Bitcoin spadł poniżej 80 000 dolarów po opublikowaniu amerykańskiego raportu o zatrudnieniu za sierpień, który wykazał wzrost zatrudnienia o 162 000 — znacznie powyżej oczekiwanych przez ekonomistów 56 000. To wydarzenie bezpośrednio powiązało makroekonomiczną niespodziankę z rynkami kryptowalut, gdy traderzy na nowo oceniali wrzesieńskie perspektywy polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Dane o zatrudnieniu zmieniają wyout stopy procentowe Bitcoina

Amerykańskie Biuro Statystyk Pracy (BLS) podało, że w sierpniu dodano 162 000 miejsc pracy poza rolnictwem, a stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%. Lipcowe dane o zatrudnieniu skorygowano z wcześniej raportowanego spadku o 23 000 na wzrost o 21 000, co wzmocniło ogólny obraz rynku pracy. W przypadku Bitcoina silniejsze zatrudnienie może zmniejszyć presję na Fed, by łagodzić politykę. Od cyklu zaostrzania z 2022 roku Bitcoin wielokrotnie poruszał się w zgodzie z oczekiwaniami stopy procentowej, coraz bardziej zachowując się jak aktywo ryzykowne obok akcji, a nie jak zabezpieczenie przed inflacją.

Członek Zarządu Rezerwy Federalnej Christopher Waller powiedział 3 września, że dalsza poprawa sytuacji inflacyjnej skłoniłaby go do poparcia utrzymania stóp na niezmienionym poziomie. Dodał również, że wyższy odczyt inflacji za sierpień mógłby uzasadniać podwyżkę. Wynik zatrudnienia dodaje presji na debatę polityczną przed posiedzeniem 15–16 września (BLS, Federal Reserve).

Spadek Bitcoina o 1 600 dolarów pokazuje wrażliwość na czynniki makro

Przed publikacją raportu Bitcoin notowany był powyżej 81 000 dolarów, po czym spadł poniżej 80 000 dolarów, a załączony wykres pokazuje spadek o około 1 600 dolarów w ciągu trzech minut. Ta reakcja ilustruje, jak lewarowane pozycje kryptowalutowe odpowiadają na zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Wyższe oczekiwane stopy mogą czynić aktywa nieprzynoszące odsetek mniej atrakcyjnymi w porównaniu z alternatywami oprocentowanymi, a szybkość reakcji Bitcoina — w zestawieniu z rynkiem akcji — odzwierciedla handel kryptowalutami 24/7, który pozwala cenom natychmiast przewartościowywać się po publikacji danych, nawet gdy tradycyjne rynki są zamknięte.

Według agencji Reuters rentowność obligacji skarbowych wzrosła po publikacji danych o zatrudnieniu, gdy inwestorzy zwrócili większą uwagę na możliwość wrześniowej podwyżki stóp. Ma to znaczenie dla BTC, ponieważ rosnące rentowności mogą zaostrzać warunki finansowe i zmniejszać apetyt na aktywa ryzykowne. Traderzy obserwują rentowności i dolara alongside z ruchami ceny BTC.

https://x.com/BullTheoryio/status/2095854367891194150

Popyt na ETF-y daje drugi sygnał

Popyt instytucjonalny stanowi przeciwwagę dla presji wynikającej z oczekiwań stopy procentowej. Giełdowe fundusze ETF na Bitcoina odnotowały 3 września napływy w wysokości 730 milionów dolarów — według danych cytowanych przez Yahoo Finance — co było ich najwyższym dziennym napływem od stycznia. Ta liczba wskazuje, że popyt na ekspozycję na BTC pozostawał silny przed szokiem związanym z danymi o zatrudnieniu. Od uruchomienia amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina w styczniu 2024 roku napływy do tych produktów stały się szeroko śledzoną miarą nastrojów instytucjonalnych, dając rynkowi strukturalny kanał popytu, którego nie było we wcześniejszych cyklach zaostrzania polityki przez Fed.

Napływy do ETF-ów nie gwarantują jednak trwałego wsparcia cen. Jeśli wyższe rentowności się utrzymają, inwestorzy mogą zmniejszyć ekspozycję na ryzyko mimo dalszego popytu na ETF-y. Kluczowe pytanie brzmi, czy kupujący instytucjonalni są w stanie wchłonąć sprzedaż wywołaną czynnikami makroekonomicznymi, podczas gdy traderzy czekają na wyraźniejsze sygnały dotyczące inflacji i polityki.

Wrześniowe dane o inflacji mogą ukształtować następny ruch BTC

Kolejnym ważnym testem jest sierpieński wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), którego publikacja zaplanowana jest na 11 września, przed posiedzeniem Fed. Waller powiązał swoje preferencje polityczne z napływającymi danymi o inflacji, co czyni raport CPI istotnym dla kierunku BTC. Niższa inflacja mogłaby wspierać utrzymanie stóp, natomiast odnowiona presja cenowa może wzmocnić wyprzedaż wywołaną danymi o zatrudnieniu. Oprócz samego posiedzenia traderzy będą również obserwować zaktualizowane prognozy ekonomiczne Fed i wskazówki dotyczące ścieżki stóp, które historycznie poruszały rynkami kryptowalut i akcji równie mocno jak sama decyzja polityczna.

Ruch Bitcoina nie dotyczy wyłącznie zatrudnienia. Odzwierciedla on interakcję między danymi z rynku pracy, rentownością obligacji skarbowych, oczekiwaniami dotyczącymi polityki pieniężnej i pozycjonowaniem na rynku kryptowalut. Bezpośrednia uwaga skupia się na danych o inflacji z 11 września i posiedzeniu Fed 15–16 września, a zdolność BTC do odzyskania poziomu 80 000 dolarów może wskazywać, czy kupujący wchłaniają ten szok.

Ten artykuł zawiera analizę rynku. Rynki kryptowalut są zmienne, a przywoływane dane nie stanowią gwarancji. Nie jest to porada inwestycyjna.