Akcje Argenx SE (ARGX) spadły, mimo że spółka biotechnologiczna zgłosiła znacznie wyższą sprzedaż i zysk w trzecim kwartale, napędzane dalszym impetem jej głównego leku VYVGART. Kurs spadł o 1,00% do 881,15 USD, tracąc 8,90 USD w trakcie sesji. Akcje odbiły się od dołków poranka, zanim ponowna podaż pojawiła się w okolicach poziomu 890 USD podczas zmiennej sesji.

Sprzedaż VYVGART wzrosła o 54% do 1,72 mld USD

Argenx zgłosił sprzedaż produktów za 1,72 mld USD w trzecim kwartale 2026 r., co oznacza wzrost o 54% rok do roku. Sprzedaż wzrosła także o 13% kwartał do kwartału, wraz ze wzrostem popytu w głównych obszarach terapeutycznych. Spółka stosuje VYVGART w chorobach autoimmunologicznych, w tym w miastenii ciężkiej uogólnionej i przewlekłej zapalnej polineuropatii demielinizacyjnej. VYVGART, bloker neonatalnego receptora Fc (FcRn), działa poprzez zmniejszanie przeciwciał IgG napędzających obie choroby, w których układ odpornościowy atakuje połączenia między nerwami i mięśniami lub same nerwy obwodowe.

Całkowity przychód operacyjny osiągnął 1,75 mld USD wobec 1,15 mld USD rok wcześniej. Kwartalny zysk operacyjny wzrósł do 486 mln USD z 346 mln USD w porównywalnym okresie. Zysk netto wzrósł do 506 mln USD z 344 mln USD, a zysk podstawowy osiągnął 8,07 USD na akcję.

Dziewięciomiesięczna sprzedaż VYVGART wyniosła łącznie 4,53 mld USD wobec 2,87 mld USD rok wcześniej. Zysk operacyjny podwoił się do 1,37 mld USD wie dziewięciu miesięcy, co odzwierciedla silniejszą aktywność komercyjną. Spółka zwiększyła jednak również wydatki na rozwój, marketing i działalność operacyjną.

Rosnące wydatki częściowo równoważą wzrost

Wydatki operacyjne trzeciego kwartału wzrosły do 1,27 mld USD z 805 mln USD rok wcześniej. Koszty badań i rozwoju wzrosły do 503 mln USD, gdyż Argenx rozwija programy kliniczne w wielu chorobach. Wydatki na sprzedaż, administrację i ogólne osiągnęły 598 mln USD wobec 336 mln USD w zeszłym roku.

Wydatki administracyjne obejmowały około 150 mln USD kosztów związanych z przejęciem Forte Biosciences, za które Argenx zapłacił około 2,1 mld USD z pominięciem przejętej gotówki. Łączna gotówka i bieżące aktywa finansowe wyniosły 3,7 mld USD we wrześniu, w porównaniu z 4,4 mld USD w grudniu.

Argenx oczekuje obecnie łącznych wydatków na badania, rozwój i administrację w wysokości około 4 mld USD w 2026 r. Szacunek ten obejmuje koszty przejęcia Forte oraz trwającą ekspansję komercyjną, odzwierciedlając wydatki na pipeline spółki wraz ze światowym wzrostem sprzedaży VYVGART.

Kamienie milowe pipeline'u na horyzoncie

Argenx złożył wniosek do amerykańskiej Agencji ds. Żywności i Leków (FDA) o rozszerzenie stosowania VYVGART na miastenię oczną, postać choroby skoncentrowaną w mięśniach oka i powiek. FDA przyznała również przegląd priorytetowy dla pediatricznej miastenii ciężkiej uogólnionej, z docelową datą luty 2027 r.; przegląd priorytetowy wyznacza agencji sześciomiesięczny cel rozpatrzenia zamiast standardowych dziesięciu miesięcy. Ponadto spółka oczekuje wprowadzenia autostrzykawki VYVGART Hytrulo w drugiej połowie 2027 r., dodając opcję podskórnej administracji obok istniejących postaci leku.

Pozytywne wyniki fazy 3 badania ALKIVIA wsparły dalszy rozwój w chorobach mięśni o podłożu immunologicznym, a Argenx oczekuje złożenia wniosku dotyczącego immunologicznej miopatii martwiczej przed końcem 2026 r. Tymczasem badanie fazy 3 empasiprubartu w wieloogniskowej neuropatii ruchowej ma przynieść wyniki w grudniu.

Argenx planuje również rozwój fazy 3 leku FB102, głównego programu z przejęcia Forte Biosciences, w celiakii po obiecujących wcześniejszych wynikach. W ramach strategii Vision 2030 spółka celuje w 50 000 leczonych pacjentów, 10 zatwierdzonych wskazań i pięć kandydatów w rozwoju rejestracyjnym.

Mimo wzrostu sprzedaży i postępów klinicznych akcje ARGX nadal podlegały presji podażowej.

Źródło: Blockonomi