De Amerikaanse Treasury bereidt zich voor om in september haar terugkoopoperaties van staatsobligaties aanzienlijk uit te breiden, nu verhoogde langetermijnrendementen en zorgen over de marktliquiditeit de aandacht opnieuw richten op de schuldbeheerstrategie van de regering. Coin Bureau benadrukte de ontwikkeling op X en wees op de mogelijkheid van meer dan $34 miljard aan Treasury-aankopen gedurende de maand.

De Treasury heeft bevestigd dat terugkoopoperaties voor langlopende nominale effecten vanaf 9 september zullen toenemen. De maximale omvang van individuele operaties in de sectoren 10-20 jaar en 20-30 jaar stijgt van $2 miljard naar ten minste $4 miljard. Het uitgebreide programma blijft van kracht tot en met 4 november.

Het terugkoopprogramma, dat de Treasury in 2024 lanceerde, werkt door oudere, minder liquide off-the-run effecten terug te kopen terwijl nieuwe schuld wordt uitgegeven om de operaties te financieren. Het vermelde doel is het ondersteunen van het functioneren van de markt, de grootste markt voor staatsobligaties ter wereld, en niet het beïnvloeden van het niveau van de rendementen.

Treasury richt zich op langlopende schuld

De uitbreiding in september komt nu de Treasury-markt verhoogde rendementen kent over langere looptijden. Het rendement op 30-jarige staatsobligaties is niveaus genaderd die in decennia niet zijn gezien, een gevolg van een combinatie van zware overheidslenningen, inflatiezorgen en vragen over de vraag naar langetermijnschuld van de Verenigde Staten. Reuters berichtte dat stijgende Treasury-rendementen de leenkosten in de bredere economie eveneens verhogen en druk zetten op de federale rentelasten.

Minister van Financiën Scott Bessent heeft het terugkoopinitiatief omschreven als een maatregel ter ondersteuning van de liquiditeit, en niet als een poging om rendementen direct te beïnvloeden. Het vermelde doel van de Treasury is het verbeteren van de liquiditeit in langlopende effecten, waar marktpartijen blijven aanzienlijke biedingen indienen.

De bredere financieringsbehoeften van het departement blijven aanzienlijk. De Treasury schatte dat zij in het kwartaal juli-september 2026 $739 miljard zou lenen aan privaat gehouden netto verhandelbare schuld, uitgaande van een kasbalans van $950 miljard eind september. Aanhoudende federale deficitgedreven uitgifte hebben ertoe geleid dat de Treasury elk kwartaal grote volumes couponobligaties uitgeeft, een aanbodsituatie die heeft gewogen op het lange einde van de curve.

Implicaties voor markten en Bitcoin

De uitgebreide aankopen worden in de financiële markten nauwlettend gevolgd, omdat Treasury-rendementen wereldwijd dienen als benchmark voor leenkosten. Een aanhoudende stijging van langetermijnrendementen kan de financiële omstandigheden verstevigen, waarderingen van aandelen beïnvloeden en de relatieve aantrekkelijkheid van risicodragende activa, waaronder cryptocurrencies, raken.

Coin Bureau wees ook op een eerdere episode waarin Bitcoin 22% steeg in één week na een uitbreiding van het Treasury-terugkoopprogramma. Die historische correlatie betekent niet dat de nieuwste uitbreiding van het terugkoopprogramma een vergelijkbare beweging zal opleveren, vooral omdat Bitcoinprijzen worden beïnvloed door monetair beleid, liquiditeitsomstandigheden en de bredere positionering van investeerders.

De volgende grote mijlpaal voor de Treasury komt op 9 september, wanneer de grotere terugkoopoperaties aan het lange einde ingaan. Functionarissen worden geacht het programma te herbeoordelen bij de volgende driemaandelijkse herfinanciering op 4 november, waar leenschattingen en terugkoopomvangen doorgaans naast uitgiftbeslissingen worden geëvalueerd.

Bron: Hokanews | Coin Bureau op X