Akcje Alibaba Group Holding Limited (BABA) zyskały we wtorkowej sesji 2,76%, kończąc notowania na poziomie 128,15 USD, podczas gdy uczestnicy rynku przygotowywali się na publikację wyników finansowych spółki za pierwszy kwartał roku obrotowego 2027, zaplanowaną na czwartkowy poranek, 20 sierpnia. Oznaczenie roku obrotowego wynika z zamykania roku księgowego Alibaba 31 marca, dzięki czemu trzymiesięczny okres zakończony 30 czerwca 2026 r. stanowi pierwszy kwartał nowego roku obrotowego spółki. Po publikacji raportu kierownictwo spółki przeprowadzi konferencję telefoniczną rozpoczynającą się o 7:30 czasu wschodnioamerykańskiego (ET). Jako jeden z największych operatorów e-commerce w Chinach i czołowy dostawca usług chmurowych w kraju, Alibaba jest szeroko obserwowany jako wskaźnik zarówno chińskiego popytu konsumenckiego, jak i adopcji AI w przedsiębiorstwach.

Szacunki analityków wskazują, że przychody całkowite w tym kwartale osiągną 268,5 mld RMB (38,63 mld USD), co oznacza wzrost o 8% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Rentowność powinna jednak znaleźć się pod presją, ponieważ znaczne inwestycje w infrastrukturę sztucznej inteligencji oraz promocyjne dopłaty dla konsumentów mają negatywnie odbić się na wskaźnikach zysków. Skorygowany zysk na amerykański papier depozytowy (ADS) ma spaść o około 27% rok do roku, do 10,8 RMB, natomiast zysk netto w ujęciu non-GAAP ma obniżyć się o blisko 28%, do 25,47 mld RMB.

Dział chmurowy zachowuje dynamikę wzrostu

Wyniki Alibaba Cloud będą jednym z kluczowych wskaźników, które inwestorzy przeanalizują w czwartek. W poprzednim kwartale, zakończonym w marcu, przychody zewnętrzne z chmury wzrosły o 40%, a przychody z produktów związanych z AI utrzymały trzycyfrową dynamikę po raz jedenasty kwartał z rzędu. Skorygowany EBITA segmentu chmurowego wzrósł w tym okresie o 57%, do 3,80 mld RMB.

Spółka zobowiązała się przeznaczyć co najmniej 380 mld RMB (53 mld USD) w trzyletnim horyzoncie na rozwój infrastruktury AI i chmury — nakłady, które według kierownictwa przekraczają jej wydatki infrastrukturalne poniesione w całej poprzedniej dekadzie i które odzwierciedlają szersze nasilenie inwestycji w AI wśród największych chińskich firm technologicznych. Czwartkowa konferencja da inwestorom okazję, aby usłyszeć, jak przebiega realizacja tych wydatków w połączeniu z poprawą marż segmentu chmurowego. Otwarte modele AI Qwen spółki zdobyły również znaczący globalny rozgłos. Zgodnie z danymi Hugging Face pochodne modeli oparte na Qwen osiągnęły 151 448 pobrań, 2,6-krotnie przewyższając ekosystem Llama należący do Meta, a modele Qwen Alibaba — jak donoszono — przekroczyły 3 mld skumulowanych pobrań w ciągu sześciu miesięcy.

Biznes dostaw błyskawicznych nadal obciąża marże

Obraz finansowy stawia jednak wyzwania w innych obszarach. Alibaba wdrożyło funkcje quick-commerce na platformie Taobao, aby rzucić wyzwanie konkurentom Meituan i JD.com, otwierając nowy front w bitwie o dopłaty, która od momentu eskalacji w 2025 r. — gdy JD.com wkroczyło do rynku dostaw jedzenia, a rywale odpowiedzieli kuponami i rabatami — przekształca sektor handlu detalicznego na żądanie w Chinach. Wydatki promocyjne i nakłady na pozyskiwanie klientów znacząco zdusiły marże, a ogólnosektorowa wojna cenowa wywołała presję regulacyjną na platformy, aby powstrzymały krytykowaną przez organy nadzoru konkurencję „inwolucyjną”. W kwartale zakończonym w marcu wyniki operacyjne przeszły na stratę w wysokości 848 mln RMB, a wolne przepływy pieniężne uległy odwróceniu na ujemne, do poziomu 17,30 mld RMB, głównie za sprawą wydatków kapitałowych sięgających łącznie 26,89 mld RMB. Obserwatorzy rynku będą w czwartek szukać sygnałów, że te straty złagodniały.

Alipay prezentuje platformę AI dla firm

Nastrój inwestorów poprawił się we wtorek, gdy Ant Group — w którym Alibaba posiada udział obejmujący jedną trzecią — ujawnił, że Alipay wprowadził kompleksową, zintegrowaną platformę AI przeznaczoną dla użytkowników biznesowych. Prezes Ant Group Cyril Han wskazał, że platforma umożliwi usługi oparte na AI oraz możliwości handlu agentowego. Po tym ogłoszeniu akcje BABA zyskały w handlu w Hongkongu nawet 5%.

Inicjatywa Alipay następuje po czerwcowym wprowadzeniu Ah Bao — interfejsu agenta AI, który pozwala użytkownikom zarządzać płatnościami rachunków, zamawiać napoje i lokalizować stacje ładowania pojazdów elektrycznych.

Pozycjonowanie instytucjonalne i ruchy strategiczne

Wzmacniając optymistyczną atmosferę, Serenity Capital Management ujawnił w drugim kwartale nowo objętą pozycję w BABA o wartości 6,72 mld USD, obejmującą 70 000 amerykańskich papierów depozytowych (ADS). Udział ten stanowi obecnie 2% całego portfela funduszu i plasuje się jako jego jedenasta największa inwestycja.

Alibaba zawarła również umowę sprzedaży działu Lingxi Games firmie Trustar Capital za ponad 2 mld USD — ruch, który kieruje kapitał ku inicjatywom spółki w obszarze AI i chmury.

Rekomendacje analityków i poziomy notowań

Notowania akcji w okresie 52 tygodni mieściły się w przedziale od 91,99 do 192,67 USD. Średnia krocząca z 50 dni wynosi 113,16 USD, natomiast średnia krocząca z 200 dni — 128,97 USD.

BABA utrzymuje konsensusową rekomendację „mocne kupno” (Strong Buy) od siedmiu analityków obejmujących te akcje w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Średni cel cenowy wskazany przez tych analityków wynosi 182,33 USD, co sugeruje około 42% potencjał wzrostu względem ostatniej ceny zamknięcia.

Źródło: Blockonomi