Barrick Mining (NYSE: B; TSX: ABX) mianował Sebastiaana Bocka na stanowisko szefa międzynarodowego biznesu złota i miedzi, w ramach przygotowań do wydzielenia aktywów w Ameryce Północnej i za granicą jako odrębnych podmiotów.

Restrukturyzacja odzwierciedla szerszy trend w sektorze wydobywczym, zmierzający do uproszczenia struktur korporacyjnych i zmniejszenia trwałej luki w wycenie, z jaką zmagają się zdywersyfikowani producenci, gdy ich portfele obejmują jurysdykcje o zasadniczo różnych profilach ryzyka. Utworzenie dwóch niezależnych podmiotów pozwoliłoby Barrickowi na niezależną wycenę i alokację kapitału wobec aktywów w Ameryce Północnej oraz aktywów międzynarodowych.

Bock, który dołączył do Barricka w następstwie przejęcia Randgold Resources w 2019 roku — tą samą drogą co były CEO Mark Bristow — niezwłocznie objął stanowisko CEO działu Rest of World w Barricku. Będzie nadzorował operacje i projekty obejmujące Afrykę, Bliski Wschód, Amerykę Łacińską oraz region Azji i Pacyfiku — portfel, który produkuje ponad 2 miliony uncji równoważnego złota rocznie, jak poinformowała firma.

Analitycy BMO Capital Markets określili powołanie Bocka jako pozytywny krok, wskazując na jego doświadczenie w zarządzaniu portfelem afrykańskim i bliskowschodnim Barricka na wielu stanowiskach. Według BMO, Bock będzie podlegał CEO Markowi Hillow do momentu finalizacji północnoamerykańskiej oferty IPO, a następnie oczekuje się, że przejmie stanowisko CEO Barricka.

Analitycy podkreślili również prognozowany wzrost produkcji działu Rest of World oraz relacje z chińskimi partnerami jako kluczowe atuty. Chińskie firmy wydobywcze należą do największych na świecie producentów złota i w ostatnich latach pogłębiły swoje inwestycje w bogatych w surowce krajach Afryki i Ameryki Łacińskiej, co czyni partnerstwa z nimi strategicznym zasobem dla operatorów międzynarodowych. Barrick oczekuje, że produkcja z tego portfela wzrośnie o ponad 20% w ciągu najbliższych trzech lat.

Akcje Barrick Mining spadły o 1,1% we wtorek rano w Toronto do 56,41 USD za sztukę, co daje firmie wycenę rynkową na poziomie 94,8 mld USD.

Postępy w zakresie IPO

Powołanie Bocka następuje w momencie, gdy Barrick kontynuuje plany oddzielenia swoich biznesów w Ameryce Północnej i na arenie międzynarodowej, po rozwiązaniu trwającego miesiąc sporu z Newmont (NYSE, ASX: NEM) dotyczącego aktywów wydobywczych w Nevadzie.

Zgodnie z ugodą ogłoszoną w poniedziałek, Newmont zgodził się zapłacić Barrickowi 1,95 mld USD (2,7 mld CAD) w gotówce w ciągu 30 dni oraz wyraził zgodę na planowaną ofertę IPO aktywów złotych w Ameryce Północnej. Barrick oczekuje finalizacji IPO do końca roku.

Rozwiązanie sporu usunęło ostatnią przeszkodę na drodze do oferty, która oddzieliłaby aktywa Barricka w Ameryce Północnej od szerszego geograficznie portfela międzynarodowego, obarczonego innym profilem ryzyka politycznego, operacyjnego i inwestycyjnego.

Planowany podział kładzie większy nacisk na wyniki działu Rest of World. Barrick wskazał, że biznes ten może zyskać na ściślejszych powiązaniach z chińskimi partnerami poprzez wspólne inwestycje, dostęp do technologii i wsparcie w łańcuchu dostaw.

Wzrost za granicą

Bock początkowo dołączył do Barricka jako dyrektor finansowy ds. Afryki i Bliskiego Wschodu, a w 2022 roku został mianowany dyrektorem operacyjnym (COO) tego regionu. Obecnie stoi na czele działu, który stanowi istotny silnik wzrostu, ponieważ firma dąży do wyostrzenia fokusu zarządczego i przezwyciężenia dyskonta w wycenie, jakie inwestorzy często nakładają na górników działających w jurysdykcjach o wyższym poziomie ryzyka.

Zrealizowanie prognozowanego wzrostu produkcji przy jednoczesnym zarządzaniu operacjami w zróżnicowanym zestawie jurysdykcji będzie kluczowe dla ugruntowania spółki zagranicznej jako odrębnej propozycji inwestycyjnej po rozdzieleniu. Przyjęcie IPO przez rynek oraz początkowe notowania obu podmiotów będą uważnie obserwowane jako barometr apetytu inwestorów na czystą ekspozycję geograficzną w sektorze złota i miedzi.