De Amerikaanse staatsschuld van $40 biljoen in perspectief

De Amerikaanse staatsschuld is de grens van $40 biljoen gepasseerd. Volgens een analyse van Mike Maharrey, gepubliceerd door GoldSeek, bereikte de regering-Trump het meest recente biljoen dollar aan extra schuld in slechts 154 dagen.

Op 18 augustus stond de staatsschuld op $40,047,425,768,420.22. Dat headlinebedrag is de bruto federale schuld, die schatkistpapier telt dat in handen is van het publiek — waaronder binnenlandse en buitenlandse beleggers en de Federal Reserve — evenals intergouvernementele posities zoals de trustfondsen van Social Security.

Om zo’n bedrag in perspectief te plaatsen zijn verschillende maatstaven nodig, te beginnen met het dagelijkse tempo van lenen. In de afgelopen 22 weken heeft de federale overheid elke dag ongeveer $6.5 miljard aan nieuwe schuld toegevoegd. Als de Amerikaanse overheid die schuld zou samenvoegen tot één 30-jarige obligatie tegen 5 procent, zou zij ongeveer $9.13 miljard per dag moeten accumuleren om de obligatie aan het einde van de looptijd af te lossen.

Volgens de National Debt Clock zou elke Amerikaanse burger een cheque van $116,487 moeten uitschrijven om de schuld af te lossen. Omdat veel Amerikanen geen federale inkomstenbelasting betalen, zou de rekening voor alleen belastingbetalers uitkomen op $360,794 per persoon.

De schuldquote ten opzichte van het bbp bedraagt 122.71 procent — een niveau waar het land zich niet meer bevond sinds de periode van de Tweede Wereldoorlog, toen de schuld sterk opliep om de oorlogsinspanning te financieren en de ratio daarna decennialang daalde doordat de economische groei nieuwe schuld overtrof. Bij $30 biljoen is de staatsschuld al groter dan het gezamenlijke jaarlijkse bbp van China, Duitsland, India, Japan en het VK.

Schuldopbouw per regering

Toen president Trump in 2024 aantrad, bedroeg de schuld $36.2 biljoen. Met andere woorden, hij heeft tijdens zijn tweede termijn tot dusver ongeveer $3.8 biljoen aan de schuld toegevoegd.

Toen Biden zijn intrek nam aan 1600 Pennsylvania Avenue, stond de staatsschuld op net geen $27.8 biljoen. De schuld die tijdens Bidens ambtstermijn werd toegevoegd, bedroeg ongeveer $8.4 biljoen — iets meer dan de $7.8 biljoen die tijdens Trumps eerste termijn werd opgestapeld. Sinds het begin van Trumps eerste termijn hebben de twee regeringen samen de staatsschuld ongeveer verdubbeld.

Ter vergelijking: voormalig president Barack Obama werd als een grote uitgever bekritiseerd omdat hij de eerste president was die tekorten van $1 biljoen genereerde, een prestatie die hij tijdens de Grote Recessie drie keer neerzette.

Een versnellende tijdlijn

Het versnellende tempo van schuldopbouw is zichtbaar in het aantal dagen dat het kostte om telkens nog eens $1 biljoen toe te voegen. De staatsschuld bereikte $34 biljoen in januari 2024. Tien maanden later ging zij in november 2024 door de grens van $35 biljoen. Daarna duurde het 188 dagen voordat de schuld van $35 biljoen naar $36 biljoen groeide, en nog eens 265 dagen om $37 biljoen te bereiken.

Die schijnbare vertraging weerspiegelde het schuldenplafond, niet een terughoudender leenbeleid. Het schuldenplafond is een wettelijk maximum dat het Congres vaststelt voor de totale federale leningen; het bereiken ervan maakt eerder geautoriseerde uitgaven niet ongedaan, maar verhindert het ministerie van Financiën wel om de nieuwe schuld uit te geven die nodig is om die rekeningen te betalen. De federale overheid botste op 1 januari 2025 tegen het schuldenplafond en kon geen geld lenen totdat de "Big Beautiful Bill" werd aangenomen, die het plafond per 1 juli met $5 biljoen verhoogde. Op dat moment stond de staatsschuld op $36.2 biljoen, waardoor het nieuwe plafond rond $41.2 biljoen uitkwam — iets meer dan $1 biljoen boven het huidige totaal van $40 biljoen, en het volgende vaste ijkpunt in het debat over lenen.

Daarna duurde het minder dan twee maanden voordat de federale overheid meer dan $800 miljard leende, waardoor de schuld boven $37 biljoen uitkwam. Nog geen twee maanden later stond het totaal op $38 biljoen. De overheid verhoogde de schuld vervolgens met nog eens een biljoen in 150 dagen, en de schuld passeerde slechts 154 dagen daarna de grens van $40 biljoen.

Oplopende rentekosten

Al deze schuld is duur. De rentebetalingen in juli brachten de totale rentelast over de eerste 10 maanden van fiscaal 2026 op $1.17 biljoen — het federale fiscale jaar loopt van oktober tot en met september, daarom eindigt de tienmaandentelling in juli — een stijging van 15.5 procent ten opzichte van dezelfde periode in fiscaal 2025. De rente op de staatsschuld kostte in fiscaal 2025 $1.2 biljoen, 7.3 procent meer dan in 2024. Op die schaal behoort rente tot de grootste afzonderlijke posten in de federale begroting, in dezelfde orde van grootte als de jaarlijkse defensie-uitgaven.

Maharrey wijst op die rentekosten als de reden waarom hij denkt dat de Federal Reserve de rente niet langer hoger zal kunnen houden, en suggereert dat dit vrijwel zeker ook de reden is dat het ministerie van Financiën met verhoogde terugkoopprogramma’s druk heeft uitgeoefend op de obligatiemarkt — een verwijzing naar de reguliere terugkoop van oudere, minder verhandelde effecten, een liquiditeitsbeheerpraktijk die in 2024 opnieuw werd ingevoerd.

Wanneer alles wordt teruggebracht tot de kern, betoogt hij, is de federale overheid functioneel insolvent en is geld drukken het enige dat het schip drijvende houdt.

Eerder dit jaar stelde Forbes: "The reckoning, long deferred, is becoming impossible to ignore."

En toch blijft het reguliere debat, in Maharreys weergave, het probleem negeren. Het ministerie van Financiën publiceerde de gegevens onder oorverdovende stilte, en wanneer zulke mijlpalen worden bereikt, letten slechts enkelen op terwijl de meesten hun schouders ophalen en doorgaan alsof alles in orde is.

"Dames en heren, alles is niet in orde," schrijft hij.

Bron: GoldSeek — The $40 Trillion National Debt in Perspective, door Mike Maharrey.