Analitycy Bernstein, kierowani przez Gautama Chhuganiego, opublikowali notę do klientów, w której prognozują, że Bitcoin osiągnie 125 000 USD do końca 2026 roku, a następnie wzrośnie do nowego historycznego maksimum 150 000 USD do połowy 2027 roku.

W scenariuszu bazowym firmy Bitcoin ma osiągnąć około 300 000 USD w 2029 roku, a długoterminowy cel wynosi 1 mln USD do końca 2033 roku. Model Bernstein wycenia Bitcoina jako wielokrotność krańcowego kosztu produkcji, a analitycy powiedzieli, że ich zdaniem aktywo nadal podąża za historycznym czteroletnim cyklem.

Nota wskazuje na koniec 40-letniego okresu spadku stóp procentowych jako główny czynnik stojący za tą prognozą. Bernstein zwrócił także uwagę na dług publiczny USA, który według firmy osiągnął 40 bln USD, argumentując, że decydenci są bardziej skłonni do osłabiania waluty niż do zacieśnienia fiskalnego. Firma stwierdziła, że takie otoczenie może zwiększać popyt na rzadkie aktywa, takie jak Bitcoin, co pomaga wyjaśnić, dlaczego analitycy łączą prognozę z szerszymi warunkami makroekonomicznymi, a nie wyłącznie z katalizatorami specyficznymi dla kryptowalut.

Bernstein odnotował również, że około 59% podaży Bitcoina nie zmieniło się w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Bitcoin zyskał 28% w ciągu ostatnich 10 dni po spadku o około 50% od szczytu z października 2025 roku. Analitycy powiedzieli, że udział spotowych funduszy ETF i zakupy do skarbca korporacyjnego mogły złagodzić ten spadek w porównaniu z poprzednimi cyklami.

Wpis Wu Blockchain na X przytoczył ocenę Bernstein, zgodnie z którą Bitcoin może osiągnąć około 125 000 USD do końca 2026 roku, 150 000 USD do połowy 2027 roku i około 300 000 USD w 2029 roku w scenariuszu bazowym.

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 26, 2026

Bernstein przedstawił również scenariusz byczy, w którym kapitał instytucjonalny napływa do Bitcoina bardziej agresywnie. W takim wariancie firma widzi Bitcoin na poziomie 200 000 USD do połowy 2027 roku i szczyt na poziomie 500 000 USD w 2029 roku. Coraz szerszy przedział między scenariuszem bazowym a byczym podkreśla, jak bardzo perspektywa zależy od skali udziału instytucji oraz trwałości popytu przez kanały ETF i skarbców korporacyjnych.

Starszy analityk ETF w Bloomberg, Eric Balchunas, powiedział, że „trade na osłabianiu waluty zaczyna zastępować manię AI”. Zauważył też, że spotowy ETF Bitcoina BlackRock oraz ETF na złoto SPDR wróciły do pierwszej 10 najczęściej handlowanych ETF-ów, wypierając niektóre fundusze półprzewodnikowe. Bernstein podał również, że BlackRock osiągnął 5 mld USD w odroczonych podatkowo zamianach Bitcoin-na-ETF, co sugeruje, że duzi posiadacze przenoszą pozycje w Bitcoinie do struktury ETF.

Niezależnie od tego Bernstein utrzymał rekomendację Outperform dla Strategy, ale obniżył cenowy cel z 450 USD do 350 USD. Firma powiedziała, że korekta odzwierciedla zaktualizowaną ocenę cyklu Bitcoina oraz przyspieszone rozwodnienie akcji.

Strategy obecnie posiada 840 447 Bitcoinów, czyli około 4% całkowitej podaży. Bernstein podał, że spółka ma około 3,9 roku pokrycia gotówkowego dla zobowiązań z tytułu odsetek i dywidend uprzywilejowanych. Nawet przy niższym celu 350 USD Bernstein stwierdził, że oznacza on nadal 176% potencjału wzrostu względem ostatniej ceny zamknięcia Strategy na poziomie 126,83 USD.

Bernstein dodał, że jeśli akcje uprzywilejowane Strategy powrócą w okolice 100 USD, spółka może kupić więcej Bitcoina. Akcje Strategy spadły o ponad 2% w handlu przedsesyjnym, a otwarte pozycje na kontraktach terminowych na Bitcoina zmniejszyły się o 2,7% do 54,80 mld USD w ciągu ostatnich 24 godzin, co wskazuje na ostrożność na rynku instrumentów pochodnych.