Bernstein podnosi cel cenowy Airbnb do 217 USD po kwartale z „wyraźnym punktem zwrotnym”
Najważniejsze informacje
- •Analityk Bernstein SocGen Group Richard Clarke podniósł cel cenowy akcji Airbnb z 168 do 217 USD i ponownie potwierdził rekomendację „Outperform”, przy czym nowy cel zakłada około 16% potencjał wzrostu od obecnego kursu akcji na poziomie bliskim 187,30 USD.
- •Przychody Airbnb w drugim kwartale 2026 roku oraz skorygowane EBITDA przewyższyły konsensus odpowiednio o 0,8% i 2,7%, a środkowy punkt prognozy przychodów na trzeci kwartał, wynoszący 4,73 mld USD, okazał się o 2,7% wyższy od oczekiwań Wall Street.
- •Wzrost liczby zarezerwowanych noclegów przyspieszył z 7% w drugim kwartale 2025 roku do 10% w czwartym kwartale 2025 roku, a zarząd prognozuje piąty z rzędu kwartał ze wzrostem na poziomie około 10% lub wyższym.
- •Reakcje analityków po wynikach były zróżnicowane: Wedbush podniósł rekomendację akcji do „Outperform”, BMO Capital i UBS podniosły cele cenowe do 165 i 172 USD, a Phillip Securities obniżyło rekomendację do „Reduce”, powołując się na obawy dotyczące wyceny.
- •Cel cenowy Clarke'a wynoszący 217 USD przewyższa średni 12-miesięczny cel cenowy Wall Street wynoszący 180,81 USD, który znajduje się około 3,5% poniżej obecnego kursu, natomiast ogólna konsensusowa rekomendacja wynosi „umiarkowany zakup” (Moderate Buy).
W poniedziałek analityk Bernstein SocGen Group Richard Clarke podniósł cel cenowy akcji Airbnb (ABNB) z 168 do 217 USD, ponawiając rekomendację „Outperform”. Nowy cel oznacza około 16% potencjał wzrostu względem obecnego poziomu — znacznie więcej, niż oczekuje przeciętny analityk z Wall Street. Akcje platformy wynajmu krótkoterminowego notowane są obecnie w okolicach 187,30 USD, blisko 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 189,20 USD, i zyskały 44% w ciągu ostatniego roku.
„Wyraźny punkt zwrotny”
Clarke określił wyniki Airbnb za drugi kwartał 2026 roku mianem „wyraźnego punktu zwrotnego” dla firmy. Wzrost liczby noclegów przyspieszył z 7% w drugim kwartale 2025 roku do 10% w czwartym kwartale 2025 roku, a zarząd prognozuje teraz piąty z rzędu kwartał ze wzrostem liczby noclegów na poziomie około 10% lub wyższym. Liczba zarezerwowanych noclegów to kluczowy wskaźnik wolumenu Airbnb — liczba pobytów zarezerwowanych za pośrednictwem platformy w każdym kwartale — stanowiąca najbardziej bezpośredni miernik popytu podróżnych śledzony przez inwestorów.
Marża zysku brutto firmy wynosi 82,9%, a 14 analityków zrewidowało w górę prognozy zysków przed kolejnym okresem sprawozdawczym. Marże na takim poziomie odzwierciedlają oparty na niskiej kapitałochłonności model platformy rynkowej Airbnb: firma nie posiada żadnych nieruchomości i zarabia na opłatach serwisowych od rezerwacji, zamiast samodzielnie prowadzić działalność noclegową.
Nowy cel cenowy 217 USD opiera się na mnożniku 25,5-krotności EBITDA w połączeniu z prognozą 12% rocznego wzrostu przychodów.
Czynniki wzrostu stojące za podwyższeniem rekomendacji
Clarke prognozuje, że Airbnb może osiągnąć około 20% rocznego wzrostu zysku na akcję, wspieranego trwałym dwucyfrowym wzrostem przychodów, umiarkowaną poprawą marż oraz trwającymi skupami akcji. Skupy akcji zmniejszają liczbę akcji w obrocie, co mechanicznie podnosi zysk na akcję jeszcze zanim pojawią się nowe przychody.
Wskazał on również kilka potencjalnych katalizatorów przychodów: wyszukiwanie wspomagane sztuczną inteligencją, dynamiczne ceny, programy lojalnościowe oraz sponsorowane oferty. Te inicjatywy są wciąż na wczesnym etapie, ale mogą przynieść istotną poprawę wyników. Sponsorowane oferty w szczególności nałożyłyby strumień przychodów o charakterze reklamowym na opłaty rezerwacyjne, z których Airbnb czerpie obecnie zyski.
W ocenie Clarke'a obecna wycena uwzględnia jedynie średnioterminowy wzrost przychodów w przedziale od 10,5% do 11%, co pozostawia akcji przestrzeń do dalszych wzrostów, jeśli dynamika utrzyma się powyżej tego przedziału.
Wyniki za drugi kwartał i reakcje analityków
Przychody Airbnb za drugi kwartał 2026 roku oraz skorygowane EBITDA przewyższyły konsensus odpowiednio o 0,8% i 2,7%. Środkowy punkt prognozy przychodów firmy na trzeci kwartał, wynoszący 4,73 mld USD, okazał się o 2,7% wyższy od oczekiwań Wall Street.
Wyniki wywołały falę działań analityków. Wedbush podniósł rekomendację ABNB do „Outperform”, wskazując na ulepszenia platformy. BMO Capital podniosło swój cel cenowy do 165 USD przy zachowaniu rekomendacji „Market Perform”, a UBS zwiększył cel do 172 USD, powołując się na postępy w produktach i przyspieszający wzrost liczby noclegów.
Nie wszyscy są jednak nastawieni byczo. Phillip Securities obniżyło rekomendację Airbnb do „Reduce” z poziomu „Neutral”, powołując się na obawy dotyczące wyceny, choć jednocześnie podniosło własny cel cenowy do 158 USD.
Ogólny konsensus Wall Street dotyczący ABNB wynosi „umiarkowany zakup” (Moderate Buy) i opiera się na 18 rekomendacjach kupna, 11 trzymania i 2 sprzedaży wydanych w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Średni 12-miesięczny cel cenowy wynoszący 180,81 USD znajduje się około 3,5% poniżej obecnego notowania akcji — co oznacza, że cel Clarke'a 217 USD przewyższa nie tylko średnią, ale i każdy inny cel cenowy ujawniony od publikacji wyników.
Podział wśród analityków sprowadza się do tych samych kwestii: czy prognozowany piąty z rzędu kwartał wzrostu liczby noclegów na poziomie około 10% lub wyższym rzeczywiście nastąpi oraz czy inicjatywy na wczesnym etapie, takie jak sponsorowane oferty i wyszukiwanie wspomagane AI, zaczną znajdować odzwierciedlenie w przychodach.
Źródło: CoinCentral
