American Bankers Association (ABA) skrytykowała nowe przepisy wydane przez Urząd Kontrolera Waluty (OCC) dotyczące stablecoinów płatniczych, argumentując, że podejście regulatora odbiega od intencji Kongresu przy uchwalaniu ustawy GENIUS Act.

OCC, niezależna jednostka amerykańskiego Departamentu Skarbu nadzorująca banki krajowe, sfinalizowała niedawno przepisy wdrażające ustawę GENIUS Act. Przepisy regulują dwa kluczowe obszary nowego reżimu: sposób emisji stablecoinów płatniczych oraz sposób ich przechowywania w depozycie.

Stablecoiny to tokeny cyfrowe zaprojektowane tak, aby utrzymywać stabilną wartość względem aktywa odniesienia, zazwyczaj dolara amerykańskiego, i są powszechnie wykorzystywane w handlu kryptowalutami oraz płatnościach.

W oświadczeniu opublikowanym w środę i zamieszczonym na swojej stronie internetowej ABA przyznała, że ostateczne przepisy zawierały „kilka pozytywnych kroków”, jednak organizacja pozostała krytyczna wobec zapisów dotyczących odsetek od stablecoinów.

OCC rezygnuje z proponowanego zabezpieczenia dotyczącego odsetek

Ustawa GENIUS Act zakazuje emitentom stablecoinów płatniczych wypłaty odsetek — to ograniczenie nie ma odpowiednika w przypadku tradycyjnych depozytów bankowych, które mogą oprocentować środki klientów. Aby egzekwować ten zakaz, OCC zaproponowała przepis, który domniemywałby, że niektóre umowy z podmiotami trzecimi naruszają prawo. Ten zapis usunięto z wersji ostatecznej, a ABA stwierdziła, że zmiana ta otwiera emitentom drogę do oferowania nagród za pośrednictwem partnerów.

„Ostateczny regulamin usuwa pierwotnie proponowane przez OCC zabezpieczenia, które obejmowałyby pośrednie umowy z podmiotami powiązanymi, giełdami i innymi partnerami dystrybucyjnymi” — oświadczyła ABA.

Organizacja dodała, że „emitenci stablecoinów płatniczych mogą oferować ekonomicznie równoważne odki, formalnie obchodząc zakaz ustawowy”. Zauważyła również, że OCC odmówiła przyjęcia szerszego domniemania przeciwko umowom zaprojektowanym w celu ominięcia zakazu.

Według ABA te luki „zagrażają rozróżnieniu, które Kongres wprowadził między stablecoinami płatniczymi a tradycyjnymi depozytami bankowymi”. Stowarzyszenie ostrzegło, że taki wynik mógłby zagrażać środkom, na których banki opierają udzielanie kredytów, bezpośrednio wiążąc kwestię odsetek z bazą depozytową wspierającą akcję kredytową banków.

Grupy branżowe podzielone w sprawie zmiany

Nie każda organizacja zgodziła się z oceną ABA. Blockchain Association, reprezentująca firmy kryptowalutowe, poparła decyzję OCC, stwierdzając, że regulator „dopasował ostateczny regulamin bardziej do treści ustawy”.

Bank Policy Institute, kolejna grupa działająca na rzecz sektora bankowego, w większości opowiedziała się po stronie ABA. Według niej „decyzja o pominięciu domniemania dotyczącego odsetek zastępuje jasność niejednoznacznością”, a zmiana ta „naraża system bankowy i jego klientów na odpływ depozytów”.

Nagrody związane ze stablecoinami były kluczowym punktem sporów zarówno przed, jak i po uchwaleniu ustawy GENIUS Act przez Kongres w lipcu 2025 roku, a ta kwestia wciąż budzi zainteresowanie w dyskusjach nad odrębną legislacją. Jednym z takich projektów jest Digital Asset Market Clarity Act, który ustanowiłby zasady funkcjonowania rynku kryptowalut. Obecnie jest zablokowany po tym, jak w zeszłym miesiącu nie przeszło głosowanie proceduralne w Senacie.

OCC sfinalizowała swoje przepisy przed wejściem w życie ustawy GENIUS Act w styczniu 2027 roku. Oczekuje się, że inne agencje, w tym Rezerwa Federalna i Departament Skarbu, wydadzą własne przepisy dotyczące stablecoinów na mocy tej ustawy, co oznacza, że kluczowe elementy reżimu pozostają do doprecyzowania. Sposób, w jaki agencje te potraktują kwestię odsetek, oraz to, czy zablokowany Digital Asset Market Clarity Act zostanie uchwalony, pozostają otwartymi pytaniami, gdy nowy reżim nabiera kształtu.

Ten artykuł powstał w oparciu o oryginalny raport opublikowany przez Blockonomi.