Akcje AAON, Inc. ($AAON) wzrosły we wtorek o około 23% do poziomu około 77 dolarów, po tym jak mający siedzibę w Oklahomie producent systemów ogrzewania, wentylacji i klimatyzacji (HVAC) opublikował wyniki za trzeci kwartał znacznie przewyższające prognozy analityków oraz podniósł prognozę sprzedaży na cały rok 2026. Na zamknięciu w poniedziałek akcje kosztowały 62,87 dolara.

Skorygowane zyski wyniosły 83 centy na akcję, znacznie powyżej oczekiwanych przez analityków 57 centów. Przychody osiągnęły rekordowe 707,4 miliona dolarów, o 84% więcej niż rok wcześniej i ponad 100 milionów dolarów więcej niż prognozowani przez analityków około 600 milionów dolarów — to najwyższe przychody kwartalne w historii spółki.

O nadspodziewanych wynikach zadecydowało zapotrzebowanie na urządzenia chłodzące dla centrów danych, podczas gdy tradycyjny segment HVAC firmy pozostał odporny. Kwartalny wynik pokazuje, jak popyt z centrów danych stał się motorem wzrostu dla ugruntowanych producentów przemysłowych — ta zmiana jest teraz widoczna bezpośrednio w strukturze przychodów samego AAON.

$AAON AAON Surges 23% After Q3 Earnings Beat, Driven by Strong Data Center Demand ⠀ • Q3 earnings per share and revenue exceeded analyst expectations. • Strong data center demand supported results, while the traditional HVAC business remained resilient. • AAON declared a…

— alldaystocks (@allday_stocks) November 10, 2026

Chłodzenie centrów danych i tradycyjny HVAC oba dowożą wyniki

Sprzedaż pod marką BASX, obejmująca produkty chłodzące dla centrów danych, wzrosła o 218% rok do roku do 397,2 miliona dolarów. W tym wyniku sprzedaż chłodzenia cieczą BASX — najszybciej rosnącej części portfela — skoczyła o 256% do 165,5 miliona dolarów, a chłodzenie cieczą wygenerowało 450 milionów dolarów przychodów w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Sprzedaż pod marką AAON wzrosła o 20% do 310,2 miliona dolarów. Oznacza to, że pod względem przychodów kwartalnych produkty chłodzące dla centrów danych wyprzedziły tradycyjny sprzęt komercyjny spółki — crossover pokazujący, jak centralne znaczenie dla firmy nadal zakotwiczonej w systemach dachowych zyskał popyt na chłodzenie.

Łączny portfel zamówień urósł o 40,5% rok do roku do 1,85 miliarda dolarów, choć spadł o 5,9% w porównaniu z poprzednim kwartałem, gdyż coraz więcej zamówień przekształcało się w sprzedaż. Portfel zamówień BASX wzrósł o 51% rok do roku, choć KeyBanc odnotował spadek o 5% względem poprzedniego kwartału.

Odziały spółki w Oklahomie, budujące systemy dachowe dla budynków komercyjnych, odnotowały wzrost sprzedaży o 19% do 283 milionów dolarów — znacznie powyżej prognozowanego przez D.A. Davidson wzrostu o 5%. Ten podstawowy segment nadal się rozrastał równolegle do szybko rosnącej jednostki chłodzenia centrów danych. D.A. Davidson wskazał na mniejsze wąskie gardła produkcyjne i lepszą kontrolę jakości oraz utrzymał rekomendację kupowania z ceną docelową 110 dolarów.

Analityk Baird Timothy Wojs po publikacji wyników utrzymał rekomendację Outperform, ale obniżył cenę docelową ze 110 do 104 dolarów.

Korekta wyników i szczegóły dotyczące marż

Oprócz mocnych wyników AAON skorygowała wyniki za pierwszy i drugi kwartał. Korekty zwiększyły sprzedaż za pierwszą połowę roku o 10,7 miliona dolarów, a zysk na akcję o 9 centów. Spółka zidentyfikowała również istotną słabość w kontroli sprawozdawczości finansowej i oświadczyła, że nadal pracuje nad rozwiązaniem problemu. Nierozwiązana kwestia kontroli — pojawiająca się równolegle z rekordowymi przychodami — prawdopodobnie pozostanie istotnym punktem zainteresowania inwestorów, dopóki spółka nie usunie usterki.

Marża brutio skurczyła się do 26,7% z 27,8% rok wcześniej, choć wzrosła o 60 punktów bazowych względem poprzedniego kwartału. KeyBanc stwierdził, że część wyższej prognozy marż może wynikać z korekt wyników, a szybka ekspansja BASX ogranicza wzrost marż ze względu na dodatkowe koszty. Tempo, w jakim AAON wchłonie te koszty w miarę skalowania działalności BASX, będzie kluczową zmienną dla pełnorocznych oczekiwań marżowych spółki.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej za pierwsze dziewięć miesięcy roku osiągnęły 146,9 miliona dolarów, co stanowi wyraźną poprawę w porównaniu z odpływem 18,8 miliona dolarów w analogicznym okresie rok wcześniej. Spółka posiadała 3,7 miliona dolarów gotówki, a na jej rewolvingowej linii kredytowej pozostało 386,7 miliona dolarów do wykorzystania.

Podniesiona prognoza na 2026 rok i kwartalna dywidenda

AAON podniosła prognozę sprzedaży na 2026 rok do 2,48–2,524 miliarda dolarów z wcześniejszego przedziału 2,235–2,307 miliardów dolarów. Nowy przedział przewyższa szacunek analityków wynoszący 2,301 miliarda dolarów, a spółka oczekuje marży brutto na poziomie około 26% za rok. Dla porównania: portfel zamówień o wartości 1,85 miliarda dolarów pokrywa około dziewięciu miesięcy przychodów po środku nowego przedziału, co daje wyobrażenie o tym, ile zakontraktowanej pracy ma już na stanie przed 2026 rokiem.

Spółka zadeklarowała kwartalną dywidendę w wysokości 10 centów na akcję, płatną 17 grudnia dla akcjonariuszy z listy na dzień 25 listopada.

Źródło: Blockonomi