Dave Weisberger, współzałożyciel CoinRoutes, twierdzi, że najważniejszym pozostałym czynnikiem odblokowującym potencjał Bitcoina nie jest fundusz giełdowy ani korporacyjny instrument skarbowy, lecz sposób traktowania go jako zabezpieczenia. W rozmowie z Grace Remington i Seanem Haganem Weisberger wyjaśnił, że dyskonto, jakie banki obecnie stosują wobec Bitcoina, jest bliskie 100% — w terminologii kredytowej dyskonto oznacza obniżkę wartości aktywa, gdy zostaje ono zastawione jako zabezpieczenie — oraz że gdy aktywo będzie traktowane jak każde inne, na podstawie zmienności i płynności, wszystko zmieni się zarówno dla kredytodawców, jak i firm takich jak Strategy Inc (wcześniej MicroStrategy), która posiada bitcoiny w swoim bilansie.

Określił traktowanie Bitcoina jako zabezpieczenia mianem „ostatniego bossa”, zauważając, że Komitet Bazylejski i inni regulatorzy uznali tę zmianę za nieuniknioną, choć jeszcze do niej nie doszło. Komitet Bazylejski ds. Nadzoru Bankowego jest międzynarodowym organem ustanawiającym standardy kapitałowe dla banków, dlatego sposób, w jaki traktuje on Bitcoina, bezpośrednio wpływa na wysokość kapitału, jaki kredytodawcy muszą utrzymywać w związku z tym aktywem — a w konsekwencji także na użyteczność Bitcoina w systemie kredytowym, gdzie sposób traktowania zabezpieczenia określa zdolność do zaciągania pożyczek pod dane aktywo.

Rozmowa dotyczyła również tokenizacji, Hyperliquid i Rezerwy Federalnej, a także powodów, dla których środki napływające do ETF-ów obniżyły zmienność Bitcoina, oraz tego, dlaczego — zdaniem Weisbergera — FOMO jeszcze się nie rozpoczęło. Dla osób śledzących kwestię zabezpieczeń kluczowe będzie to, czy Komitet Bazylejski i krajowi regulatorzy przejdą od opisywania zmiany sposobu traktowania aktywa jako nieuniknionej do formalnego dostosowania dyskont do zmienności i płynności — zmiany, którą Weisberger wskazuje jako warunek otwierający drogę kredytodawcom i firmom takim jak Strategy, posiadającym aktywa w bilansie.

Rozdziały odcinka

• 00:00 — Dlaczego każde aktywo jest tokenizowane i dlaczego Wall Street to wspiera
• 02:00 — Bitcoin, złoto i akcje jako jeden globalny basen płynności
• 03:53 — Wzrost znaczenia Hyperliquid i atrakcyjność samodzielnej kontroli nad własnymi aktywami
• 05:27 — Swapy perpetual, wyodrębnione rachunki i rzeczywiste znaczenie likwidacji
• 06:39 — Fale zakłóceń: od handlu programowego po Citadel i Jane Street
• 08:06 — Tokenizowane akcje, zamknięte ekosystemy i alternatywa open source
• 10:05 — Dlaczego każde 25 punktów bazowych zwiększa deficyt o 100 mld USD
• 13:19 — Dlaczego środki z ETF-ów obniżyły zmienność Bitcoina
  15:24 — Zakupy zastępujące strategie covered call i dlaczego FOMO jeszcze się nie zaczęło
• 18:18 — Bitcoin jako asymetryczna opcja i problem idealnego zabezpieczenia

Zastrzeżenie: Poglądy i opinie wyrażone w tym programie należą do jego uczestników i nie muszą odzwierciedlać oficjalnej polityki ani stanowiska BTC Inc., Bitcoin Magazine lub jakichkolwiek podmiotów powiązanych. Treść ma wyłącznie charakter informacyjny i edukacyjny i nie powinna być traktowana jako porada inwestycyjna, prawna, podatkowa ani księgowa. Żadne zawarte w programie informacje nie stanowią zachęty, rekomendacji, poparcia ani oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych lub instrumentów finansowych. Widzowie powinni skonsultować się z własnymi doradcami przed podjęciem decyzji finansowych lub biznesowych.

Ten artykuł po raz pierwszy ukazał się w Bitcoin Magazine, a jego autorem jest Patrick Green.