In een videoanalyse, gepubliceerd op 14 augustus 2026, onderzoekt Gary Thomson van FXOpen waarom de Japanse yen opnieuw is verzwakt na een kortstondig herstel volgend op de valuta-interventie door de VS en Japan, waarbij USD/JPY opnieuw boven 159 noteert. Het patroon is vertrouwd: na eerdere rondes van yen-kopende interventies in 2022 en 2024 zakte het koppel in de maanden daarna eveneens geleidelijk terug richting de eerdere niveaus.

Bekijk de analyse: Waarom is de yen verzwakt na interventie?

Bron: FXOpen Blog

Waarom het herstel van de yen verdween

De grote rentekloof tussen de Verenigde Staten en Japan blijft druk zetten op de yen en draagt de carry trades. Die kloof bestaat al sinds de Amerikaanse Federal Reserve in 2022 agressief begon met renteverhogingen, terwijl de Bank of Japan haar beleidsrente ultralaag hield — een situatie die de yen tot een standaard financieringsvaluta voor dergelijke posities heeft gemaakt. Bij een carry trade wordt geld geleend in een valuta met een lage rente, zoals de yen, om posities te financieren in activa met een hogere opbrengst elders; dergelijke trades neigen aan te houden zolang het renteverschil tussen de twee economieën groot blijft.

Geopolitiek en olie

Spanningen in het Midden-Oosten en hogere olieprijzen zetten Japan onder druk, terwijl ze de dollar steunen. Japan importeert het grootste deel van zijn energiebehoefte, een al lang bestaand structureel kenmerk van zijn economie, waardoor aanhoudende stijgingen van de olieprijs een druk vormen op de handelspositie van het land.

Investeringsstromen

Sterke investeringsactiviteit in de Verenigde Staten, met name in kunstmatige intelligentie, blijft kapitaal van Japan wegtrekken, aldus de analyse.

Verwachtingen rond renteverhoging BoJ

De markt prijst in toenemende mate een mogelijke renteverhoging van de Bank of Japan in september in, maar de analyse roept de vraag op of één enkele beleidszet voldoende zou zijn om de trend van de yen te keren. De Bank of Japan beëindigde de negatieve rente in maart 2024 en verhoogde haar beleidsrente opnieuw in juli 2024, maar na elke stap bleven de Japanse rentetarieven ver onder het Amerikaanse niveau, waardoor het verschil groot bleef.

Mogelijke interventie

Met USD/JPY boven 159, wat betekent dat één Amerikaanse dollar meer dan 159 yen koopt, houden handelaren verdere acties van de Bank of Japan en de Japanse autoriteiten in de gaten. In Japan wordt het valutabeleid bepaald door het Ministerie van Financiën; interventies worden uitgevoerd via de Bank of Japan. Japans laatste yen-kopende operaties vonden plaats in 2022 en 2024, en de episode van 2022 omvatte een zeldzame Amerikaanse deelname — Washingtons eerste valuta-interventie sinds 2000.

Algemeen beeld

Renteverschillen, kapitaalstromen, geopolitieke risico's en het vooruitzicht van interventie blijven het USD/JPY-koppel sturen, zo concludeert de analyse.

Dit artikel vertegenwoordigt uitsluitend de mening van de bedrijven die onder het merk FXOpen opereren. Het mag niet worden opgevat als een aanbod, verzoek of aanbeveling met betrekking tot producten en diensten van de bedrijven die onder het merk FXOpen opereren, noch als financieel advies.