Warunki na rynku kryptowalut się rozjeżdżają: wybrane tokeny odnotowały wzrosty mimo szerszej presji sprzedażowej na altcoinach. Według przywołanego w raporcie migawki rynkowej AAVE zyskał 7% w ciągu doby i 20% w skali tygodnia, PUMP awansował o 30% w siedem dni, a SKY dodał 14%, podczas gdy QNT spadł o 7% na dzień, ZEC stracił 16% w tygodniu, a WLD osunął się o 15%.

Open interest na altcoinach odbił się z powrotem powyżej 100 mld dolarów, podczas gdy Bitcoin pozostawał poniżej wcześniejszego szczytu — to znak, że ekspozycja pochodna powraca, a traderzy odbudowują pozycje na całym rynku. Open interest mierzy łączną wartość niezamkniętych, a nie rozliczonych kontraktów pochodnych, więc rosnący odczyt odzwierciedla zakładanie nowych pozycji — to odczyt odrębny od wolumenu obrotu, który liczy aktywność w danym okresie niezależnie od tego, czy pozycje pozostają otwarte.

AAVE, PUMP i SKY prowadzą selektywne wzrosty

Santiment Intelligence poinformował, że AAVE wzrósł o 7% podczas piątkowych notowań i zyskał 20% w siedmiodniowym okresie. Ta sama aktualizacja wskazała, że AAVE V4 przekroczył we wrześniu 1 miliard dolarów depozytów, powołując się na ekspansję w sieciach Arc i Base — suma depozytów służy jako miara środków, jakie użytkownicy dostarczają do protokołu pożyczkowego. Aave V4 dodał również ztokenizowane akcje amerykańskie jako zabezpieczenie pożyczek w USDC, wiążąc protokół pożyczkowy z działalnością wokół aktywów ztokenizowanych.

PUMP odnotował 30-procentowy wzrost tygodniowy w migawce. Pump.fun kieruje mniej więcej połowę swojego netto przychodu protokołu na skupy i spalanie — mechanizm, w ramach którego przychód jest wykorzystywany do odkupywania tokenów i trwałego usuwania ich z podaży — a dzienne zakupy PUMP kilkukrotnie przekroczyły 1 dolarów pod koniec września.

SKY zyskał 14% w siedem dni według tych samych danych. Galaxy umieścił 100 milionów dolarów sUSDS od Sky w swoim skarbcu, zatwierdził sUSDS jako zabezpieczenie pożyczek instytucjonalnych i kupił SKY — ruchy, które osadzają aktywo Sky w instytucjonalnych operacjach skarbcowych i pożyczkowych.

Wyprzedaże odsłaniają szersze rozbieżności rynkowe

Straty skupiły się na innych walorach. RAIN spadł o 8% w raportowanym okresie 24 godzin, a QNT stracił 7% po wcześniejszym ostrym wzroście — cofnięcie, które raport powiązał z traderami realizującymi zyski, co jest rutynową dynamiką po szybkich rajdach.

Korekta nastąpiła po znaczącym wydarzeniu: The Clearing House wybrał Quant do swojej amerykańskiej sieci ztokenizowanych depozytów, która ma stać się dostępna dla uczestniczących instytucji w 2027 roku. Ten wybór wyprzedził dzienny spadek pokazany w danych o wynikach.

Siedmiodniowe straty były szersze w innych miejscach migawki. ZEC spadł o 16%, WLD o 15%, a DEC odnotował 12-procentowy spadek tygodniowy. Efektem jest mieszany obraz wśród tokenów dużych i wschodzących, w którym rozwój projektów przynosi wzrosty, nawet gdy kilka aktywów słabnie — co sprawia, że wyniki cenowe pozostają ściśle związane z poszczególnymi katalizatorami.

Open interest sygnalizuje odnowioną aktywność pochodną

Drugi wykres śledzący cenę Bitcoina, open interest na altcoinach oraz wolumen obrotu altcoinami, oparty na danych Coinglass, odwzorowuje trajektorię uczestnictwa pochodnego. Open interest na altcoinach początkowo utrzymywał się głównie poniżej 20 mld dolarów, następnie gwałtownie się rozszerzył, gdy Bitcoin wkroczył w silniejsze ruchy wzrostowe, ostatecznie zbliżając się do 140 mld dolarów w najwyższym widocznym punkcie. Wolumen obrotu również przynosił większe skoki w okresach podwyższonej aktywności, co pokazuje, że uczestnictwo pochodne rozszerza się wraz z większymi ruchami rynkowymi.

Po późniejszym spadku Bitcoina open interest również gwałtownie się skurczył. Najnowszy odczyt wykresu sytuuje Bitcoina blisko 80 000 USD, podczas gdy open interest na altcoinach od tego czasu odbił się powyżej 100 mld dolarów — ekspozycja pochodna powraca, zanim Bitcoin odwiedził swój wcześniejszy szczyt. Sam open interest nie ujawnia, czy odbudowane pozycje są długie czy krótkie; stopy fundingowe — cykliczne płatności wymieniane między posiadaczami pozycji długich i krótkich na kontraktach perpetual — oraz dane o likwidacjach, rejestrujące wymuszone zamknięcia pozycji o niewystarczającym zabezpieczeniu, dostarczyłyby dalszego kontekstu na temat pozycjonowania.