Ark Invest Cathie Wood kupił w poniedziałek, 2 listopada, akcje Coinbase za 3,4 mln USD — tego samego dnia Morgan Stanley obniżył rekomendację giełdy kryptowalut do underweight i drastycznie zredukował cenę docelową ze 258 do 120 USD.

Zakup 24 790 akcji Coinbase został zrealizowany za pośrednictwem funduszy ETF Ark: ARKK, ARKW i ARKF. Akcje Coinbase zamknęły się tego dnia spadkiem o 3,98% na poziomie 137,83 USD. Ponieważ Ark ujawnia transakcje swoich ETF-ów na bieżąco, zbieżność zakupów z obniżką rekomendacji przez Morgan Stanley rozegrała się w pełni jawnie.

Morgan Stanley przewiduje przychody za czwarty kwartał poniżej konsensusu

Analityk Michael Cyprys obniżył rekomendację spółki z equal weight do underweight. Nowa cena docelowa 120 USD oznacza ok. 16% spadku względem piątkowego zamknięcia. Jego teza zakładała reset wyników w 2026 roku przed wyraźnym odbiciem w 2027 roku. Akcje Coinbase straciły w ostatnim miesiącu ok. 25%.

„Słabsze tempo obrotu w październiku i niepewność rynku krypto podważają naszą tezę o odbiciu” — napisał Cyprys.

Jego notatka oszacowała przychody transakcyjne za czwarty kwartał do 25 października na ok. 165 mln USD. W tym tempie kwartał zamknąłby się wynikiem ok. 607 mln USD, czyli ok. 11% poniżej konsensusu wynoszącego 685 mln USD. Cyprys wskazał także na ubiegłotygodniowy hack Binance na ok. 6 mld USD jako czynnik negatywny dla obrotów na rynku krypto.

Morgan Stanley obniżył prognozę przychodów Coinbase na 2027 rok o 28%, a szacunek skorygowanego EBITDA o 47%. Bank zredukował prognozę przychodów na 2028 rok o 18% i szacunek skorygowanego EBITDA o 25%, a mnożnik EBITDA dla Coinbase obniżył z 20 do 12.

Ta rekomendacja jest sprzeczna z nastrojami większości Wall Street. Wśród 41 analityków obejmujących Coinbase 26 ma rekomendację kupuj lub silne kupuj, a 13 — trzymaj, co czyni rekomendację underweight Cyprysa jedną z najostrożniejszych wobec tej spółki.

Ark dokupuje Circle i Robinhood, redukując Bullish

Ark kupił także 35 657 akcji Circle o wartości 2,6 mln USD oraz 7 703 akcje Robinhood o wartości 645 820 USD. Akcje Circle spadły o 0,63% do 72,08 USD, a Robinhood zniżkował o 1,35% do 83,84 USD.

W piątek i poniedziałek trzy fundusze kupiły 64 208 akcji Coinbase i 110 551 akcji Circle, jednocześnie sprzedając w tych dwóch sesjach 342 545 akcji Bullish. Sam w poniedziałek Ark pozbył się 104 172 akcji Bullish za 2,3 mln USD, gdy akcje spadły o 5,69% do 22,54 USD.

Z清单 ARKK z 2 listopada (plik portfela) wynika, że Coinbase stanowi 3,78% portfela, co odpowiada 1 622 945 akcjom. Circle ma wyższą wagę — 3 813 256 akcji o wartości 276,6 mln USD, czyli 4,48% funduszu. Robinhood odpowiada za 2,82% przy 2 047 447 akcjach, a Bullish po sprzedaży wynosi 1,47%. Łącznie te trzy pozycje długie oznaczają, że nieco ponad 11% ARKK inwestuje w akcje powiązane z kryptowalutami — dlatego codzienne ujawnienia funduszu służą jednocześnie jako bieżący wskaźnik jego ekspozycji na aktywa cyfrowe.

Transakcje nastąpiły kilka dni po opublikowaniu wyników Coinbase za trzeci kwartał. Zysk netto wzrósł o 66% rok do roku do 719 mln USD, a przychody spadły o 35% do 1,22 mld USD — jak podaje Cryptopolitan. Rynek predykcyjny Coinbase przekroczył 200 mln USD rocznych zannualizowanych przychodów, czyli ok. dwukrotność poprzedniego kwartału. Z kolei Robinhood poinformował, że przychody z kryptowalut wzrosły o 20% kwartał do kwartału do 120 mln USD.

We wrześniu Ark przeniósł swój ARK Venture Fund na łańcuch za pośrednictwem Securitize.

Circle opublikuje wyniki za trzeci kwartał w środę, 4 listopada; analitycy oczekują przychodów w wysokości 788,17 mln USD i zysku na akcję 0,37 USD. Bullish sprawozda 18 listopada. Do tego czasu codzienne ujawnienia transakcji Ark pokażą, czy niedawne zakupy — i redukcja Bullish — były kontynuowane.