Amerykańska Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC), federalna agencja nadzorująca rynki instrumentów pochodnych i towarów, prosi opinię publiczną o zdanie na temat potencjalnych nowych zasad handlu kryptowalutami. Proces ten może ukształtować sposób funkcjonowania rynków aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych, wpływając zarówno na aktywnych traderów, jak i osoby rozważające wejście na rynek.

Wniosek o konsultacje publiczne to wczesny etap federalnego procesu stanowienia przepisów. Oznacza to, że CFTC zbiera opinie przed opracowaniem lub sfinalizowaniem jakichkolwiek zasad — a nie ogłasza nowej regulacji. Aktualne działania CFTC związane z kryptowalutami można przeglądać na oficjalnej stronie agencji.

Co naprawdę oznacza wniosek o konsultacje publiczne

Agencje federalne, takie jak CFTC, są zgodnie z prawem zobowiązane do zbierania opinii publicznych przed uchwaleniem wiążących przepisów. Ten etap — często nazywany „request for information” lub „advance notice of proposed rulemaking” — daje giełdom, traderom, prawnikom i zwykłym inwestorom możliwość przesłania opinii na piśmie.

CFTC sprawuje szerokie uprawnienia nad aktywami kryptowalutowymi sklasyfikowanymi jako towary, co obejmuje Bitcoin i wiele innych tokenów. Agencja aktywnie poszerza swoje działania nadzorcze na rynkach aktywów cyfrowych, w tym poprzez rejestrowanie kryptalutowych izb rozliczeniowych dla całodobowego obrotu instrumentami pochodnymi — co stanowi różnicę strukturalną względem tradycyjnych rynków futures, działających w określonych sesjach handlowych. Wniosek o konsultacje publiczne dotyczące zasad handlu wskazuje, że agencja obecnie bliżej przygląda się temu, jak te rynki funkcjonują na co dzień.

Zainteresowane strony mogą zazwyczaj przesyłać odpowiedzi za pośrednictwem Federal Register lub oficjalnego portalu komentarzy CFTC. Zgłoszenia mogą obejmować dane rynkowe, analizy prawne, szczegóły operacyjne dotyczące działania firm lub relacje z pierwszej ręki od traderów detalicznych. Komentarze złożone do agencji są co do zasady publikowane, dzięki czemu uczestnicy rynku mogą zapoznać się z opiniami giełd, firm i osób prywatnych. Termin składania opinii oraz dokładna metoda ich przesyłania zostaną określone w oficjalnym zawiadomieniu po jego opublikowaniu.

Dlaczego to ma znaczenie dla traderów i firm kryptowalutowych

Zasady handlu mogą wpływać na wszystko — od sposobu raportowania transakcji przez giełdy po limity dźwigni dostępne dla klientów detalicznych. Dla każdego, kto przechowuje kryptowaluty na platformie działającej w USA, przepisy ustanowione przez CFTC mogą zadecydować o dostępnych produktach oraz o wymaganych ujawnieniach informacyjnych przed zawarciem transakcji.

Rosnąca rola CFTC w obszarze kryptowalut jest częścią szerszych działań w Waszyngtonie mających na celu wyjaśnienie, która agencja — CFTC czy Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) — ma kompetencje nad poszczególnymi aktywami cyfrowymi. Senat rozważał ustawodawstwo takie jak CLARITY Act, aby precyzyjniej wytyczyć te granice. Dopóki Kongres nie uchwali kompleksowych ram prawnych, CFTC korzysta z narzędzi takich jak wnioski o konsultacje publiczne, budując swoje podejście regulacyjne krok po kroku. Ten fragmentaryczny sposób wyróżnia się na tle innych dużych jurysdykcji, które już skonsolidowały swoje podejście — unijne rozporządzenie w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA) weszło w pełni w życie pod koniec 2024 roku, tworząc jeden zbiór zasad dla firm kryptowalutow we wszystkich państwach członkowskich UE. Istniejące przepisy CFTC dotyczące kryptowalut obejmują już giełdy, nadzór federalny i handel z dźwignią — to istotny kontekst dla zrozumienia, na co mogą być skierowane nowe zasady.

Jak śledzić proces

Po opublikowaniu oficjalnego zawiadomienia przez CFTC otwiera się okres komentarzy, trwający zazwyczaj od 30 do 60 dni. W tym czasie każdy może przesłać swoją opinię. Po zamknięciu okresu komentarzy pracownicy agencji analizują zgłoszenia przed opracowaniem projektu przepisów. Federalne prawo administracyjne wymaga od agencji rozważenia merytorycznych uwag i odniesienia się do nich przy uzasadnianiu ostatecznych przepisów, co nadaje temu etapowi praktyczne znaczenie dla zainteresowanych stron. Projekt przepisów przechodzi następnie przez kolejną rundę konsultacji publicznych, zanim cokolwiek stanie się ostateczne. Cały proces może trwać miesiące lub lata.

Strona internetowa CFTC publikuje wszystkie otwarte okresy komentarzy, projekty przepisów i ostateczne zarządzenia, a śledzenie komunikatów prasowych agencji to najbardziej niezawodny sposób na bieżąco z ustalanymi terminami.

Dla zwykłych posiadaczy kryptowalut praktycznym krokiem na ten moment jest świadomość sytuacji. Żadne nowe ograniczenia nie zostały jeszcze wprowadzone. Jednak dla osób handlujących na platformie w USA przebieg tego procesu powie bardzo wiele o środowisku, w jakim te platformy będą działać w przyszłości.

Źródło: CoinLineup

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.