De Amerikaanse economie voegde in augustus 162.000 banen toe, ruim boven de verwachte +56K, zo blijkt uit het non-farm payrolls-rapport. Het cijfer van de voorgaande maand, -23K, werd bijgesteld naar boven tot +21K, met een nettocorrectie over twee maanden van +55K. Juni uitgekomen op +57K.

De werkloosheidsgraad bleef op 4,1%, in lijn met verwachtingen en het voorgaande cijfer. De niet-afgeronde werkloosheidsgraad steeg licht naar 4,1413% vanaf 4,0900%. De participatiegraad klom naar 61,6% vanaf 61,4%, terwijl de U6-onderbenuttingsgraad daalde naar 7,7% vanaf 7,9%.

De gemiddelde uurloon steeg met 0,3% op maandbasis, in lijn met de verwachtingen, en was 3,1% hoger op jaarbasis tegenover 3,0% verwacht. De gemiddelde wekelijkse arbeidsduur kwam uit op 34,4 tegenover 34,3 verwacht. Het jaar-op-jaarcijfer van de lonen wordt door de Federal Reserve nauwlettend gevolgd als graadmeter voor loongedreven inflatiedruk, en de lichte positieve verrassing hier versterkte de stevige toon van het rapport.

De private sector voegde 127K banen toe, ruim boven de verwachte +45K; het eerdere cijfer van +30K werd bijgesteld naar +71K. De industrie telde 16K banen bij tegenover +5K verwacht. De overheid voegde 35K banen toe na een eerder cijfer van -53K.

Vóór de publicatie prijsten fed funds-futures een kans van 50% op een renteverhoging in september in en 32 basispunten aan verhogingen dit jaar. USD/JPY noteerde 156,13 en S&P 500-futures stonden 2 punten hoger.

Het rapport was aan de oppervlakte sterk en leidde tot een aanzienlijke vraag naar de Amerikaanse dollar. De sprong in participatie betekende een omkering van de recente trend en was precies wat de werkloosheidsgraad op 4,1% hield in plaats van lager. Een stijgende participatiegraad wordt over het algemeen gezien als een teken dat mensen die aan de zijlijn van de arbeidsmarkt stonden opnieuw de beroepsbevolking betreden, waardoor de beschikbare beroepsbevolking groeit.

EUR/USD daalde snel naar 1,1591 vanaf 1,1623, maar de duidelijkste marktreactie kwam van de rentemarkt, waar de opbrengst van 2-jarige Amerikaanse Treasuries met 7 basispunten steeg naar 4,40% — een teken dat de markt de gegevens als inflationair beoordeelde. Opbrengsten van 2-jarige Treasuries zijn bijzonder gevoelig voor verwachtingen over het nabije Fed-beleid, waardoor de beweging daar uitgesprokener was dan in valutaparen.

Per sector zijn banen in het onderwijs rond deze tijd van het jaar seizoensgevoelig; de categorie noteerde +34K, waardoor het -58K-cijfer van juli werd gecompenseerd. Vrije tijd en hospitality groeiden met 62K, overwegend gedreven door horeca. Gezondheidszorg en maatschappelijke dienstverlening voegden 28,4K toe, een opvallende verandering.

Wat de AI-boom betreft liet de bouw een stevige stijging van 22K zien, terwijl IT-gerelateerde categorieën daalden: computing-infrastructuur/dataverwerking viel 7,7K, uitgeverijen 6,7K, omroep/content 5,0K en telecom 2,1K.

Het kopgetal van 162K is bij nader inzien minder indrukwekkend: ongeveer 34K kwam uit het onderwijs — met name een omkering bij lokale overheidsscholen — en nog eens 59K uit restaurants en bars. Deze twee gebieden alleen al goed zijn voor circa 93K van de in totaal 162K. Beide categorieën betalen lagere lonen en onderhevig aan aanzienlijke schommelingen door seizoencorrectie, wat betekent dat de onderliggende groei van de werkgelegenheid zwakker was dan het kopgetal suggereert. Of de sterkere participatietrend en de sectormix standhouden, zal zichtbaar worden in het payrolls-rapport van september en de volgende beleidsbeslissing van de Fed.

Bron: ForexLive