Koppen

• Trump: Witkoff en Kushner brengen een voorstel naar Poetin om de oorlog te beëindigen
• Voorzitter Beth Hammack van de Fed van Cleveland klinkt duidelijk havikachtig over monetair beleid
• Trump zegt tegen de Fed: verlaag de rente of ik stop de handel met landen waarmee we een tekort hebben
• Canadese verandering in werkgelegenheid augustus: -41,7K versus een schatting van 15,0K
• Amerikaanse non-farm payrolls augustus: +162K versus +56K verwacht

Markten

• WTI-ruwe olie $0,01 lager op $91,30
• Amerikaanse 10-jaars rendementen 1,8 bps lager op 4,78%
• Goud $39 lager op $4.433
• AUD vooraan, JPY achterop op de dag
• S&P 500 0,4% lager

De arbeidsrapporten van de Verenigde Staten en Canada waren de hoogtepunten van de sessie en liepen sterk uiteen: een grote winst voor de VS en een missers voor Canada, een omkering van een maand eerder. Het non-farm payrolls-rapport behoort tot de meest markt bewegende Amerikaanse dataproublicaties omdat het direct aansluit op het dubbele mandaat van de Federal Reserve op het gebied van werkgelegenheid en inflatie. De verrassende stijging van +162K tegen een verwachting van +56K stuurde de dollar aanvankelijk ruwweg 35 pips hoger over de hele linie — al bleken de bewegingen in de seconden na de data de extremen van de dag.

Het Amerikaanse banenrapport kende de gebruikelijke kanttekeningen: onderwijs en horeca leverden een groot deel van de groei, maar overall was het nog steeds een sterk rapport. De aanzienlijke terugval van de dollar had meer te maken met het denken binnen de Federal Reserve, aangezien Fed-bestuurder Waller gisteren had laten weten dat het banenrapport geen grote rol zou spelen in zijn overwegingen. Dat is relevant omdat één sterk cijfer zelden een Fed doet kantelen die geduld heeft uitgedragen, en dat weten handelaren. Desondanks steeg de ingeprijsde kans op een renteverhoging van 49% naar 58% en stegen kortlopende rendementen met 4 bps — een bewijs dat zelfs een uitgedoofde reactie het korte eind van de curve opnieuw prijste.

De yen bleef in de schijnwerper, met nieuwe signalen van interventie nu USD/JPY meer dan 200 pips daalde ten opzichte van de sprong na de NFP. De Japanse autoriteiten hebben herhaaldelijk gewaarschuwd tegen eenzijdige yen-bewegingen, waardoor de scherpe omkeering de aandacht trok als mogelijk officieel ingrijpen. Na een dieptepunt van 155,40 klom het paar gestaag terug naar 156,26 en sloot de dag rond 50 pips hoger. Het paar kent een volatiele begin van de maand.

USD/CAD bewoog fors op de uiteenlopende banenrapporten. Het paar steeg tot een top van 1,3871 voordat het 35 pips prijsgaf naarmate de dollar breeduit verzwakte. Het contrast tussen de twee arbeidsmarkten is de kern voor handelaren: Amerikaanse kracht houdt havikachtige Fed-prijzing in stand, terwijl de Canadese missers van -41,7K het beeld versterkt dat de Canadese economie momentum verliest — een divergentie die dit paar vaak aandrijft. De Bank of Canada krijgt nog een banenrapport te zien vóór de volgende vergadering, waardoor de volgende Canadese publicatie een belangrijk ijkpunt is.

Na het banenrapport richtte het nieuws zich op Iran. Diverse berichten spraken van ballistische raketlanceringen, maar Trump zelf zei later dat er niet geschoten was, wat toeschouwers verward achterliet. Olie was gezakt naar $89,00 maar keerde om en sloot op $91,34, deels op die headlines maar vooral op het risico van het lange weekend — dunne vakantieliquiditeit vergroot schommelingen doorgaans nu handelaren posities innemen voorafgaand aan de vrije dagen.

Een fijne Labour Day gewenst.