Bitcoin (BTC) w piątek wrócił powyżej 81 000 USD, notując dobowy szczyt 81 238 USD w sesji nowojorskiej — pierwszy handel powyżej tego okrągłego poziomu od 7 września — i rosnąc o blisko 6% w ciągu 24 godzin.

Ruch mieści się w przedziale 76 000–82 000 USD, który tygodniowy raport firmy analityki on-chain CryptoQuant określa jako „bycze ochłodzenie”. Momentum po wcześniejszym podejściu do 82 000 USD osłabło: wskaźnik bull score firmy spadł z 80 do 60, a Coinbase Premium — różnica między wyceną Bitcoina na podlegającym amerykańskim regulacjom giełdowym Coinbase a rynkami globalnymi, powszechnie używana jako miara amerykańskiego popytu spot — znowu spadła poniżej zera. Raport odczytuje to jako sygnały stygnącego popytu spot w USA, a nie jawnego rozprzedaży.

Iskrą w piątek był krok administracyjny, a nie ustawodawczy: wiadomość, że projekt zasad rynku CFTC zmierza do Białego Domu do reviews, jak zasygnalizowano w poście na X: wiadomość, że projekt CFTC trafia do Biał Domu https://x.com/wallstengine/status/2100946778069823967

Reviews to rutynowy etap amerykańskiego procesu stanowienia przepisów — CFTC, federalna agencja nadzorująca amerykański rynek instrumentów pochodnych, musi go przejść, zanim projekt będzie mógł zostać formalnie opublikowany — i jest to ścieżka, w przeciwieństwie do ustawodawstwa, niewymagająca głosowania w Kongresie.

Glassnode: powrót do byczej struktury on-chain

Dane on-chain ukazują odbicie jako zmianę reżimu rynkowego, a nie zwykłe odbicie. Bitcoin wspiął się z powrotem powyżej swojego True Market Mean — zagregowanego kosztu bazowego aktywnie trzymanych monet, wyliczonego blisko 76 700 USD — odrobienie strat, które Glassnode nazwał w piątkowym poście na X powrotem do byczego reżimu on-chain.

Nad rynkiem znajdują się teraz dwa klastry kosztów, według mapy kosztów bazowych Glassnode. Korporacyjne skarbce Bitcoina mają średni punkt wejścia blisko 80 500 USD, podczas gdy pasmo rentowności kohorty amerykańskich spotowych ETF-ów przebiega w przybliżeniu między 85 000 a 86 000 USD. Kohorta skarbowa — spółki publiczne prowadzące strategie bilansowe obok modeli w stylu suwerennych strategicznych rezerw Bitcoina — nadaje strefie 80 000–80 500 USD znaczenie zarówno techniczne, jak i fundamentalne. Mapa pozycji Glassnode pokazuje również skumulowane likwidacje krótkich pozycji skoncentrowane w przedziale 83 000–86 000 USD, gdzie wymuszone zamknięcia mogą mechanicznie przedłużyć wzrosty.

Piątkowy post na X https://x.com/glassnode/status/2100890406083084554

Podwyżka Fed i zablokowana ustawa CLARITY ogranicają wzrosty

Tło makropolityczne wciąż ogranicza potencjał wzrostowy. Rezerwa Federalna podniosła w tym tygodniu stopy o 25 punktów bazowych do 3,75%–4,00% — pierwsza podwyżka od lipca 2023 roku — a jej krzywa punktowa nie przewiduje już cięć do 2027 roku, przy czym inflacja napędzana cenami energii pozostawia otwartą furtkę do dalszego zaostrzania polityki. Wyższe stopy podnoszą rentowności instrumentów podobnych do gotówki i ogólnie tło płynności, w którym handluje się aktywami ryzykownymi.

Zarządzający aktywami CoinShares doszedł do wniosku, że zdecydowane przebicie 80 000 USD przed końcem roku wygląda na mało prawdopodobne, natomiast Grayscale określił podwyżkę jako korektę w połowie cyklu, która nie powinna wyprowadzić krypto z równowagi.

Tarcie ustawodawcze dodało presji wcześniej w tym tygodniu. Ustawa CLARITY, która miałaby podzielić nadzór nad rynkami między regulatorów, nie przeszła we wtorek głosowania proceduralnego 49–50 i wciągnęła BTC do okolic 75 000 USD. Senator Ted Cruz (R-Texas) zapewnia, że projekt nie jest martwy, a kolega senator John Kennedy (R-Louisiana) oczekuje, że debata przesunie się na sesję lame-duck — posiedzenie ustępującego Kongresu po wyborach.

183 mln USD krótkich pozycji skasowanych w godzinę

Samo squandrowanie słabszych rąk było napędzane wymuszonymi likwidacjami — giełdy automatycznie zamykają pozycje lewarowane, gdy wyczerpuje się za nie zabezpieczenie. Zagregowane dane instrumentów pochodnych pokazują, że w ostatniej godzinie ruchu zamknięto około 192 mln USD pozycji lewarowanych, z czego ponad 183 mln USD stanowiły zakłady na spadki, a sam Bitcoin odpowiadał za około 119 mln USD w tej godzinie.

W ciągu 24 godzin skasowano około 238 mln USD krótkich pozycji na BTC wobec zaledwie 6 mln USD likwidacji pozycji długich, a na całym rynku w oknie dobowym zlikwidowano ponad 100 000 traderów.

Szef Galaxy Research, Alex Thorn, dodał znacznik dłuższego horyzontu: tygodniowe zamknięcie powyżej 50-tygodniowej średniej kroczącej wzmocniłoby dowody, że dołek rynku niedźwiedzia został już wyznaczony.

Napływy do ETF-ów wracają, wzrosty się poszerzają

Przepływy kapitału stały się wspierające w samą porę. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina — instrumenty, handlowane od zatwierdzenia w styczniu 2024 roku, dające portfelom detalicznym i instytucjonalnym bezpośrednią ekspozycję na Bitcoina — przyjęły w czwartek około 159 mln USD netto, z BlackRockiem i jego IBIT na czele, po dwóch dniach odpływów — choć tydzień zakończył się łącznie około 427 mln USD na minusie. ETF-y na Ethereum straciły około 39 mln USD, trzecią z rzędu sesję odpływów.

Analityk badawczy Bitget Wallet, Rashi Jang, argumentował, że ruch jest silniejszy niż odbicie napędzane sentymentem: delewarowanie na początku miesiąca wyczyściło pole, przez co cena mocniej reaguje na odnowiony popyt spot, a utrzymujące sięływy do ETF-ów są w stanie obronić strefę 80 000 USD. Strateg Eric Balchunas osobno prognozował, że aktywa ETF-ów na BTC mogą z czasem potroić wartość złota, sięgając 300–400 mld USD.

Odbicie rozlało się też daleko poza wiodący aktywo. Rajd altcoinów podniósł NEAR Protocol o 31% i Arbitrum o 30% w ciągu 24 godzin, podczas gdy skalowały się też proxy skarbców wielorybów: Strategy (MSTR) zyskała 12,38%, a skoncentrowana na Solanie Forward Industries 18,95%. Tom Lee, przewodniczący firmy skarbcowej Ethereum Bitmine, twierdził, że rzeczywisty popyt sektorowy może utrzymywać wzrosty krypto nawet bez ustawy CLARITY, wskazując na rynki predykcyjne, które rosły w warunkach niepewności regulacyjnej.

Ryzyko makro pozostaje niezależnie od tego. Ropa WTI spadała blisko 94,8 USD, zanim odbiła w kierunku 98 USD na obawach o podaż z Zatoki Perskiej — rodzaj presji cen energii stojącej za ostrożnością Fed wobec inflacji — a rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła w tym tygodniu o 90 punktów bazowych do 5,34% — to tło, które CoinShares waży, wątpiąc w trwałe przebicie 80 000 USD.

Odporność 81 911 USD, wsparcie 79 517 USD w centrum uwagi

Na godz. 03:26 UTC własnościowy silnik punktacji wsparcia/oporu Coinotag złożony z 42 wskaźników ocenia najbliższy opór na 81 911 USD jako MOCNY 80/100 — konfluencję górnej wstęgi Keltnera, poziomu 0.000 Fibonacciego i górnej wstęgi Donchiana — przy czym 87 861 USD (50/100) to kolejny cel powyżej. Spot handlował po 81 198 USD, w górę o 4,90% w ciągu 24 godzin.

W dół silnik punktuję wsparcie 79 517 USD na 76/100, napędzane Punktem Pivot, poziomem 0.114 Fibonacciego i węzłem niskiego wolumenu, z 78 320 USD (66/100) poniżej i 72 917 USD (68/100) w głębi.

Pozycjonowanie na instrumentach pochodnych wygląda na zrównoważone, bez oznak euforii: funding — okresowa opłata wymieniana między długimi i krótkimi pozycjami na kontraktach perpetual — utrzymuje się na niemal neutralnym poziomie 0,0068%, otwarte zainteresowanie blisko 16,96 mld USD, a stosunek long/short wynosi 1,07, podczas gdy Fear & Greed Index, złożony wskaźnik sentymentu, wskazuje 71 (Chciwość). RSI na 64,20 z niedźwiedzim sygnałem MACD w trendzie wzrostowym wskazuje na konsolidację. Dzienneknięcie poniżej 78 320 USD unieważniłoby strukturę wzrostową, według tego frameworku.