Akcje American Bitcoin (ABTC) zamknęły się w czwartek około 15% niżej, na poziomie 5,31 dolara, po tym jak powiązany z Trumpem miner bitcoinów podał przychody za trzeci kwartał poniżej oczekiwań analityków.

Spółka wykazała 126 mln dolarów zysku netto za kwartał, odwracając stratę 57,2 mln dolarów z drugiego kwartału. Jednak 197,3 mln dolarów zysku pochodziło z niepieniężnego zysku na posiadanych bitcoinach — efektu rachunkowości w wartości godziwej, zgodnie z którą posiadane aktywa są wyceniane według wartości rynkowej każdego kwartału, a raportowane wyniki zmieniają się wraz z ceną bitcoina. Bez tego zysku American Bitcoin wykazałaby stratę operacyjną około 5,5 mln dolarów.

Spółka odnotowała również stratę 64,3 mln dolarów na instrumentach pochodnych. Zysk na akcję wyniósł 1,73 dolara, wobec 0,26 dolara oczekiwanych przez analityków.

Przychody spadły do 63,4 mln dolarów z 67 mln dolarów w drugim kwartale, o prawie 15% poniżej szacunków analityków wynoszących około 74 mln dolarów. Przychody były niemal niezmienione w porównaniu z ubiegłorocznymi 64,2 mln dolarów.

American Bitcoin podała wyniki za trzeci kwartał 2026 roku w oficjalnym komunikacie: American Bitcoin reports third-quarter 2026 results.

American Bitcoin reported Q3 2026 results, delivering continued growth in our Bitcoin reserve and Satoshis Per Share. Key highlights: • 8,427 Bitcoin held as of September 30, up approximately 5% quarter-over-quarter • Satoshis Per Share increased approximately 5%… pic.twitter.com/w7b4FHM2bG — American Bitcoin (@ABTC) November 4, 2026

https://x.com/ABTC/status/2118108531945877553?ref_src=twsrc%5Etfw

Akcje spadły już o 5,6% w środę, zamykając się na poziomie 6,24 dolara. We czwartek na targach przedgiełdowych wzrosły o około 1,75% do 6,35 dolara, zanim podczas sesji rozpoczęła się wyprzedaż.

Koszty wydobycia rosną, a marże się zawężają

American Bitcoin wydobyła 891 bitcoinów w trzecim kwartale, w porównaniu z 932 w drugim kwartale. Koszty wydobycia wzrosły z 36 500 do 42 100 dolarów za bitcoina, głównie z powodu wyższych letnich cen energii elektrycznej.

Zysk brutto spadł z 33 mln do 25,8 mln dolarów, a marża brutto obniżyła się z 49% do 41%. Mimo słabszych wyników operacyjnych raportowany zysk wzrósł z 3,5 mln dolarów rok wcześniej do 126 mln dolarów.

CEO Mike Ho powiedział, że spółka kontynuowała wydobycie „at a structural discount to spot” mimo sezonowej presji na koszty energii. Dodał również, że American Bitcoin powiększyła swoje rezerwy i zwiększyła Satoshis Per Share — ilość bitcoinów przypadających na każdą akcję w obiegu, mierzoną w satoshi, najmniejszej jednostce bitcoina — o około 5%.

Skorygowany EBITDA osiągnął 220,8 mln dolarów, w porównaniu ze stratą 45 mln dolarów w drugim kwartale.

American Bitcoin utrzymuje strategię skoncentrowaną na bitcoinie

American Bitcoin posiadała 8427 BTC na koniec września, w porównaniu z 8002 trzy miesiące wcześniej. Spółka nie kupiła bitcoinów w tym kwartale i nie wyemitowała akcji w ramach programu at-the-market. Około 3090 z posiadanych bitcoinów zostało zastawionych na zakup sprzętu do wydobycia, co oznacza, że ponad jedna trzecia rezerw jest zobowiązana, a nie swobodnie posiadana.

Spółka, której większościowym akcjonariuszem jest Hut 8, zakończyła september z około 89 242 koparkami.

Riot Platforms, MARA Holdings i Core Scientific inwestują w infrastrukturę sztucznej inteligencji. Core Scientific przeniósł już dużą część działalności w kierunku centrów danych AI. American Bitcoin trzyma się innego modelu — wydobywania i akumulowania bitcoinów — co uzależnia jej kwartalne wyniki od kosztów energii i ceny bitcoina, a nie od przychodów z centrów danych.

David Gamble, założyciel Enigma Holdings, powiedział Cointelegraph, że wydobycie poniżej ceny rynkowej „doesn't automatically mean you're creating shareholder value”. Stwierdził, że strategia akumulacji nie jest wadliwa, ale budzi pytania o jej długoterminową zrównoważoność.

Bitcoin był notowany w okolicach 76 119 dolarów w czwartek późnym wieczorem, spadając o 5% w ciągu 24 godzin — to cena, która określi wielkość kolejnej zmiany z wyceny rynkowej rezerw spółki wynoszących 8427 BTC przy publikacji wyników za czwarty kwartał.