De nieuwste financiële openbaarmaking van president Donald Trump laat geen vertraging zien in het tempo van de effectenhandel op zijn beleggingsrekeningen. De juniaangifte, ingediend op het OGE-formulier 278-T dat federale functionarissen gebruiken voor periodieke transactierapportage, registreert 1.051 effectentransacties in de maand, met een totale waarde tussen 78,1 miljoen en 263,1 miljoen dollar. Meer dan 550 van de transacties waren aankopen en meer dan 450 verkopen. Het rapport volgt op een nog drukkere start van het jaar: in het eerste kwartaal werden 3.642 transacties uitgevoerd.

Handel tegen een stijgende markt in

De activiteit speelde zich af tegen de achtergrond van een breed stijgende aandelenmarkt. Sinds 20 januari 2025, toen Trump zijn tweede ambtstermijn begon, is de S&P 500 volgens marktdata met ongeveer 28% gestegen. De opmars kende een duizelingwekkende omweg in april 2025: nadat de president op 2 april verreikende invoerheffingen aankondigde, daalde de index in slechts vier handelsdagen met meer dan 12%, waarna zij herstelde doordat de regering vele van de heffingen pauzeerde. Die rebound heeft bijgedragen aan een gestage reeks nieuwe recordhoogten — en de portefeuille van Trump was onderweg eveneens volop in beweging.

Wat de aangifte toont

Tot de grotere gemelde mutaties in juni behoorden de volgende posities, elk gerapporteerd in de brede waardebanden die de rapportagevoorschriften vereisen:

Berkshire Hathaway is het conglomeraat dat lange tijd door Warren Buffett werd geleid, en Meta Platforms is het moederbedrijf van Facebook en Instagram. Visa en Mastercard exploiteren 's werelds twee grootste netwerken voor kaartbetalingen; Cintas verhuurt uniformen en voorziet werkplekken van benodigdheden; Motorola Solutions levert de communicatieapparatuur en -software die politie, brandweer en andere openbare-veiligheidsdiensten gebruiken. De aangifte toont verder dat Trumps rekeningen herhaaldelijk in en uit Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) handelden, het softwarebedrijf voor data-analyse dat mede werd opgericht door Peter Thiel en dat de Amerikaanse overheid tot zijn belangrijkste klanten rekent. De gemelde activiteit omvat een aankoop op 3 juni, verkopen op 16 en 18 juni en aanvullende aankopen op 23 en 24 juni. De grootste enkelvoudige gemelde transactie was een verkoop van 5 miljoen tot 25 miljoen dollar in een dividend-ETF van Vanguard op 22 juni.

Onafhankelijke beheerders, maar een onopgeloste ethische kwestie

Het Witte Huis meldt dat onafhankelijke beheerders de rekeningen beheren met computergebaseerde strategieën die indexen volgen. Directe indexering van deze soort kan honderden afzonderlijke transacties vereisen, waaronder verkopen die bedoeld zijn om belastingverliezen te realiseren. Verschillende voormalige presidenten gebruikten blinde trusts of desinvesteringen om zich te scheiden van persoonlijke belangen; onder de huidige regeling gaat de handel door in rekeningen die aan Trump gekoppeld zijn, terwijl de uitvoering is gedelegeerd. De verklaring kan het volume van de activiteit verantwoorden, maar schakelt de ethische vraag niet uit.

De zorg betreft minder de afzonderlijke transactie dan de overlap tussen Trumps beleidsbevoegdheden en zijn beleggingen. De juniaangifte toont bijvoorbeeld Palantir-transacties vóór en na de vredesovereenkomst tussen de VS en Iran van 14 juni, waaronder een verkoop van ten hoogste 1 miljoen dollar op 18 juni, gevolgd door aankopen op 23 en 24 juni. Palantir is een grote overheidsaannemer en staat daardoor directer bloot aan federale beslissingen over defensie en inkoop dan bedrijven zoals Berkshire Hathaway of Meta Platforms.

Die timing bewijst niet dat Trump de transacties stuurde of handelde op niet-openbare informatie — zijn beleggingsrekeningen worden naar verluidt onafhankelijk beheerd — maar illustreert waarom aandelenhandel door een president zelfs zonder bewijs van wangedrag een ethische vraag oproept.

Het congres onderneemt actie, zonder de president te dekken

Financiële openbaarmaking binnen de uitvoerende macht is gegrondvest in de Ethics in Government Act van 1978, en de openbare rapportage van effectentransacties van functionarissen werd aanzienlijk uitgebreid door de STOCK Act van 2012 (Stop Trading on Congressional Knowledge Act), het kader waarbinnen periodieke transactierapporten zoals het OGE-formulier 278-T worden ingediend en gepubliceerd. De STOCK Act bevestigde dat de effectenwetgeving, waaronder het verbod op handel met voorkennis, geldt voor federale functionarissen, en verplichtte de online publicatie van hun transactierapporten — maar liet de gedekte functionarissen vrij om individuele aandelen te bezitten en te verhandelen. In verschillende recente zittingsjaren van het congres zijn voorstellen met steun van beide partijen ingediend om aandelenhandel door congresleden te beperken, zonder wet te worden.

Op 22 juli nam het Huis van Afgevaardigden de Stop Insider Trading Act, H.R. 7008, aan met 232 tegen 198 stemmen. Het wetsvoorstel zou congresleden, hun echtgenoten en hun ten laste komende kinderen in het algemeen verbieden individuele aandelen te kopen, terwijl voor bepaalde verkopen vooraf melding verplicht is. Toch stelt de wetgeving de president en de vicepresident daarvan vrij. Een amendement dat de beperkingen tot de uitvoerende macht zou hebben uitgebreid, werd weggestemd in de House Rules Committee.

Het wetsvoorstel heeft inmiddels de Senaat bereikt, maar de vooruitzichten worden slecht geacht nadat Republikeinen in het Huis een bepaling over kiezersidentificatie hadden toegevoegd waartegen Democraten bezwaar maken. Elke definitieve maatregel moet nog steeds door de Senaat worden aangenomen en door de president worden ondertekend — en zoals het Huis het heeft aangenomen, zouden de handelsbeperkingen de meest prominente rekeninghouder binnen de uitvoerende macht niet bereiken.

Wat de openbaarmakingen investeerders wél — en niet — vertellen

Voor investeerders zijn de praktische beperkingen van de aangiften aanzienlijk. Ze verschijnen weken — soms maanden — nadat de transacties hebben plaatsgevonden, vermelden bandbreedtes in plaats van exacte bedragen en kunnen geautomatiseerde indexstrategieën weerspiegelen in plaats van overtuigingen over afzonderlijke bedrijven. Volgens de termijnen van de STOCK Act kunnen periodieke transactierapporten tot 45 dagen na een transactie worden ingediend, en zullen aanvullende maandelijkse aangiften binnen hetzelfde kader de rest van het jaar blijven verschijnen.

De kern van het oorspronkelijke rapport voor lezers is dat Trumps hectische handelsactiviteit fascinerend is, maar geen beleggingssignaal vormt. Het rapport wijst op de stijging van de S&P 500 van ongeveer 28% sinds de inauguratie als bewijs dat investeerders die gedisciplineerd bleven tijdens de tariefcrash van 2025 zijn beloond, en betoogt dat de nuttigste les van de ruim 1.000 junitransacties niet is wat er werd gekocht of verkocht, maar waarom gewone investeerders portefeuilles zouden moeten opbouwen die geen kennis vereisen van wat de president hierna zal doen.

Bron: Yahoo Finance (oorspronkelijke berichtgeving door 24/7 Wall St.).