Prognoza Wall Street dotycząca wzrostu zysków indeksu S&P 500 w 2026 r. zdecydowanie wzrosła, ponieważ wydatki na sztuczną inteligencję zwiększają zyski w sektorach technologii, reklamy, chmury obliczeniowej, centrów danych i powiązanych branż. Obecnie przewiduje się, że zyski wzrosną o 32% rok do roku, w porównaniu z około 24% przed rozpoczęciem publikacji wyników za drugi kwartał.

Korekta prognoz nastąpiła po mocnym sezonie wyników. Około 86% spółek z indeksu S&P 500, które opublikowały wyniki, przekroczyło oczekiwania analityków — wynika z danych Bloomberg Intelligence przytoczonych przez The Kobeissi Letter. LSEG również ustalił, że 86% z 492 spółek publikujących wyniki przekroczyło prognozy, znacznie powyżej długoterminowej średniej wynoszącej 67.5%.

The Kobeissi Letter opublikował wpis na X 12 września 2026 r.:

The AI boom is powering historic earnings growth:

Full-year S&P 500 profit is now projected to grow +32% YoY in 2026, up from the +24% expected before the Q2 earnings season began.

This comes as 86% of S&P 500 companies beat expectations this quarter, the highest beat rate… pic.twitter.com/MR7fPqsjch — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 12, 2026

Wpis jest dostępny pod adresem https://x.com/KobeissiLetter/status/2098818672043126891?ref_src=twsrc%5Etfw.

Infrastruktura AI napędza wyższe prognozy zysków

Nathaniel Welnhofer, analityk Bloomberg Intelligence, wskazał rozwój infrastruktury AI jako najważniejszy czynnik stojący za silniejszymi prognozami zysków na 2026 r. Wzrosty wykraczają poza producentów układów scalonych i obejmują również usługi chmurowe, reklamę cyfrową, centra danych oraz dochody z inwestycji.

Sektor usług komunikacyjnych odnotował największą korektę w górę spośród głównych sektorów. Prognozowany wzrost jego zysków w 2026 r. zwiększono do 51% z 26% na początku drugiego kwartału. Alphabet skorzystał na silniejszych przychodach z reklamy i monetyzacji AI, a także inne spółki odnotowały znaczące niespodzianki w wynikach.

Kolejnym sektorem były dobra konsumpcyjne wyższego rzędu, dla których prognozowany wzrost zwiększono z około 12% do 32%. Amazon odegrał ważną rolę w tej korekcie po zaraportowaniu zysku na poziomie około trzykrotnie wyższym od oczekiwań rynku. Target, Walmart, TJX, Ross Stores i Estée Lauder również przekroczyły prognozy i podniosły wytyczne.

Wykres Bloomberg wskazywał, że prognozowany wzrost zysków sektora energetycznego wyniesie około 83% w 2026 r., podczas gdy zyski sektora technologii informacyjnych miały wzrosnąć o około 59%. Dane te pokazują szeroki zakres cyklu korekt, wykraczający poza spółki najściślej kojarzone ze sprzętem AI.

Wyniki za kwartał obejmowały również istotny efekt księgowy. Reuters podał, że łączne zyski spółek z indeksu S&P 500 za drugi kwartał były około 52% wyższe niż rok wcześniej. Po wyłączeniu dużych niezrealizowanych zysków wynikających z wyceny rynkowej w Alphabet i Amazon wzrost zysków nadal wyniósłby około 33%, co wciąż oznaczałoby najwyższe tempo od 2021 r.

Amazon odnotował $53.4 billion w pozostałym dochodzie przed opodatkowaniem w drugim kwartale, w dużej mierze związanym z inwestycjami, w tym w Anthropic. Alphabet również wykazał znaczne niezrealizowane zyski z inwestycji. Goldman Sachs oszacował, że spółki związane z infrastrukturą AI odpowiadały za około jedną trzecią wzrostu zysku na akcję indeksu S&P 500 w tym kwartale, co pokazuje, jak silnie wydatki na AI wpływają już na wyniki przedsiębiorstw.

Barclays podnosi prognozę dla S&P 500

Silniejsze perspektywy zysków doprowadziły również do podniesienia celów rynkowych. Barclays zwiększył prognozę zysku na akcję indeksu S&P 500 na 2026 r. do $365 z $337 oraz podniósł cel dla indeksu na koniec roku do 7,950 z 7,800. Bank wskazał na utrzymujące się inwestycje w AI i dobrą aktywność gospodarczą jako czynniki wspierające.

UBS, Goldman Sachs i Citigroup prognozują poziomy indeksu na koniec roku wynoszące 8,000 lub więcej. Prognozy te odzwierciedlają oczekiwane wyższe zyski, choć wzrost wyników nadal wiąże się z możliwymi do zidentyfikowania ryzykami.

Rosnące koszty pamięci wywierają presję na marże technologiczne, a wyższe stopy procentowe i utrzymująca się inflacja mogą ograniczyć wzrost wycen. Barclays wskazał również na trwałość wydatków na AI jako kluczową niewiadomą.

Szeroki zakres korekt oznacza, że kolejne raporty wyników i wytyczne spółek będą istotne dla rozróżnienia powtarzalnych zysków operacyjnych od efektów związanych z inwestycjami. Wśród wymienianych wskaźników, które należy monitorować, znajdują się tempo wydatków na infrastrukturę AI, marże technologiczne pod presją wyższych kosztów pamięci oraz to, czy spółki nadal będą przekraczać prognozy i podnosić wytyczne.

Dane wskazują, że sztuczna inteligencja wpływa nie tylko na nastroje rynkowe. Przekształca prognozy zysków, przewidywania dla poszczególnych sektorów oraz oczekiwania dotyczące szerszej rentowności przedsiębiorstw. Zmiana ta oznacza mierzalne odejście od perspektyw sprzed sezonu wyników, ponieważ lepsze zaraportowane rezultaty przełożyły się na wyższe oczekiwania dotyczące zysków w 2026 r.

Źródło: Blockonomi