Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoin przyjęły w czwartek, 20 sierpnia, 606,29 mln USD, co było ich największym jednodniowym napływem od 1 maja, według SoSoValue. Wynik przebił środowe 517,19 mln USD i przedłużył obecną serię napływów do czterech sesji.

Czterodniowa seria — 297,56 mln USD w poniedziałek, 189,30 mln USD we wtorek, a następnie środa i czwartek — daje łącznie około 1,61 mld USD. Sierpień ma obecnie 2,07 mld USD, co jest najlepszym miesiącem 2026 roku do tej pory, przed kwietniowymi 1,97 mld USD, przy siedmiu sesjach handlowych pozostałych jeszcze w miesiącu.

Jeden fundusz zgarnął prawie wszystko

ETF-y Bitcoin to instrumenty finansowe dające inwestorom ekspozycję na aktywo bez jego bezpośredniego posiadania: emitent funduszu przechowuje monetę, a inwestor posiada odpowiednik w relacji 1:1, uzyskując ekspozycję na cenę Bitcoina w czasie rzeczywistym. Taka konstrukcja otworzyła to aktywo dla kanałów maklerskich i doradczych, które wcześniej nie miały bezpośredniego sposobu na jego posiadanie, a ponieważ kreacje i umorzenia są publikowane codziennie, fundusze stały się jednym z niewielu okien czasu rzeczywistego na popyt na Bitcoin. Fundusze te były bardzo popularne wśród inwestorów od startu na początku 2024 roku, a największy z emitentów — zarządzający aktywami o wartości 15 bln USD BlackRock — okazał się głównym beneficjentem.

Dokładając do już ogromnego wyniku, IBIT BlackRock zebrał w czwartek 502,99 mln USD, czyli około 83 centy z każdego dolara, który trafił do tej kategorii. FBTC Fidelity przyjął 64,74 mln USD, BITB Bitwise 26,4 mln USD, a ARKB Ark i 21Shares 12,2 mln USD. HODL VanEck poszedł w przeciwną stronę, notując odpływ 3,59 mln USD.

Dla porównania, w środę udział IBIT wynosił 55%, a osiem z 12 funduszy zakończyło dzień na plusie, bez żadnego na minusie. Dzień później suma była większa, a rozkład węższy. W całych czterech sesjach sam IBIT odpowiadał za około 1,09 mld USD z 1,61 mld USD — bliżej wzorca z początku miesiąca, gdy fundusze przyciągnęły 853,5 mln USD w pięć dni, a około 80% tej kwoty trafiło przez IBIT. Taka koncentracja przypomina szerszy rynek ETF-ów, gdzie największe fundusze handlują z najwęższymi spreadami i najniższymi kosztami oraz zwykle gromadzą najwięcej aktywów, podczas gdy mniejsze produkty mają problem z pokryciem kosztów stałych.

Fundusze altcoinów w końcu się pojawiły

ETF-y Ethereum dodały niemal 221 mln USD, co było ich największym jednodniowym napływem od października 2025 roku i czwartą z rzędu dodatnią sesją. Mniejsze produkty poruszały się najmocniej w ujęciu procentowym: fundusze XRP zebrały 13 mln USD wobec 2,35 mln USD w środę, a fundusze Solana 15 mln USD wobec 2,10 mln USD. Każde wymienione aktywo odnotowało napływy, w tym produkt Hyperliquid, który dzień wcześniej był jedynym odpływem.

W środę fundusze Bitcoin zebrały jeden dolar na każde 220 dolarów, które trafiły do funduszy XRP; w czwartek ta luka zmniejszyła się do około 47 do jednego. Pieniądze jednocześnie rozlały się szerzej pomiędzy aktywa i skupiły bardziej wewnątrz Bitcoina.

To zacieśnienie nie jest abstrakcyjne i w tym miesiącu doprowadziło do zamknięcia funduszu. Hashdex zamknął swój DEFI Bitcoin ETF, pierwszy amerykański spotowy fundusz Bitcoin, który kiedykolwiek został zlikwidowany, z ostatnim dniem handlu 17 sierpnia. Pobierał tę samą opłatę 0,25% co IBIT, ale trzymał 14,7 mln USD wobec 47 mld USD IBIT, generując około 26 000 USD rocznie w opłatach — za mało, by utrzymać fundusz. Każdy, kto pozostał po 17. dniu, stracił możliwość wyjścia przez giełdę. Zamiast tego przysługuje mu wypłata gotówkowa według wartości aktywów netto, datowana na 24 albo 28 sierpnia, zależnie od tego, które zgłoszenie Hashdex się czyta, pomniejszona o koszty zamknięcia i skorygowana o to, co zrobi Bitcoin, gdy fundusz sprzeda pozostałe 225 monet. Ta sprzedaż odbywa się w trakcie najlepszego tygodnia Bitcoina od 2023 roku.

Cena wyprzedziła przepływy

Bitcoin handlował w piątek w okolicach 77 000 USD po nocnym ataku na 80 000 USD i dotarciu do około 79 400 USD. W środę przebił 69 000 USD, a w czwartek 72 000 USD, i od poniedziałku wzrósł o około 24% — to jego najlepszy tydzień od 2023 roku — pozostając jednak około 38% poniżej rekordu powyżej 126 000 USD ustanowionego w październiku 2025 roku.

Ten ruch nie odwrócił jeszcze obrazu technicznego. Krzyż śmierci Bitcoina — niedźwiedzi sygnał pojawiający się, gdy 50-dniowa średnia krocząca spada poniżej 200-dniowej — utrzymuje się od 16 listopada 2025 roku. Choć cena wróciła powyżej 200-dniowej prostej średniej kroczącej na poziomie 69 005 USD, 50-dniowa znajduje się na 63 976 USD, więc Bitcoin musi nadrobić jeszcze około 5 000 USD, zanim dojdzie do formacji złotego krzyża — przeciwieństwa niedźwiedziego krzyża śmierci.

Ethereum było wyceniane blisko 2 357 USD, a XRP około 1,38 USD, co wydłużyło już i tak najlepszy tydzień tokena związanego z Ripple od wzrostu po wyborach w 2024 roku do około 38%. Ruch rozpoczął się od decyzji Treasury o co najmniej podwojeniu skupu obligacji z długiego końca krzywej — programu, w ramach którego Departament Skarbu odkupuje starsze obligacje, aby wspierać płynność na rynku papierów rządowych — a następnie przyspieszył w wyniku krótkiego squeeze, który w 24 godziny zlikwidował pozycje krótkie o wartości 3 mld USD, a w piątek wymazał kolejne 1 mld USD.

Aktywa netto ETF-ów Bitcoin zakończyły czwartek na poziomie 90,16 mld USD, co odpowiadało 6,18% kapitalizacji rynkowej Bitcoina w tamtym momencie, przy skumulowanych napływach netto 53,40 mld USD od rozpoczęcia handlu 11 stycznia 2024 roku, według SoSoValue. Wartość obrotu w całym sektorze wyniosła tego dnia 5,41 mld USD. Rozszerzony program skupu zacznie obowiązywać 9 września i potrwa do 4 listopada, kiedy Treasury ustali wielkości na kolejny kwartał przy następnym kwartalnym refunding.