CNN-presentator John Berman merkte schertsend op dat er "onheilspellende muziek" zou moeten klinken bij de nieuwste berichtgeving over de economie van president Donald Trump, nu nieuwe details naar buiten zijn gekomen over een mogelijke interventie van het ministerie van Financiën op de obligatiemarkt.

Het ministerie van Financiën zou volgens twee hoge ambtenaren bijna 1 biljoen dollar uit algemene rekeningen kunnen aanspreken om een versneld tempo van staatsobligatie-aankopen te financieren — een stap die CNN's wereldwijde economie-analist Rana Foroohar "een echt grote zaak" noemde met verontrustende implicaties. De 'algemene rekeningen' waar het om gaat zijn de Treasury General Account bij de Federal Reserve — in wezen de lopende rekening van de Amerikaanse overheid — terwijl de Treasury-markt waarin zou worden gekocht de grootste staatsobligatiemarkt ter wereld is, met circa 28 biljoen dollar aan verhandelbare uitstaande schuld.

De Verenigde Staten hebben te veel schuld, aldus Foroohar, en internationale kopers willen daar steeds minder van hebben. Buitenlandse kopers zijn wantrouwend over wat zij zien als het wanbeleid van de president op economisch gebied en zijn onvoorspelbare koerswisselingen over welke landen als bondgenoten tellen en welke als tegenstanders. Buitenlandse houders zitten op ongeveer 9 biljoen dollar aan Amerikaanse staatsobligaties, en de rendementen op die schuld dienen als benchmark voor leenkosten in de hele economie — van hypotheken tot bedrijfsleningen — zodat verschuivingen in de vraag vanuit het buitenland gevolgen hebben die veel verder reiken dan de handelsafdelingen die de obligaties kopen en verkopen.

Het aanwenden van middelen van het ministerie van Financiën om de obligatiemarkt te ondersteunen en de leenkosten laag te houden is, zo waarschuwde Foroohar, het soort stap dat "problematische opkomende landen vroeger namen" — geen boodschap die wereldwijde investeerders geruststelt. Zij voegde eraan toe dat dit de dollar er al als een zwakkere gok doet uitzien, wat slecht nieuws is zowel voor de Verenigde Staten in brede zin als voor iedereen die dollars vasthoudt. De langdurige rol van de dollar als dominante reservevaluta ter wereld is wat een verschuiving in die perceptie zo'n wijd reikend effect geeft.

"Ik heb het gevoel dat we onheilspellende muziek nodig hebben wanneer we het over de obligatiemarkt hebben," zei Berman. "Trillingen op de obligatiemarkt vereisen zoiets als donkere, sombere muziek."

Foroohar schreef die onrust op de obligatiemarkt toe aan de escalerende handelsoorlog van de president met Canada. De Verenigde Staten hebben een tarief van 50 procent opgelegd aan ongeveer 20 miljard dollar aan Canadese goederen — van zuivel tot alcohol tot papierproducten — en Canada plant vanaf 8 september vergelding dollar voor dollar op Amerikaanse goederen. De escalatie zet een van de grootste bilaterale handelsrelaties ter wereld op de proef, een grens waarover de twee landen jaarlijks circa 1 biljoen dollar aan goederen en diensten uitwisselen.

De analist was het eens met een redactioneel artikel in The Wall Street Journal dat het conflict "de domste handelsoorlog, opnieuw" noemde, en omschreef een handelsoorlog met de noordelijke bondgenoot van Amerika als "idiotie".

Hoewel Canada, gezien de omvang van de Amerikaanse markt, in totaal economisch kwetsbaarder is, merkte Foroohar op dat Amerikanen ook echte pijn zullen voelen, omdat Canadese import van hout en energie gevoelige, al onder druk staande categorieën zijn die samenhangen met brandstof-, woon- en bouwkosten. Canada levert al lang een groot deel van het naaldhout dat wordt gebruikt in de Amerikaanse woningbouw — een stroom waarover de twee landen sinds de jaren tachtig via heffingen en rechtszaken hebben gestreden — en het is de grootste bron van de Amerikaanse invoer van ruwe olie. Het conflict komt ook vlak vóór de geplande gezamenlijke toetsing van 2026 van het Amerikaans-Mexicaans-Canadese akkoord, het handelsverdrag dat het grootste deel van het handelsverkeer tussen de Verenigde Staten, Canada en Mexico regelt.

Foroohar betoogde dat economie en politiek onlosmakelijk met elkaar verweven zijn geraakt, vooral met het oog op de tussentijdse congresverkiezingen van 2026, waarbij kiezers in zowel republikeinse als democratische staten verwarring en frustratie uiten over het tariefbeleid.

Zij wees ook op de politieke dynamiek in Canada, waar premier Mark Carney zich heeft gepositioneerd als niet bereid om aan Trump toe te geven — met name wat betreft de Amerikaanse druk op de Canadese bescherming van Franstalige content, een soevereiniteitskwestie die volgens Foroohar elk land zou provoceren.

"Dingen zoals proberen te voorkomen dat de Canadezen Franstalige streamingcontent en culturele producten aanbieden, dat is een soevereiniteitskwestie," zei Foroohar. "Ik bedoel, elk land zou zich een beetje gekrenkt voelen als je zegt dat ze geen producten kunnen maken in hun eigen, je weet wel, content in hun eigen taal. Het is een tweetalig land. Dat is iets dat bij iedereen kwaad bloed zal wekken, en Carney zal dit zeker niet zomaar over zich heen laten komen."

Bron: YouTube