De Amerikaanse Treasury plannen tot $95 miljard aan eigen schuld terug te kopen in de komende drie maanden, volgens informatie gedeeld door Coin Bureau op X. De cijfers werden op 8 november 2026 gepubliceerd door Hokanews.

Het programma omvat zowel oudere Treasury-effecten als kortlopende schuld, met afzonderlijke allocations gericht op het verbeteren van de marktliquiditeit en het beheren van de kasmiddelen van de overheid. Dit soort terugkopen is een schuldbeheeroperatie: in plaats van nieuwe fondsen aan te trekken, koopt de Treasury reeds uitstaande effecten terug. In tegenstelling tot activa-aankopen door centrale banken injecteren terugkopen geen nieuw geld in het financiële systeem. De Treasury hervatte in 2024 reguliere terugkoopoperaties na een onderbreking van meer dan twee decennia, en de operaties lopen naast reguliere veilingen met als doel het ondersteunen van liquiditeit en kasbeheer, zonder de totale omvang van de staatsschuld te veranderen.

Van het totale bedrag gaat tot $70 miljard naar het terugkopen van oudere Treasury-effecten. Het genoemde doel is het verbeteren van de handelsliquiditeit in deze effecten — oudere uitgiftes die marktparticipanten "off-the-run" noemen — die minder actief verhandeld kunnen worden dan nieuwere staatschuld. Pas uitgegeven notes en bonds, bekend als "on-the-run"-effecten, trekken doorgaans het grootste deel van de marktactiviteit, en zodra een effect niet meer de meest recent uitgegeven paper is binnen zijn looptijd, concentreert de handel zich doorgaans op de nieuwere uitgifte.

Verder wordt $25 miljard gericht op kortlopende Treasury-effecten. Coin Bureau zei dat dit deel van het programma bedoeld is om de Treasury te helpen haar kasmiddelen te beheren, die als deposito bij de Federal Reserve op de Treasury General Account staan en worden bijgesteld via kortlopende schuld.

Hoe het terugkoopprogramma is opgezet

De geplande aankopen zijn verdeeld in twee categorieën, die elk een ander doel binnen de Treasury-markt weerspiegelen. De grotere allocation, tot $70 miljard, richt zich op oudere effecten en op de handelsomstandigheden voor die instrumenten. De resterende allocation van tot $25 miljard richt zich op kortlopende Treasury-effecten en de kasbeheerbehoeften van de overheid. De twee tranches dienen dus verschillende functies: de ene heeft betrekking op de handelsomstandigheden op de secundaire markt, de andere op de dagelijkse kaspositie van de overheid. De twee categorieën weerspiegelen ook de formaten voor liquiditeitsondersteuning en kasbeheer die de Treasury gebruikt sinds de herintroductie van reguliere terugkopen in 2024.

Samen brengen de twee allocations de potentiële marktwaarde van het terugkoopprogramma op $95 miljard over een periode van drie maanden. De cijfers vertegenwoordigen maximale bedragen en bevestigen niet dat de Treasury de volledige waarde van effecten in elke categorie zal inkopen.

Mogelijke gevolgen voor aandelen en cryptovaluta

Coin Bureau suggereerde dat soepelere handelsomstandigheden op de Treasury-markt aandelen en cryptovaluta indirect ten goede kunnen komen. De gepresenteerde redenering is dat verbeterde liquiditeit op de markt voor staatschuld extra liquiditeit in het bredere financiële systeem kan brengen. De Treasury-markt bevindt zich in het centrum van het bredere financiële systeem, en omstandigheden op de markt voor staatsschuld kunnen de financieringsomstandigheden over andere activaklassen heen beïnvloeden.

Het mogelijke effect op aandelen en digitale activa is echter indirect. De informatie gedeeld door Coin Bureau specificeert niet hoeveel liquiditeit andere markten kan bereiken of kwantificeert een verwacht effect op aandelenkoersen of cryptovalutawaarderingen. De commentaarlijn schetste elke spillover als een bijproduct van de omstandigheden op de Treasury-markt in plaats van als een directe drijfveer voor aandelen- of cryptovalutaprijzen.

De centrale onderdelen van het plan blijven de twee genoemde doelen: tot $70 miljard gebruiken om de handelsliquiditeit in oudere Treasury-effecten te verbeteren, en tot $25 miljard aan aankopen van kortlopende Treasury-effecten om kasmiddelen te beheren. Naarmate het venster van drie maanden vordert, zullen de daadwerkelijk gekochte bedragen in afzonderlijke operaties laten zien hoe het programma wordt uitgevoerd ten opzichte van die genoemde maxima.

Dit artikel werd voor het eerst gepubliceerd door Hokanews. Hokanews-correspondent Victoria Hale, die schrijft over blockchaintechnologie en digitale infrastructuur, droeg bij aan dit bericht.