Akcje Amazon.com, Inc. (AMZN) otworzyły się we wtorek na poziomie 262,45 dolara, po tym jak firma poinformowała o planach zainwestowania ponad 16 mld euro — około 18 mld dolarów — w Niemczech w 2027 roku, przy czym wydatki obejmą chmurę obliczeniową, sztuczną inteligencję, internet satelitarny i media.

Ogłoszenie zapadło podczas szczytu Invest in Germany Summit w Berlinie. Stanowi ono rozwinięcie ponad 100 mld euro, które Amazon — jak deklaruje — zainwestował w tym kraju od 2010 roku. Niemcy są największą gospodarką Europy, a wieloletni plan trafia na moment, gdy najwięksi dostawcy chmury ścigają się w rozbudowie europejskich mocy centrów danych pod obciążenia AI — dynamika, która uczyniła z kontynentu coraz ważniejszą arenę inwestycji na skalę hiperskalową.

Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 2,83 bln dolarów akcje notowane były powyżej zarówno 50-dniowej średniej kroczącej 256,44 dolara, jak i 200-dniowej średniej kroczącej 252,31 dolara. Zakres 52-tygodniowy mieści się między 196,00 a 287,20 dolara.

Co obejmuje niemiecki pakiet

Największą wskazaną pozycją w planie jest 4,8 mld euro przeznaczone na rozbudowę regionu chmurowego we Frankfurcie dla Amazon Web Services (AWS) i jego infrastruktury AI, co czyni ją największą pojedynczą wskazaną pozycją ogłoszenia. AWS działa w regionie frankfurckim od 2014 roku, a nowe finansowanie dołącza do obejmującej całą branżę rozbudowy mocy centrów danych gotowych na AI, która stała się jedną z kluczowych pozycji dla największych firm chmurowych.

Poza rozbudową chmury Amazon wymienił kilka dodatkowych zobowiązań:

• Nowe projekty logistyczne, które — jak oczekuje firma — stworzą ponad3000 miejsc pracy.
• Kontynuację rozwoju satelitarnej sieci szerokopasmowej Amazon Leo, konstelacji na niskiej orbicie okołoziemskiej, konkurującej na rynku internetu satelitarnego, gdzie największym operatorem jest Starlink należący do SpaceX.
• Finansowanie nowych produkcji Prime Video.
• Drugie laboratorium badawcze robotyki i AI w Berlinie, którego kosztu Amazon nie ujawnił.

Nowy pakiet następuje po zobowiązaniu o wartości 10 mld euro ogłoszonym w czerwcu 2024 roku. Tamten wcześniejszy plan obejmował 8,8 mld euro na centra danych AWS.

Głos analityków i inwestorów

Morgan Stanley uznał w zeszłym tygodniu Amazona za top pick, podnosząc cel ceny z 335 do 350 dolarów i utrzymując rekomendację Overweight dla akcji. Firma wskazała na „niedocenianą" ścieżkę wzrostu AWS i oświadczyła, że oczekuje wzrostu AWS o około 47% w 2027 roku. Trajektoria tej jednostki chmurowej ma znaczenie znacznie wykraczające poza Niemcy: AWS od dawna generuje większość zysku operacyjnego Amazona, co czyni jego tempo wzrostu jedną z najuważniej śledzonych liczb w wynikach firmy.

Inne cele na Wall Street to 355 dolarów od Evercore, 325 dolarów od Roth Capital oraz 310 dolarów od Wedbush i HSBC. Zacks Research ruszył we wrześniu w przeciwnym kierunku, obniżając rekomendację z Strong Buy do Hold. Według danych MarketBeat 57 analityków ocenia obecnie akcje na Buy, a trzech na Hold, co daje konsensus Moderate Buy.

Na froncie AI Amazon uruchomił TorchNeuron — narzędzie pozwalające programistom uruchamiać aplikacje PyTorch na układach Trainium firmy przy minimalnych zmianach w kodzie. Trainium to własny akcelerator AI Amazona, część szerszego trendu wśród dostawców chmury — Google z układami TPU i Microsoft z układami Maia — w kierunku projektowania własnych procesorów pod obciążenia AI. Amazon zgodził się także sfinansować planowaną 960-megawatową elektrownię jądrową w Indianie i zamierza kupować jej energię — krok równoległy do umów jądrowych zawieranych przez inne firmy technologiczne poszukujące energii dla swoich centrów danych.

Ryzyka w ogniu uwagi

Nie wszyscy wiwatują na cześć akcji. Komentarze zwracają uwagę na planowane nakłady inwestycyjne rzędu około 220 mld dolarów rocznie, ujemny wolny przepływ gotówki i rosnące zadłużenie długoterminowe jako na utrzymujące się obawy. Przy takiej skali budżet inwestycyjny Amazona należałby do największych w branży technologicznej, a konkurenci, w tym Microsoft, Alphabet i Meta, zgłaszali podobne wzorce ciężkich wydatków na AI obciążających wolny przepływ gotówki.

Amazon ostatnio publikował wyniki 30 lipca, raportującysk na akcję 5,75 dolara przy szacunkach wynoszących 1,82 dolara i przychodzie 200,61 mld dolarów. W odrębnym wydarzeniu Walker Asset Management niemal podwoił swoją pozycję w trzecim kwartale, dokupując 9148 akcji, i posiada 18 397 akcji o wartości około 4,58 mln dolarów.

Akcje notowane są obecnie przy wskaźniku cena/zysk wynoszącym 21,11 i współczynniku beta 1,45. Ich kolejnym ważnym testem będzie publikacja raportu finansowego za trzeci kwartał, który przyniesie kolejne odczyty wzrostu AWS i nakładów inwestycyjnych — dwóch liczb leżących u podstaw zarówno niemieckiego ogłoszenia, jak i podzielonych celów analityków.