SoFi ogłosiła uruchomienie SoFi Earn, znanego pod tickerem SOFIE, 22 października jako piątej nowej oferty kryptowalutowej w ciągu niecałego roku, przy czym wdrażanie wśród członków SoFi Crypto potrwa do listopada. Produktem jest tokenizowany depozyt bankowy — blockchainowy zapis salda dolarowego przechowywanego w samym SoFi Bank — oferujący zmienną roczną stopę procentową (APY) wynoszącą 4,40%. SoFi przedstawia go jako pierwszy i jedyny tokenizowany depozyt dla konsumentów emitowany przez bank krajowy. Tabela stawek wskazuje bazową stopę procentową 4,31368%, a salda SOFIE nie są objęte programem SoFi Insured Deposit Program, który rozszerza ochronę Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) do 3 mln dolarów. Przy premierze SoFi powołuje się także na badania Kansas City Fed szacujące, że 21,2% stablecoinów pozostaje bezczynnych.

Dlaczego SoFi potrzebowała drugiego tokena

Konstrukcja wynika z prawa federalnego. GENIUS Act, federalna ustawa o stablecoinach podpisana w lipcu 2025 roku, zakazuje emitentom stablecoinów płatniczych wypłacania posiadaczom odsetek lub yieldu za posiadanie czy używanie monety. SoFiUSD, notowany pod tickerem SOFID i uruchomiony w grudniu 2025 roku jako pierwszy stablecoin emitowany przez amerykański bank krajowy, podlega tej regule. SoFi wykorzystuje go już do rozliczeń programu kartowego w sieci Mastercard.

Depozyt bankowy może płacić odsetki. Dokumenty ujawniające SoFi opisują SOFIE jako zobowiązanie depozytowe SoFi Bank i stanowią, że nie jest to stablecoin płatniczy. Każda jednostka odpowiada 1 dolarowi depozytu, więc odsetki pozostają przy SOFIE, podczas gdy SoFiUSD obsługuje transfery onchain. Oba pojawiają się w aplikacji SoFi Crypto, ale są odrębnymi produktami prawnymi. Ten podział to kluczowy kompromis całej konstrukcji: strona generująca yield nie może opuścić infrastruktury SoFi, a strona poruszająca się swobodnie nie otrzymuje odsetek od emitenta ani ubezpieczenia depozytów.

SOFIE

• Forma prawna: Depozyt w SoFi Bank
• Odsetki: 4,40% APY, zm
• Ubezpieczenie FDIC: Ubezpieczone w ramach obowiązujących limitów
• Przepływ środków: Wyłącznie wykup na konto SoFi lub konwersja

SoFiUSD (SOFID)

• Forma prawna: Stablecoin płatniczy
• Odsetki: Brak od emitenta
• Ubezpieczenie FDIC: Nieubezpieczone
• Przepływ środków: Obsługiwane portfele zewnętrzne, 24/7

Drzwi wyjściowe to konwersja

Zgodnie z umową o tokenizowany rachunek depozytowy klienci nie mogą wysyłać SOFIE do zewnętrznego portfela, innej osoby, na giełdę ani do zdecentralizowanej aplikacji, chyba że SoFi udostępni tę funkcję na dodatkowych warunkach — czego nie obiecuje. Klienci nie otrzymują klucza prywatnego, ponieważ SOFIE jest zapisywana na adresach kontrolowanych przez SoFi lub jej dostawców usług. Rachunek nie oferuje też karty debetowej ani dostępu do ACH, przelewów czy Zelle.

Środki opuszczają rachunek na dwa sposoby: wykup na połączone konto SoFi lub konwersję na SoFiUSD. Prawnie konwersja wykupuje depozyt i odrębnie emituje stablecoin. Kwota przestaje być ubezpieczona z chwilą zaksięgowania wykupu w rejestrach bankowych SoFi, nawet jeśli blockchain nie nadążył. W drugą stronę działa to analogicznie: przekonwertowane środki znów stają się ubezpieczonym depozytem, gdy dolary zostają zaliczone na konto, a nie wtedy, gdy stablecoiny dotrą do portfela.

Dostęp jest też węższy niż w przypadku publicznego tokena. Rachunki SOFIE są wyłącznie indywidualne, bez wersji wspólnych czy trustowych, i wymagają zatwierdzonego konta SoFi Crypto oraz amerykańskiego miejsca zamieszkania oraz weryfikacji wieku i tożsamości.

Przejęcie środków może pozbawić ochrony większych oszczędzających SoFi

Warunki ubezpieczenia mają największe znaczenie dla klientów, którzy trzymają w SoFi duże salda. Zwykłe salda SoFi Checking and Savings można objąć programem SoFi Insured Deposit Program, który rozprasza środki między banki partnerskie, zapewniając ochronę FDIC do 3 mln dolarów. SOFIE się nie kwalifikuje. Jej tabela stawek stanowi, że salda pozostają w SoFi Bank i są doliczane do pozostałych depozytów klienta w SoFi Bank w tej samej kategorii własności, w ramach standardowego limitu FDIC wynoszącego 250 000 dolarów.

Rozważmy członka przenoszącego 300 000 dolarów z objętych programem oszczędności do SOFIE:

• SOFIE w SoFi Bank: 300 000 USD
• Standardowy limit FDIC, jeden bank: 250 000 USD
• Nieubezpieczone: co najmniej 50 000 USD

Więcej byłoby nieubezpieczonych, jeśli inne depozyty w SoFi Bank w tej samej kategorii własności już wykorzystują część limitu. Ochrona FDIC zabezpiecza też przed jednym konkretnym ryzykiem: upadłością SoFi Bank. Zgodnie z umową SoFi nie obejmuje ona oszustw, nieautoryzowanych transakcji, utraty danych uwierzytelniających ani spadku wartości kowalut kupionych za przekonwertowane środki.

Ile zarabia 4,40% na środkach między transakcjami

Tabela stawek, obowiązująca od 20 października, wskazuje stopę procentową 4,31368%. Oprocentowanie 4,40% APY zakłada, że środki wraz z kapitalizowanymi miesięcznie odsetkami pozostają na depozycie przez cały rok bez innych transakcji. Odsetki naliczane są codziennie od salda na koniec dnia, od dnia uznania środków do dnia poprzedzającego ich opuszczenie rachunku. SoFi może w każdej chwili zmienić stawkę, bez ograniczeń co do wysokości czy częstotliwości, a depozyt nie wymaga minimalnego salda.

Przykład SoFi z premiery dotyczy członka trzymającego 5 000 dolarów na przyszły zakup kryptowalut. Jeśli obecna stawka się utrzyma, saldo to zarobi około 17,70 dolarów w ciągu 30 dni i mniej więcej 53 dolary w ciągu 90 dni, przed opodatkowaniem. Tabela opłat nie przewiduje opłat ani za rachunek, ani za bezpośrednie konwersje SOFIE–SoFiUSD. Opłaty sieciowe i三方 opłaty zewnętrzne są wyświetlane przed każdą transakcją, a zakup innych kryptowalut podlega odrębnym opłatom transakcyjnym SoFi Crypto.

O te same salda konkurują giełdy kryptowalut. Niektóre, w tym Coinbase, oferowały nagrody za USDC przechowywane na ich platformach. Zakaz odsetkowy w GENIUS Act wymienia emitentów, a od wejścia ustawy w życie w Kongresie toczy się debata, czy powinien on obejmować także nagrody wypłacane przez platformy. Salda giełdowe można handlować bez etapu konwersji, ale stablecoin nie jest depozytem bankowym i nie ma ubezpieczenia FDIC.

Liczba bezczynnych środków opiera się na założeniu

SoFi popiera swój argument badaniami, które nazywa badaniami Fed, szacującymi, że 64 miliardy dolarów, czyli 21,2% stablecoinów, pozostaje bezczynnych. Źródłem jest opracowanie Kansas City Fed opublikowane 10 kwietnia przez specjalistę ds. płatności Franklina Nolla, które zaznacza, że zawarte w nim poglądy należą do autora i niekoniecznie odzwierciedlają stanowisko Federalnej Rezerwy.

Wskaźnik 21,2% to szacunek, a nie pomiar. Noll pisze, że dane o bezczynnych stablecoinach są ubogie, dlatego wziął szacunek Forbesa z 2024 roku wynoszący 30% i obniżył go, aby uwzględnić większy udział tradingu w danych z listopada 2025 roku. Odniesione do użytego przez niego rynku o wartości 300,5 miliarda dolarów daje to około 64 miliardów dolarów. Kategoria obejmuje też portfele z utraconymi kluczami, których nikt nie może ruszyć, oraz portfele zapomniane, których właściciele najpierw musieliby sobie o nich przypomnieć.

Szacowany rozkład wykorzystania stablecoinów z tego opracowania, oparty na danych z listopada 2025 roku, obejmuje aktywa tradingowe (giełdy, DeFi, mostki), transfery, zakładane zasoby bezczynne i płatności — te ostatnie stanowią zaled 0,7%. Gotówka czekająca na kolejny zakup ląduje w innej części tego wykresu. Noll zalicza kapitał zaparkowany między transakcjami do aktywów tradingowych, części 48,8% trzymanej na giełdach i w protokołach DeFi. To stawia SOFIE w konkurencji z saldami giełdowymi, które można handlować natychmiast i które na niektórych platformach otrzymywały nagrody.

Płacenie więcej to jeden ze sposobów przyciągnięcia tej gotówki z powrotem do banku. Badania nad wpływem stóp depozytowych na popyt na stablecoiny sugerują, że banki mogą konkurować przez to, co płacą oszczędzającym — i to właśnie testuje SOFIE wewnątrz własnej aplikacji SoFi. Saldo, które naprawdę stanie się nieaktywne, to inny przypadek: zgodnie z warunkami SoFi porzucony rachunek SOFIE ostatecznie trafia do państwa jako mienie bez właściciela.

Co świadczyłoby o skuteczności produktu

Przy wdrażaniu trwającym do listopada dwa sygnały pokażą, ile środków SOFIE przyciąga i jak bardzo staje się użyteczna.

1. Łączna podaż SOFIE. Umowa SoFi stanowi, że publiczny blockchain może pokazywać łączną kwotę SOFIE w obiegu, dając bieżący wgląd w stan depozytów w miarę kończenia wdrożenia.
2. Bezpośrednie transfery. Czy SoFi włączy bezpośrednie transfery SOFIE — możliwość, którą umowa pozostawia otwartą, ale jej nie obiecuje. Transfery między uprawnionymi klientami SoFi to jedne z opcji wymienionych w umowie. Gdyby SoFi je włączyła, ubezpieczony depozyt mógłby sam zmieniać właściciela, a SoFiUSD przestałaby być jedynym sposobem wysłania tej wartości do innej osoby.

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Oprocentowanie jest zmienne, mogą obowiązywać opłaty, a ubezpieczenie depozytów zależy od spełnienia warunków kwalifikacyjności i limitów ochrony.