Het Amerikaanse nonfarm payrolls-rapport ontvouwt zich als een belangrijke marktcatalysator voor september, waarbij beleggers de data volgen voor signalen over het beleidspad van de Federal Reserve en de richting van de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, de dollar en risico-activa.

Volgens informatie gepubliceerd door @coinbureau verwacht de markt een stijging van de nonfarm payrolls met 53.000 tot 56.000, na een daling van 23.000 in juli. Het werkloosheidspercentage wordt verwacht op 4,2%.

De werkgelegenheidscijfers zijn bijzonder belangrijk voor de financiële markten, omdat de sterkte van de arbeidsmarkt een centrale overweging blijft bij het beoordelen van de economie en de juiste koers van het monetaire beleid. Het nonfarm payrolls-rapport, maandelijks gepubliceerd door het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics, behoort tot de meest gevolgde economische indicatoren, en werkgelegenheid vormt de ene helft van het dubbele mandaat van de Federal Reserve: maximale werkgelegenheid en prijsstabiliteit. Handelaren volgen verschuivingen in renteverwachtingen rond de publicatie doorgaans via instrumenten zoals fed funds-futures.

NFP-verwachtingen zetten Fed-beleid onder de loep

Een matig zwakker dan verwacht banenrapport kan de verwachtingen van soepeler beleid van de Federal Reserve versterken. In dat scenario kunnen de rendementen op staatsobligaties en de Amerikaanse dollar onder druk komen te staan, wat potentieel steun biedt aan aandelen, obligaties en cryptocurrencies.

De marktreactie zou sterk afhangen van de omvang van eventuele zwakte. Een bescheiden verslechtering van de arbeidsmarktomstandigheden kan worden opgevat als bewijs dat de economische activiteit afkoelt, zonder per se op een ernstige neergang te duiden.

Een aanzienlijk zwakker rapport, met name een met negatieve baanengroei, zou een andere implicatie hebben. Het kan de zorgen over een recessie vergroten en een bredere risk-off-reactie op de financiële markten uitlokken. In zo'n omgeving kan het gebruikelijke voordeel van verwachtingen van lagere rente worden overschaduwd door zorgen over verslechterende economische omstandigheden.

Sterke banencijfers kunnen druk zetten op crypto en aandelen

Een sterker dan verwachte werkgelegenheidsuitslag kan de tegenovergestelde reactie teweegbrengen. Robuuste arbeidsmarktdata kunnen de verwachtingen van soepeler monetaire beleid verminderen en de zorgen over de mogelijkheid van strakker beleid nieuw leven inblazen.

Hogere rendementen op staatsobligaties en een sterkere dollar zouden doorgaans een uitdagender klimaat creëren voor risicogevoelige activa, waaronder aandelen en cryptocurrencies. Bitcoin en andere digitale activa kunnen daarom niet alleen reageren op het kerncijfer van de payrolls, maar ook op veranderingen in renteverwachtingen en bredere financiële omstandigheden.

Voor de cryptomarkten is de cruciale vraag of de banendata wijzen op een gecontroleerde economische afkoeling of een scherpere verslechtering van de werkgelegenheid. Het payrolls-cijfer, het werkloosheidspercentage en de daaropvolgende verschuivingen in de verwachtingen over het beleid van de Federal Reserve zullen bepalen welke interpretatie de overhand krijgt. Naast het kerncijfer zullen marktparticipanten ook letten op herzieningen van eerdere maanden en andere details in het rapport, die de initiële marktreactie kunnen doen verschuiven naarmate ze worden verwerkt.

Schrijver: Victoria Hale, technologie- & blockchainjournalist.