wobec poprzedniego odczytu 2,6 procent, po resetowaniu limitu cen energii.

Na innych frontach Bunzl wsparło ożywienie w Ameryce Północnej, gdzie przychody wzrosły o 4,6 procent dzięki silnemu wzrostowi w segmentach spożywczym i gastronomicznym. Region ten odpowiada za 52 procent puli przychodów spółki.

W Wielkiej Brytanii przychody wzrosły nieznacznie o 1,3 procent, a marża operacyjna podniosła się do 7,1 procent z 6,6 procent po sfinalizowaniu przejęcia firmy cateringowej Nisbets. Transakcja z Nisbets jest częścią długotrwałej strategii Bunzl opartej na przejęciach uzupełniających, modelu, którym firma posługuje się od dekad, aby się rozwijać na swoich rynkach.