Banenrapport augustus overtreft verwachtingen ruim, kans op Fed-rentenverhoging stijgt naar 60%
Belangrijkste punten
- •Amerikaanse werkgevers voegden in augustus 162.000 banen toe, ruim boven de verwachte 55.000, en de werkloosheid bleef op 4,1%.
- •De horeca droeg 59.000 van de nieuwe banen bij, ruim boven het maandgemiddelde van 12.000 van het afgelopen jaar, terwijl de informatiesector 23.000 banen verloor.
- •De banencijfers van juni en juli zijn in totaal met 55.000 banen naar boven herzien; de stijging van 43.000 in juli maakte die maand positief.
- •De markt prijs nu ongeveer 60% kans in op een renteverhoging van 25 basispunten op de septemberv ergadering van de Fed, tegen circa 50% vóór het rapport.
- •Treasury-rendementen stegen en termijncontracten op aandelenindices daalden na de publicatie; beleggers zien het CPI-rapport van 11 september als doorslaggevender voor het Fed-beleid.
De prestatie van de Amerikaanse arbeidsmarkt in augustus oversteeg de prognoses van analisten aanzienlijk: het aantal niet-landbouwbanen groeide met 162.000 posities, ruwweg het drievoudige van de consensusverwachting van 55.000. De werkloosheidsgraad bleef onveranderd op 4,1%, volgens gegevens van het Bureau of Labor Statistics.
Sectoranalyse
De horecasector dreef het hoofdcijfer aan met een bijdrage van 59.000 posities, een forse versnelling vergeleken met het maandgemiddelde van 12.000 banen in de voorgaande twaalf maanden. Aanwas van deze omvang in vrijetijdsgerelateerde werkgelegenheid wordt door economen doorgaans nauwlettend gevolgd, omdat werkgelegenheid in de horeca gevoelig is voor verschuivingen in de consumptie van huishoudens.
Het lokaal overheidsonderwijs voegde 42.000 posities toe, waarmee de daling van juli vrijwel volledig werd gecompenseerd, terwijl de industrie zijn recente momentum voortzette met een winst van 16.000 banen.
Niet alle sectoren groeiden echter. De informatiesector kromp met 23.000 posities, wat de aanhoudende uitdagingen in de werkgelegenheid in technologie en professionele dienstverlening onderstreept.
De jaarlijkse loongroei bedroeg 3,1%, met een maandelijkse stijging van 0,3%. Deze loonstijgingen lijken desondanks onvoldoende om de huidige inflatie te boven te treffen, die is versneld door verhoogde energiekosten.
Septembervergadering centraal
Met de beleidsvergadering van de Federal Reserve op 16 en 17 september in het vooruitzicht, hebben de robuuste werkgelegenheidscijfers de marktteverwachtingen bijgesteld richting monetair aanscherpen. Volgens het CME FedWatch-instrument is de waarschijnlijkheid van een verhoging van 25 basispunten gestegen tot ongeveer 60%, tegen circa 50% vóór de publicatie van het banenrapport.
De sterke arbeidsmarktcijfers maken de taak van de Fed complexer, omdat werkgelegenheid de helft van haar dubbele mandaat vormt: een vurige arbeidsmarkt kan de consumentenvraag in stand houden en de prijzen van diensten hoog houden, waardoor het inflatiedoel lastiger te bereiken is.
De centrale bank heeft haar focus op prijsstabiliteit gehandhaafd. De prijsindex voor persoonlijke consumptie-uitgaven overschrijdt nu al 65 opeenvolgende maanden het doel van 2% van de Fed.
Op het Jackson Hole-symposium van vorig week sloeg Fed-voorzitter Kevin Warsh een agressievere toon aan en suggereerde hij dat aanvullende actie nodig is om inflatie te bestrijden. Governeur Christopher Waller liet daarentegen donderdag weten dat hij de huidige koers zou willen voortzetten als de komende inflatiecijfers verbeteren.
Sinds de julivergadering, waarop de rente ongewijzigd bleef, hebben drie presidenten van regionale Federal Reserve-banken — namens Cleveland, Minneapolis en Dallas — zich publiekelijk uitgesproken voor aanscherping.
Financiële markten reageren
Zowel de aandelen- als de obligatiemarkten daalden na de werkgelegenheidsdata. Het rendement op 2-jarige treasury's steeg met 5,5 basispunten naar 4,389%, terwijl het rendement op de benchmark 10-jarige opliep tot 4,784%. Termijncontracten op aandelenindices daalden nuancering van verwachtingen richting een restrictiever beleid van de Federal Reserve.
Chris Zaccarelli van Northlight Asset Management vatte de marktreactie samen: "Goed nieuws is slecht nieuws" wanneer robuuste werkgelegenheidscijfers de kans op renteverhogingen vergroten.
Het inflatierapport van 11 september wordt naar verwachting doorslaggevender voor de uiteindelijke beslissing van de Fed; marktparticipanten beschouwen de aankomende CPI-publicatie over het algemeen als belangrijker dan de arbeidsmarktcijfers. De uitkomst van de vergadering, samen met de daarbij gepubliceerde economische prognoses, zal de verwachtingen voor het beleidstraject na september bepalen.
Daarnaast werden eerdere maanden naar boven bijgesteld: de werkgelegenheidscijfers van juni en juli zijn in totaal met 55.000 posities naar boven herzien.
Bron: Yahoo Finance
