Australia opublikuje sierpniowy wskaźnik cen konsumpcyjnych w środę 30 września o 01:30 GMT, co odpowiada godz. 21:30 czasu wschodnioamerykańskiego we wtorek 29 września. Raport zapada dzień po tym, jak Rezerwa Banku Australii podniosła we wtorek 29 września stopę referencyjną o 25 punktów bazowych, więc traderzy będą szukać w danych wskazówek co do kolejnych kroków banku centralnego.

Prognozy wskazują na szybszy wzrost inflacji ogólnej. Oczekuje się, że roczne CPI wzrośnie do 4,0% z 3,5% w poprzednim odczycie. W ujęciu miesięcznym ceny mają wzrosnąć o 0,4%, wolniej niż 1,0% odnotowane wcześniej. Taka kombinacja sugeruje, że wynik roczny jest napędzany przynajmniej częściowo przez efekty porównawcze z wcześniejszymi miesiącami, a nie przez nową falę wzrostu cen, choć same prognozy nie pozwalają tego potwierdzić. Miesięczne CPI Australii jest opracowywane przez Australijski Urząd Statystyczny jako wskaźnik częściowy, oparty na podzbiorze koszyka konsumpcyjnego, dlatego kwartalna publikacja pozostaje pełniejszą miarą trendów cenowych; dane miesięczne dają jednak rynkom najczęstszy wgląd w inflację.

Kluczowe prognozy w skrócie:

• Termin publikacji: środa, 30 września, godz. 01:30 GMT (21:30 czasu wschodnioamerykańskiego we wtorek, 29 września)
• CPI ogólne: prognoza 4,0% rok do roku wobec poprzednich 3,5%
• Miesięczne CPI: prognoza 0,4% wobec poprzednich 1,0%
• Średnia obcięta: progza 3,6% rok do roku, bez zmian; 0,3% miesiąc do miesiąca wobec 0,5% wcześniej
• Kontekst polityki: po podniesieniu stopy referencyjnej RBA o 25 punktów bazowych we wtorek, 29 września

To właśnie średnia obcięta jest wskaźnikiem, na który politycy zwracają najbliższą uwagę przy ocenie presji bazowej, ponieważ eliminuje najbardziej skrajne zmiany cen. Tutaj prognozy są bardziej stabilne. Wynik zgodny z oczekiwaniami pokazałby, że inflacja bazowa utrzymuje się na podwyższonym poziomie, a nie przyspiesza.

Wynik ma znaczenie, ponieważ RBA właśnie zaostrzyła politykę. Odczyt na poziomie prognoz lub wyższy, szczególnie w przypadku średniej obciętej, wzmocniłby argument, że dalsze zaostrzanie może być konieczne. Słabszy wynik dałby rynkowi powód do kwestionowania takiej ścieżki. To rozróżnienie między wskaźnikiem ogólnym a bazowym prawdopodobnie ukształtuje reakcję, ponieważ przekroczenie prognozy inflacji ogólnej przy jednoczesnym jej niedobiciu w średniej obciętej wysyłałoby sprzeczne sygnały.

Dolar australijski jest najbardziej bezpośrednim odniesieniem. Odczyt na poziomie prognoz lub wyższy wzmocniłby argumenty za dalszym zaostrzaniem polityki i mógłby wspierać walutę oraz rentowności krótkoterminowych obligacji, które odzwierciedlają oczekiwania co do krótkoterminowej ścieżki polityki i zwykle pierwsze reagują na zaskoczenia inflacyjne. Słabszy wynik, szczególnie w przypadku średniej obciętej, wzbudziłby wątpliwości, jak daleko bank centralny musi jeszcze pójść. Ponieważ RBA już zareagowała, dane kształtują teraz oczekiwania wobec następnej decyzji, a nie poprzedniej. W przypadku ropy znaczenie jest pośrednie – poprzez dolara australijskiego i szersze nastawienie do ryzyka.

Zarówno prognozowana inflacja ogólna, jak i średnia obcięta pozostają powyżej przedziału docelowego inflacji Rezerwy Banku Australii wynoszącego 2%–3%. Inwestorzy następnie przyjrą się komunikacji RBA i kolejnym publikacjom danych – w tym kwartalnemu CPI – aby ocenić, czy ostatnia podwyżka to początek serii, czy pojedyncza korekta.

Źródło: ForexLive — Australia CPI preview: headline inflation seen at 4.0% after RBA hike