De rebound van USD/JPY verliest momentum op het belangrijke inflexieniveau van 158,55, waarbij technische signalen wijzen op een risico op een bearish omkering nu handelaren hun aandacht richten op het aanstaande rapport over Amerikaanse non-farm payrolls.

De Japanse yen kende een driemaandese daling vanaf mei 2026, waarbij de valuta naar een 40-jarig dieptepunt van 163,99 per Amerikaanse dollar daalde op 23 juli 2026. Deze zwakte werd omgekeerd door een tweedaagse valutamarktinterventie die een historische gezamenlijke Amerikaans-Japanse inspanning omvatte op 30 en 31 juli 2026 — de eerste bevestigde gecoördineerde interventie door beide landen in jaren — waardoor de yen versterkte tot 155,23 op maandag 3 augustus 2026.

De rally van de yen liep daarna echter vast. USD/JPY zette een driedaagse rebound in van 2,08% (laagste punt tot slot), waarna het paar eindigde op 158,46 op donderdag 6 augustus 2026 — bijna de helft van de winst die de yen na de interventie had geboekt werd uitgewist.

Speculanten blijven gericht op langetermijndynamiek, waaronder geopolitieke onzekerheid voortkomend uit de VS-Iran-situatie, die de groeivooruitzichten van Japan zou kunnen belasten. Dit kan op zijn beurt de normalisatie door de Bank of Japan (BoJ) van haar monetair beleid van geleidelijke renteverhogingen vertragen. Japan handhaaft al jaren ultralage rentetarieven, en het trage pad van de BoJ naar normalisatie staat in scherp contrast met dat van andere grote centrale banken, waardoor elke vertraging in renteverhogingen een belangrijke drijver van yen-zwakte is.

UST-JGB-rendementspread wordt kleiner

De stijging van USD/JPY (yen-zwakte) van 152,71 naar het 40-jarige hoogtepunt van juli van 163,99 ging gepaard met een verbreding van de op beleid gevoelige 2-jarige rendementspread tussen Amerikaanse staatsobligaties (UST) en Japanse staatsobligaties (JGB), die in dezelfde periode van 2,12% naar 2,82% bewoog. Deze spread wordt nauwlettend gevolgd door valutahandelaren omdat deze de divergence in korte-termijnrente tussen de twee economieën weerspiegelt, wat direct van invloed is op kapitaalstromen naar en vanuit in yen gedomicilieerde activa.

De 2-jarige UST-JGB-rendementspread is sindsdien omgekeerd en gedaald, en kromp van onder een belangrijk middellange-termijnweerstand van 3,02% naar 2,64% op het moment van schrijven. Deze ontwikkeling versterkt een grote bearish uitbraak van USD/JPY uit de voormalige opwaartse trendlijn-ondersteuning uit april–mei 2026.

Een verdere krimp van de spread richting 2,05% zou de zwakte van USD/JPY kunnen nieuw leven inblazen, zeker gezien de aanstaande publicatie van de Amerikaanse non-farm payrolls voor juli, gepland om 20:30 uur SGT (junifiguur: 57K; consensus: 80K). Zwakkere dan verwachte Amerikaanse arbeidsdata zouden de verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve versterken, waardoor het rendementsvoordeel dat de dollar ten opzichte van de yen heeft ondersteund verder wordt samengeperst.

Technisch vooruitzicht: Inflexiepunt op 158,55

De driedaagse rally in USD/JPY vanaf maandag 3 augustus 2026, toen een dieptepunt van 155,23 werd bereikt, is uitgekomen op een inflexieniveau van 158,55. Dit niveau wordt bepaald door een samenvloeiing van technische factoren: de voormalige grote opwaartse trendlijn vanaf het dieptepunt van 22 april 2025, het voormalige kleinere swingdieptepunt van 31 juli 2026, en de 38,2% Fibonacci-retracement van de eerdere neerwaartse beweging van het hoogtepunt van 30 juli 2026 naar het dieptepunt van 3 augustus 2026.

De recente prijsactie in USD/JPY heeft waarschijnlijk een klein bearish flag-patroon gevormd, wat wijst op een pauze binnen een voortdurende korte-termijndalingstrend. Dit gaat gepaard met een bearish divergence in het uurlijkse RSI-momentumindicator op zijn overbought gebied.

Aangezien USD/JPY is opgekomen naar het inflexieniveau van 158,55 (intraday hoogtepunt van 158,57 op het moment van schrijven) te midden van deze bearish elementen, staat het paar mogelijk een onmiddellijke kleine bearish omkering te wachten.

Een uitbraak onder het neerwaartse triggerniveau van 157,95 (het 200-daagse voortschrijdend gemiddelde) zou het bearish omkeringsscenario kunnen versterken, met blootstelling van de tussentijdse steunniveaus op 157,30 en 156,32.

Omgekeerd zou een uurlijkse slotkoers boven de belangrijke korte-termijn draagvlakweerstand op 158,55 het bearish scenario ongeldig maken, waardoor de weg mogelijk wordt vrijgemaakt voor een verdere beweging naar de middellange-termijnweerstand op 159,45.

Bron: OANDA MarketPulse