Udzół podaży Bitcoinu w zysku spadł do 53,8% po krótkotrwałym przekroczeniu 60%, pozostawiając wskaźnik blisko progu neutralności 50% i podkreślając utrzymującą się niepewność inwestorów – według analityka Darkfosta (post na X).

Wskaźnik śledzi udział monet, których cena nabycia on-chain znajduje się poniżej bieżącej ceny rynkowej, dlatego linia 50% stanowi punkt podziału między rynkiem, na którym większość posiadaczy jest na plusie, a tym, w którym większość jest na minusie. Odczyty zbliżające się do tego progu traktuje się więc często jako miarę tego, jak szeroko utrzymuje się zaufanie wśród posiadaczy.

Osłabienie odczytu zysku zbiegło się z lotnymi przepływami na rynku spot między 9 a 21 października, gdy około 15 października odpływy zbliżyły się do 90 mln USD, a cena Bitcoinu wahała się między około 79 400 a 85 000 USD. Aktywo odbiło się w kierunku 83 000 USD do 20 października, gdy napływy przekroczyły 60 mln USD, mimo że 21 października pojawiła się ponownie presja podażowa.

Darkfost: podaż w zysku oscyluje blisko poziomu neutralnego

Darkfost stwierdził, że umiarkowane ożywienie rentowności nie zapewniło jeszcze posiadaczom wystarczającej pewności, aby pchać ceny wyżej. Aby lepiej oddać obecny, mniej płynny rynek, analiza wyklucza Bitcoiny trzymane dłużej niż 10 lat.

Według analityka udział podaży w zysku często waha się wokół 50% w warunkach niepewnego rynku. Po fazie kapitulacji, która spycha ten udział poniżej 40%, odzyskanie poziomu powyżej progu neutralności może zająć czas, ponieważ zarówno zaufanie inwestorów, jak i nowy popyt potrzebują czasu na odbudowę.
Obecny odczyt 53,8% nastąpił po krótkotrwałym wzroście powyżej 60%, pozostawiając wskaźnik blisko neutralnego zakresu – pozycji, która w ujęciu Darkfosta czyni odstęp powyżej linii 50% punktem odniesienia dla oceny, czy zaufanie posiadaczy faktycznie się odbudowuje.

Przepływy spot pokazują gwałtowne październikowe wahania

Godzinowy wykres napływów i odpływów Bitcoinu na rynku spot śledzi ruchy kapitału wraz z ceną od 9 do 21 października, przy czym zielone słupki oznaczają dodatnie przepływy netto, czerwone słupki – ujemne przepływy netto, a żółta linia – cenę Bitcoinu.

Dane o przepływach netto tego typu odczytuje się powszechnie jako miarę krótkoterminowej presji handlowej – napływy wskazują na monety trafiające na giełdy, odpływy na monety wycofywane – dlatego naprzemienne zielone i czerwone odcinki na wykresie oddają nierówny ton handlu w tym okresie.

Między 9 a 11 października Bitcoin wzrósł z około 81 500 USD w kierunku 83 000 USD, gdy kilka dodatnich przepływów netto przekroczyło 30 mln USD. Cena zbliżyła się następnie do 84 200 USD w dniach 11–12 października, po czym się wycofała.

Presja podażowa nasiliła się od 12 do 15 października. Kilka ujemnych przepływów netto spadło poniżej 30 mln USD, a największy widoczny odpływ zbliżył się do 90 mln USD około 15 października. Bitcoin obniżył się następnie w kierunku 80 000–81 000 USD.

Odbicie w kierunku 83 000 USD przy mieszanych przepływach

Od 16 do 18 października Bitcoin handlował głównie w przedziale 81 000–82 000 USD, gdy napływy i odpływy się naprzemiennie. Między 18 a 20 października pojawiły się jednak skoki dodatnich przepływów netto powyżej 60 mln USD, którym towarzyszyło odbicie w kierunku 82 500–83 000 USD.

Presja podażowa pozostała widoczna 21 października, gdy kolejny odpływ zbliżył się do 30 mln USD. Powrót Bitcoinu w kierunku 83 000 USD dokonał się więc w obliczu niespójnych odczytów przepływów giełdowych.

Razem te dwa zbiory danych dają czytelnikom zwięzły obraz niepewności, którą opisuje Darkfost: czy podaż w zysku utrzyma się powyżej neutralnej linii 50%, i czy przepływy netto na rynku spot ustabilizują się w bardziej jednolitym kierunku, pokaże, jak faktycznie postępuje opisywana przez niego odbudowa zaufania i popytu.

Ogólnie rzecz biorąc, wykres umieszcza obserwowany zakres cen między około 79 400 a 85 000 USD, odnotowując ciągłe wahania przepływów kapitału wraz z ruchami cen w całym okresie.