11 września Bitcoin spadł poniżej 77 000 $ i dotknął dobowego minimum na poziomie 76 600 $, co postawiło uważnie obserwowane wsparcie 76 000 $ w centrum uwagi. Ruch ten nastąpił, gdy ropa Brent przekroczyła 110 $ za barylę, a rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła do 4,93% – kombinacja, która obecnie napędza dzisiejszą prognozę ceny Bitcoina.

Ropa powyżej 100 $ zaostrzyła obawy inflacyjne na rynkach. Jednak bezpośredni kanał transmisji opisywany przez dostępne dane rynkowe biegnie przez rynek obligacji. Wyższe rentowności obligacji skarbowych wpływają na koszty pożyczkowe i warunki finansowe, podczas gdy makroekonomiczny szok energetyczny dodał presji na Bitcoina, gdy inwestorzy ponownie oceniają ryzyko inflacyjne i polityki monetarnej. Efektem jest międzyrynkowy odpływ z aktywów ryzyka, w którym kryptowaluty, akcje i kredyt są wyceniane od nowa jednocześnie.

BREAKING: Brent crude SMASHES through $111 for first time since May. Brent has surged nearly +83% since the start of the year, jumping from $60.70 on January 1 to $111 today. A $50/bbl increase in just over eight months. The surge comes as Yemen's Houthis reportedly hit Saudi… pic.twitter.com/SrsrxrL5ap

— Coin Bureau (@coinbureau), September 11, 2026 — Post na X

Centralne napięcie polega na tym, że ropa dostarcza szoku inflacyjnego, a rentowności stanowią bezpośredni miernik tego, jak ten szok jest wchłanian przez rynki finansowe. Ponieważ dane o inflacji są opóźnione względem najnowszego wzrostu cen energii, uczestnicy rynku dokonują prospektywnych wycen, zanim oficjalne dane w pełni odzwierciedlą ruch cen ropy. Dopóki oficjalne publikacje nie nadrobią zaległości, rentowności obligacji skarbowych pozostają najbardziej bezpośrednim wskaźnikiem tego, jak szok naftowy przenika do szerszych warunków finansowych.

Co wydarzyło się wczoraj

10 września wyższe ceny ropy i zmienność na rynku obligacji skarbowych zbiegły się z szerokim pogorszeniem nastrojów rynkowych. Ropa Brent przeszła powyżej 100 $, a następnie ponad 105 $, wydłużając zyski o ponad 30% od początku sierpnia. Ropa West Texas Intermediate wzrosła o ponad 4% i po raz pierwszy od maja wróciła powyżej 100 $ za barylę. Sesja pokazała, jak szybko szok na rynku energii przenosił się na aktywa ryzykowne.

Podstawowe przesłanki przypisują ruch Brent obawom o zakłócenia podaży spowodowane nasilającymi się atakami na szlaki żeglugowe na Bliskim Wschodzie. Wraz ze wzrostem cen ropy Bitcoin spadł poniżej linii obrony 77 000 $ i osiągnął dobowe minimum 76 676,07 $, obniżając swoją krótkoterminową perspektywę cenową. Kontrakty futures Nasdaq 100 również spadły o 0,7%, co wskazuje, że presja wykraczała poza rynki kryptowalut.

Rynek obligacji był równie zmienny. Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła do 4,93%, a rentowność 30-letnich osiągnęła 5,35% – najwyższy poziom od 19 lat. Rentowność dwuletnich obligacji wzrosła do około 4,50%, co odzwierciedlało ponowną wycenę ścieżki polityki Federal Reserve. Rynki wyceniły 76% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed w następnym tygodniu, po przyspieszonym wzroście indeksu cen producenta (PPI) towarzyszącym rajdowi cen ropy.

Kluczowym utrudnieniem jest opóźnienie danych o inflacji. Większość sierpniowych danych o inflacji została zebrana, zanim ceny ropy dalej wzrosły. Oznacza to, że obecne odczyty mogą nie w pełni oddawać presję cen energii, którą uczestnicy rynku już próbują wycenić. W tym otoczeniu rynek reaguje nie tylko na opublikowane dane, ale także na możliwość, że późniejsze dane pokażą więcej skutków szoku naftowego. Ta luka między opublikowanymi danymi a wycenami rynkowymi stała się definiującą cechą obecnego ruchu.

Dlaczego rentowności mają znaczenie dla Bitcoina

Rentowności obligacji skarbowych mają znaczenie, ponieważ obligacje skarbowe są benchmark bezryzykowym aktywem dla finansów globalnych. Reuters wyjaśnia, że kotwiczą one wycenę kredytów hipotecznych, obligacji korporacyjnych, długu rynków wschodzących, kredytów prywatnych i wycen akcji. Gdy rentowności rosną, koszty pożyczkowe mogą rosnąć, a warunki finansowe mogą się zaostrzać na rynkach. Ponieważ obligacje skarbowe stanowią punkt odniesienia dla finansów globalnych, zmiany ich rentowności rozchodzą się na niemal każdą klasę aktywów.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych jest również ważnym wskazówką dla stóp kredytów hipotecznych, podczas gdy firmy zaciągają pożyczki zazwyczaj po rentowności obligacji skarbowych plus spread kredytowy. Utrzymany wzrost amerykańskich rentowności może przyciągać kapitał do aktywów dolarowych i zaostrzać warunki finansowe za granicą.

You can't make this up. The US Treasury just announced it is tripling long-term buybacks to $6 billion and yields STILL rallied on the news. That means the US Treasury went from doubling, to "at least doubling," to tripling long-term bond buybacks and yields are still rising.… pic.twitter.com/WWWtwBpzVw

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter), September 9, 2026 — Post na X

Te mechanizmy pomagają wyjaśnić, dlaczego repricing rynku obligacji skarbowych może rozprzestrzeniać się poza dług publiczny na akcje, kredyt i aktywa kryptograficzne.

W przypadku Bitcoina dostępne dane wskazują na makroekonomiczne efekty przenikania, a nie izolowane wydarzenie na rynku kryptowalut. Woofun AI stwierdziło, że poważna zmienność na makroekonomicznym rynku energii przenosiła oczekiwania inflacyjne na sektor kryptowalut i wywierała presję spadkową na Bitcoina, gdy testował on poziom 76 000 $. Scharakteryzowano to międzyrynkowe przemieszczenie jako pilną repricingację potencjalnych ryzyk stagflacyjnych.

Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych, wynosząca około 4,50%, była o blisko punkt procentowy wyższa od górnej granicy obecnego przedziału docelowego Federal Reserve 3,50%–3,75%. Ten ruch odzwierciedlał oczekiwania traderów co do dalszego zaostrzania polityki monetarnej. Na dłuższym końcu zbliżanie się rentowności 10-letnich do 5% wzmocniło uwagę na to, czy rynek obligacji zażąda jeszcze wyższej rekompensaty za posiadanie długu publicznego.

Podsumowując, dowody sesji wskazują na rynek wciąż trawiący szok cenowy energii, którego pełny wpływ na inflację jeszcze nie pojawił się w oficjalnych danych, przy czym poziom 76 000 $ pozostaje punktem odniesienia dla krótkoterminowej perspektywy Bitcoina. Kolejne publikacje danych o inflacji, rentowności obligacji skarbowych, ceny ropy oraz zdolność Bitcoina do utrzymania tego poziomu są głównymi punktami odniesienia dla oceny, jak rozwija się repricing.

Źródło:99Bitcoins](https://99bitcoins.com/news/bitcoin-btc/bitcpoin-price-prediction-treasury-yields-support/)