De Amerikaanse dollar steeg ten opzichte van de belangrijkste valuta nu de rendementen op staatsobligaties stegen en handelaren in toenemende mate rekening hielden met de mogelijkheid dat de renteverhoging van de Federal Reserve vorige week niet de laatste zal zijn.

Het fundamentele verhaal begint met nieuw bewijs van economisch momentum. De meest recente flash S&P Global US composite PMI sprong van 56,0 in augustus naar 58,4, de hoogste stand sinds juli 2021. De cijfers komen uit het voorlopige onderzoek van S&P Global onder inkoopmanagers, waarbij lezingen boven de 50 duiden op maand-op-maand expansie. De dienstensector leidde de stijging, de productieverbetering in de industrie en de aanname van personeel nam toe, wat wijst op een economie die nog steeds vooruitbeweegt. Tegelijkertijd namen achterstanden en leveringsvertragingen toe, terwijl bedrijven hogere inputkosten meldden. Sterke groei geeft de Fed ruimte om de rente opnieuw te verhogen, en aanhoudende prijzdruk geeft haar een reden om dat te overwegen, volgens S&P Global-gegevens via MarketScreener.

Fed-functionissen versterken de boodschap

Fed-functionarissen hebben een vergelijkbare boodschap uitgedragen. Richmond Fed-president Tom Barkin zei gisteren dat de inflatierisico's zwaarder wegen dan de arbeidsmarktrisico's en dat de economie zich mogelijk aan het versterken is (Richmond Fed). Boston Fed-president Susan Collins steunde de verhoging van vorige week en zei dat een restrictiever beleid nodig is om de inflatie terug te brengen naar 2%. Chicago Fed-president Austan Goolsbee heeft gewaarschuwd dat sterke vraag mogelijk bijdraagt aan de prijzdruk door energie en andere aanbodschokken.

Fed-gouverneur Michael Barr, een stemgerechtigd lid van het FOMC, voegde daar vandaag het volgende aan toe. Hij zei dat de Fed vóór de verhoging van vorige week "out of position" was geweest en dat in zijn basisscenario waarschijnlijk verdere beleidsaanpassingen nodig zullen zijn. De groei is sterk en de arbeidsmarkt is stevig, zei hij, maar de inflatie keert niet duidelijk snel genoeg terug naar 2% (Federal Reserve).

De renteverwachtingen zijn dienovereenkomstig verschoven. De markt ziet nu ongeveer 72% kans op een verhoging tijdens de vergadering in oktober, tegen circa 50% gisteren. Die herbeprijzing helpt de stijging van de rendementen op staatsobligaties — en van de dollar — te verklaren. Nu de vergadering nog weken verwijderd is, blijven die kansen een bewegend getal: elke data-publicatie en elke Fed-toespraak geeft de markt tot die tijd opnieuw de kans om bij te sturen. De Fed komt op 27-28 oktober bijeen, vóór de verkiezingen van november. President Trump heeft opgeroepen tot lagere rente en heeft de verhoging van vorige week bekritiseerd, een openlijke breuk met het koers dat verschillende Fed-functionarissen hebben uitgezet (vergaderagenda's en informatie).

Waarom hogere rendementen de dollar helpen

Voor een valutahandelaar zijn rendementen deel van het rendement van het aanhouden van de ene valuta in plaats van de andere. Als de Amerikaanse rendementen stijgen ten opzichte van rendementen elders, kunnen in dollars denominaat worden aantrekkelijker. Beleggers die dat rendement najagen, moeten mogelijk dollars kopen, wat de munt ondersteunt. De richting van de dollar reikt ook verder dan de handelsvloeren: hij beïnvloedt wat Amerikaanse consumenten betalen voor geïmporteerdeederen, hoeveel van hun buitenlandse omzet Amerikaanse multinationals in dollartermen boeken, en de prijs die buitenlandse kopers betalen voor grondstoffen die in dollars worden genoteerd.

Die relatie is nuttig, maar op zichzelf geen handelssignaal. Rendementen kunnen stijgen terwijl een valutapaar moeite heeft om een technisch niveau te doorbreken. Andere keren kan de dollar bewegen vóórdat de rendementen dat doen. Het nieuws helpt de druk verklaren; de prijsactie toont waar kopers en verkopers feitelijk de controle hebben.

Technische niveaus in beeld

Daar gaat de bijbehorende video over in, die EURUSD, USDJPY, GBPUSD, USDCHF en USDCAD technisch bekijkt, en de niveaus identificeert die de kortetermijnbias bepalen, waar handelaren hun risico kunnen afmeten, en de volgende doelen als de beweging van de dollar doorzet. Bedenk dat een sterkere dollar EURUSD en GBPUSD doorgaans lager duwt, terwijl hij USDJPY, USDCHF en USDCAD hoger duwt. De richting is gemakkelijk te verwarren wanneer de dollar aan verschillende kanten van een valutapaar staat. De video doorloopt elke grafiek zodat kijkers kunnen zien wat de dollarsterkte voor dat paar betekent, en welke prijsbeweging nodig is om de huidige beweging uit te dagen.

Enkele korte opmerkingen per paar:

• EURUSD: Het paar zakte onder de volgende doelen bij 1,1419 en 1,14072. Ondertussen kijken handelaren richting 1,1377 en 1,13634, gevolgd door het julilaagtepunt bij 1,13525. Het junilaagtepunt bodemde op 1,13243. Het niveau van 1,1419 is nu het close-risiconiveau; zolang de prijs eronder blijft, hebben verkopers stevig de controle.

• USDJPY: Het paar bewoog boven een belangrijk swinggebied-doel van 157,90 tot 158,04. Het 200-daags voortschrijdend gemiddelde bij 158,433 is het volgende belangrijke doel. Een beweging boven dat langetermijngemiddelde zou de bias nog meer in het voordeel van kopers verschuiven. Bedenk echter dat de Bank of Japan vrijdag naar de rente keek nadat de prijs omhoog was gegaan naar het gebied van 158,045, dus voorzichtigheid blijft geboden. Die officiële aandacht voor de wisselkoers herinnert eraan dat dit traject een risico met zich meebrengt dat geen enkel grafiekniveauledig kan vangen.

• GBPUSD: Het paar bewoog onder het julilaagtepunt bij 1,32729. Dat niveau is nu een close-risiconiveau voor handelaren, naast 1,3303 en een belangrijker swinggebied tussen 1,3321 en 1,3340. Ondertussen is er veel steun tot rond het niveau van 1,3218, gevolgd door een swinggebied tot 1,3171 en 1,3181.

• USDCHF: Het paar bewoog boven zijn 100-uurs voortschrijdend gemiddelde bij 0,82237 en zette zich tegen dat niveau af voordat het naar nieuwe sessiehoogten nabij 0,8750 ging. Het niveau van 0,8237 is nu close-risico. Als de prijs boven dat voortschrijdend gemiddelde blijft, hebben kopers stevig de controle, met de jaarhoogte bij 0,8262 als volgende doel. Dat niveau is het hoogste sinds eind mei 2025. Een ander belangrijk steunniveau ligt bij 0,82116, de 38,2%-retracement van de handelsrange sinds de januariohoogte van 2025.

• USDCAD: Het paar zet zijn trendbeweging voort en beweegt weg van zijn close-risiconiveau voor handelaren bij 1,4080. De hoge prijs is doorgezet naar 1,4106. Het volgende belangrijke doelgebied komt nabij 1,41297 tot 1,41488, waar ook een bovenliggende kanaaltrendlijn ligt, wat het belang van het gebied voor zowel kopers als verkopers vergroot. Wees alert.

Bron: InvestingLive