Wall Street sloot woensdag een verliesreeks van drie dagen af nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën ingreep om een obligatiemarkt te stabiliseren die de lange rente naar het hoogste niveau in bijna twee decennia had geduwd. De dollar daalde naar het zwakste niveau in ongeveer drie maanden, terwijl aandelen in de slotfase breed, maar ongelijk, hoger noteerden.

Het ministerie van Financiën zei dat het de omvang van zijn terugkopen van langerlopend staatsschuldpapier meer dan zou verdubbelen, van een maximum van $2 miljard naar ten minste $4 miljard. De operaties richten zich op het 10- tot 20-jarige en 20- tot 30-jarige deel van de curve. De maatregel kwam na weken van druk in dat deel van de markt, waar de 30-jarige Treasury-rendementen opliepen tot ongeveer 5,19% tot 5,21%, het hoogste niveau sinds 2007.

Na de aankondiging daalden de rendementen met 8 tot 9 basispunten, wat enige verlichting bood aan een markt die sinds eind juni feitelijk een kopersstaking had gezien in de langere looptijden. De daling van de rendementen werkte ook door naar de valutamarkt en drukte de US dollar naar het zwakste punt in ongeveer drie maanden.

Aandelen lieten zich leiden door de obligatiemarkt in plaats van door de notulen van de Federal Reserve, die havikachtig waren. De Dow Jones Industrial Average en de S&P 500 sloten elk ongeveer 0,2% hoger, terwijl de Nasdaq Composite met ongeveer 0,16% steeg, volgens Yahoo Finance. Voor beleggers onderstreepte het contrast hoe bewegingen in de Treasury-markt zich snel kunnen vertalen naar aandelen en valuta, vooral wanneer de financieringskosten aan de lange kant al hoog zijn.

De winsten waren niet gelijk verdeeld. Moderna was de uitblinker van de sessie, met een koersstijging van maximaal 176% nadat het bedrijf positieve resultaten meldde van een laat-fase studie van een melanoomvaccin dat samen met Merck is ontwikkeld. Ook de aandelen van Merck stegen scherp op het nieuws.

Chipaandelen bleven daarentegen achter. De sector bleef onder druk staan door de hogere renteomgeving en aanhoudende zorgen van beleggers over de omvang van kapitaaluitgaven voor infrastructuur rond kunstmatige intelligentie, een dynamiek die bleef voortduren zelfs terwijl de bredere markt herstelde. De aankondiging van het ministerie van Financiën nam die zorgen niet weg.

Naast het nieuws uit de halfgeleidersector kondigde het Zuid-Koreaanse SK Hynix aan dat het voor ongeveer $28,6 miljard aan eigen aandelen zou terugkopen en annuleren als onderdeel van een breder kapitaalrendementsplan voor 2025 tot 2027. Het bedrijf zei daarbij dat het ten minste de helft van de vrije kasstroom die in die periode wordt gegenereerd, aan aandeelhouders zal teruggeven.

De aankondiging bood een zeldzaam positief punt voor het sentiment rond chipaandelen op een dag waarop de sector anders achterbleef bij de bredere markt. Beleggers zullen nu volgen of de interventie van het ministerie van Financiën voldoende duurzaam is om de lange rente laag te houden, of dat de onderliggende druk die de uitverkoop veroorzaakte, waaronder hogere overheidsschuld en een door AI gedreven uitgavenhausse, in de komende handelssessies opnieuw de overhand krijgt.

Giuseppe vestigde de aandacht op de maatregel terwijl deze zich ontvouwde:

US Treasury is increasing the size of liquidity support buyback operations for longer-dated securities