Ondanks de suggestie van Amerikaans energieminister Chris Wright dat Washington beleid zou kunnen invoeren om binnenlandse raffinadeurs te helpen de productie te verhogen, zeggen analisten dat Amerikaanse fabrieken die op piekcapaciteit draaien en de krappe aanvoer in het buitenland de federale overheid weinig hendels laten om de binnenlandse productie snel zinvol uit te breiden.

Wright opperde bij een evenement op 17 augustus in Midland federale actie zonder concrete maatregelen te specificeren, terwijl hij erkende dat het benuttingspercentage van Amerikaanse raffinaderijen al verhoogd is en wees op stilgevallen capaciteit in het Midden-Oosten als onderdeel van het probleem. Diesel-crackspreads hebben recordhoogten bereikt en Amerikaanse raffinaderijen draaien vrijwel op volle capaciteit te midden van de piekvraag van het zomerseizoen en uitzonderlijk sterke marges. De gevolgen reiken verder dan pomprijen: diesel is de belangrijkste brandstof voor vrachtvervoer, landbouw en goederenlogistiek, waardoor aanhoudende recordmarges direct doorwerken in de transportkosten van goederen in de hele economie.

Volgens gegevens van Platts, een onderdeel van S&P Global Energy, stond de diesel-crackspread aan de Amerikaanse Golfkust tegenover WTI op 25 augustus op $91,06/vat, tegen $30/vat op 25 augustus 2025. Wereldwijde prijzen zijn gestegen door beperkte aanvoer uit het Midden-Oosten en Rusland. Ook benzineprijzen zijn gestegen, met de crackspread van de NYMEX front-month RBOB tegenover WTI op $40,43/vat op 25 augustus, tegen $16,40/vat op 25 augustus 2025.

Analisten zeiden tegenover Platts dat de kernbeperking is dat het tekort mondiaal is, niet binnenlands, waardoor de Amerikaanse overheid weinig binnenlands beleidsinstrumenten overhoudt.

"Dit is een mondiaal probleem," zei Kevin Book, hoofd onderzoek bij ClearView Energy Partners. "Er bestaat geen oplossing die alleen voor de VS geldt."

Book merkte op dat er wereldwijd zo'n 2 tot 3 miljoen v/d aan producten ontbreekt uit de wereldwijde voorziening, waarbij het Internationaal Energieagentschap uitgaat van 4,7 miljoen v/d verloren throughput ten opzichte van 2025. In de week die eindigde op 21 augustus draaiden Amerikaanse raffinaderijen op 97,4% van hun capaciteit, het hoogste niveau in bijna acht jaar, terwijl de ULSD-voorraden krapper werden.

"Het is niet zo dat de Amerikaanse raffinagevloot nog 4,7 miljoen v/d extra capaciteit beschikbaar heeft om op te schalen," zei Book.

Binnenlandse acties, slinkende opties

Op 20 augustus gaf de Amerikaanse Environmental Protection Agency een vrijstelling voor benzineblending af, waarmee Amerikaanse raffinadeurs twee weken vroeger winterbenzine mochten blenden — vanaf 1 september in plaats van 15 september. In een persbericht claimde de EPA dat het beleid een stijging van "honderdduizenden vaten per dag" mogelijk zou maken.

William O'Neil, hoofdanalist voor Atlantic Basin en Eurazië Fuels & Refining bij S&P Global Energy CERA, zei dat de vrijstelling raffinadeurs ook meer tijd en flexibiliteit kan geven om zomerbenzinevolumes af te bouwen. Maar een combinatie van logistieke en politieke overwegingen heeft de resterende opties beperkt.

"Het benuttingspercentage van Amerikaanse raffinaderijen ligt al maandenlang nabij het operationele maximum," aldus O'Neil. "Behalve raffinadeurs direct betalen om september-november turnarounds uit te stellen — wat kostbaar en politiek mogelijk moeilijk zou zijn — is er eigenlijk niet veel beschikbaar."

Andere mogelijke binnenlandse acties zijn grotendeels al genomen. De regering-Trump kondigde op 17 maart de eerste reeks Jones Act-vrijstellingen aan, waarbij de eisen werden opgeschort dat goederen die per schip tussen twee Amerikaanse havens worden vervoerd op schepen moeten worden vervoerd die Amerikaans gebouwd, Amerikaans eigendom, onder Amerikaanse vlag en met Amerikaanse bemanning zijn. Die vrijstellingen hebben geleid tot meer dan 200 zendingen van ruwe olie en olieproducten onder buitenlandse vlag van de Amerikaanse Golfkust naar de Atlantische en westkust, hoewel de prijseffecten moeilijk te isoleren zijn, aldus O'Neil. De regering heeft gezegd de zendingen actief te volgen en blijft ervan overtuigd dat de vrijstellingen een stijging van binnenlandse brandstofleveringen stimuleren.

Een toegeeflijke benadering van de komende vrijstellingen voor kleine raffinaderijen voor biobrandstofblending kan een ander pad naar lagere brandstofprijzen aan de pomp zijn, naast wijzigingen in de Renewable Volume Obligations van de EPA voor 2026. Op 26 augustus vielen Amerikaanse diesel- en benzineprijzen samen met RIN's, terwijl raffinadeurs afwogen of de EPA blendingverplichtingen zou versoepelen en ruimere vrijstellingen zou verlenen aan kleinere raffinadeurs.

Minder incrementele beleidsmaatregelen zouden trager zijn door te voeren. In een verklaring aan Platts stelde Keith Petka, directeur downstream bij het American Petroleum Institute, hervormingen voor van de "Begin Actual Construction"-eisen van de EPA en het Risk Management Program, die "kunnen helpen om nieuwe energie-infrastructuur te stroomlijnen en tegelijk extra flexibiliteit en regelgevende zekerheid te bieden." Woordvoerders van de EPA en het Department of Energy reageerden niet op verzoeken om commentaar.

Book en Mark Finley, fellow aan het Baker Institute van Rice University, wezen beide op een presidentiële memorie uit april die financiering voor investeringen in raffinage en logistiek voorstelt — een mechanisme om uitbreidingen te financieren in plaats van productie af te dwingen. Finley noemde verdere flexibiliteit in brandstofspecificaties, afstemming met staten over benzineformuleringen en het gebruik van drukverlagende middelen in productpijpleidingen zoals Colonial als kortetermijnmaatregelen, terwijl het herstarten van stilgelegde fabrieken of het vergunnen van nieuwe capaciteit jaren zou duren.

Book waarschuwde ertegen een kortetermijncrisis te lezen als argument voor grootschalige capaciteitsuitbreiding. "Er is een tekort in de wereld, maar niet noodzakelijk in het Atlantisch Bekken, dat al aan het rationaliseren is om overcapaciteit aan te pakken," zei hij. "Als je raffinaderijen verliest in het ene deel van de wereld, is het toevoegen ervan in een ander deel niet per se een oplossing. Het is een precaire tijd om over zeer significante uitbreidingen te spreken."

"Om welk gesprek dan ook dat plaatsvindt, wil je er zorgvuldig mee omgaan om de langetermijnlevensvatbaarheid van de sector niet te ondermijnen door kortetermijndruk op de prijzen," voegde hij eraan toe.

Mondiale aanpak

De ontbrekende mondiale capaciteit is grotendeels te herleiden tot Oekraïense droneaanvallen op Russische raffinaderijen — verergerd door Amerikaanse sancties die dateren uit de regering-Biden — en tot verminderde operaties in de Perzische Golf na verstoring bij de Straat van Hormuz. Finley zei dat de krachtigste oplossing voor de VS in het buitenland ligt.

"Stappen die de Straat van Hormuz echt openen zouden niet alleen de beschikbaarheid van ruwe olie verbeteren en de olieprijs verlagen, maar de Golf is bovendien een significante exporteur van geraffineerde producten geweest," zei Finley. "Een terugkeer naar normale operaties van de aanvoer uit die landen zou een significante impact op de wereldmarkt hebben — zolang raffinaderijen in de regio niet aanzienlijk beschadigd zijn."

Voorlopig, zei Finley, is het duidelijkste pad diplomatiek: andere landen onder druk zetten om onderhoud uit te stellen en de productiesnelheid te verhogen, aangezien raffinaderijen buiten de VS, Rusland en het Midden-Oosten grotendeels ver onder Amerikaanse niveaus draaien.

Voor binnenlandse producenten blijft het beperken van export — een idee dat in eerdere crises is geopperd — onwaarschijnlijk. De API en andere brancheorganisaties hebben het idee regelmatig veroordeeld, terwijl de regering elk plan om ruwe olie- of brandstofexport te beperken heeft ontkend. O'Neil zei dat een exportverbod "aan het extreme/onwaarschijnlijke uiteinde" van het beleidsspectrum zou liggen, en Finley zei dat een verbod op producten de raffinage-economie zou ondermijnen zonder duidelijk voorraad vrij te maken.

"Niettemin weten we dat eerdere regeringen, zowel Democratische als Republikeinse, in tijden van crisis zullen bespreken of ze die verboden opnieuw invoeren," zei Finley. "Gezien de politieke en economische gevolgen van stijgende prijzen aan de pomp is het goed voorstelbaar dat maatregelen die voor de sector onaantrekkelijk zijn, politiek populair kunnen lijken."

Bron: Platts