Wydaje się, że zbiegają się dwie ważne tendencje: prywatny kredyt na wydatki kapitałowe związane ze sztuczną inteligencją oraz tokenizacja aktywów rzeczywistych (RWA). Bullish, notowana na NYSE instytucjonalna platforma kryptowalutowa i właściciel publikacji Coindesk, ogłosiła w tym tygodniu, że udziela pożyczki w wysokości 100 milionów dolarów firmie USD.AI. Środki mają zasilić pożyczki dla przedsiębiorstw budujących sztuczną inteligencję i powiązaną z nią infrastrukturę.

W ramach porozumienia firmy AI przekazują swoje bardzo cenne układy scalone (GPU) jako zabezpieczenie. Bullish uważa, że rynek związany z tym nowym typem pożyczek jest ogromny — jak zauważa firma, większy niż wiele starszych i bardziej znanych form kredytowania. Transakcja odzwierciedla szerszy trend, w którym deweloperzy AI, borykając się z ogromnymi wydatkami na sprzęt obliczeniowy, coraz częściej korzystają z pożyczkodawców pozabankowych i struktur finansowania z zabezpieczeniem, zamiast finansować rozbudowę na rynkach kapitałowych.

„Bullish celuje w sektor o dużym natężeniu kapitałowym, który błyskawicznie stał się jednym z największych na rynku kredytu prywatnego, o skali przewyższającej tradycyjne rynki zadłużenia, takie jak kredyty samochodowe czy kredyty w rachunku hipotecznym (HELOC)” — oświadczyła firma.

Zakład na przeniesienie aktywów rzeczywistych onchain

Bullish została założona w Hongkongu w 2020 roku przez Brendana Blumera, współzałożyciela i CEO Block.one. Po piątkowym ogłoszeniu akcje spółki notowane na NYSE spadły o 2%, jednak dane z pięciu dni pokazują wzrost o 10,5%, a w ciągu ostatniego miesiąca kurs akcji wzrósł o ponad 44%.

Thomas Cowan, szef tokenizacji w Bullish, powiedział, że jego firma mocno wierzy, iż realne, fizyczne aktywa powinny być łączone z cyfrowymi systemami monetarnymi, i że ta transakcja odzwierciedla to stanowisko.

„Nasze zaangażowanie w USD.AI odzwierciedla przekonanie, które wyznajemy od pierwszej inwestycji w ten protokół: że wiarygodne, dobrze zorganizowane aktywa rzeczywiste powinny istnieć onchain” — powiedział Cowan. „Transparentność onchain USD.AI dała nam widoczność niezbędną do skredytowania tej linii z taką samą instytucjonalną starannością, jaką stosujemy w całej naszej platformie, a jej wspieranie to znaczący krok w kierunku doprowadzenia tokenizowanych aktywów do skali instytucjonalnej.”

Krok ten wpisuje się również w szerszy rozwój tokenizowanych aktywów rzeczywistych — kategorii obejmującej tokenizowane bony skarbowe i inne instrumenty dłużne — która wyraźnie rozwinęła się na publicznych blockchainach, w miarę jak instytucje poszukują onchainowych alternatyw dla tradycyjnego rozliczania transakcji.

Zabezpieczenie GPU staje przed testem wytrzymałości

Koncepcja ta wiąże się jednak z pewnymi ryzykami. Ceny GPU mogą spadać bardzo szybko, a sprzęt błyskawicznie się dezaktualizuje wraz z wprowadzaniem nowych modeli. Według stanu na sobotę, 29 sierpnia 2026 roku, ceny GPU pozostają wysokie — zwłaszcza konsumenckich kart Nvidii z większą ilością pamięci VRAM — a wyceny w tym lecie ponownie rosną, zamiast spadać. Prawdziwym testem tego modelu byłaby sytuacja, w której pożyczkobiorca nie spłaciłby pożyczki — wtedy okazałoby się, czy pożyczkodawcy są w stanie rzeczywiście spieniężyć specjalistyczny sprzęt po cenach zbliżonych do przyjętych przy kredytowaniu.

Źródło: Bitcoin.com