Wall Street-analisten zijn verdeeld over de richting van de S&P 500, waarbij een prominente bull vasthoudt aan zijn visie en een andere analist zijn verwachtingen neerwaarts bijstelt. Tom Lee van Fundstrat stelt dat de verwachte renteverhoging van de Federal Reserve juist de basis kan leggen voor een beursrally, terwijl Yardeni Research zijn doelstellingen heeft verlaagd en de kans op een bearish uitkomst heeft verhoogd. Een stijging van de langlopende Amerikaanse staatsrentes is het middelpunt geworden van de voorzichtiger vooruitzichten. De richting van deze rentes vormt de rode draad in de argumenten van beide kampen, omdat langlopende staatsrentes als benchmark dienen voor de waardering van toekomstige bedrijfswinsten.

Lee, voorzitter van Bitmine Immersion Technologies en hoofd technologieonderzoek bij Fundstrat, vertelde aan CNBC dat de S&P 500 "gemakkelijk boven 8.200 kan staan aan het einde van het jaar". Hij wees op de aanhoudende kracht van kunstmatige intelligentie en technologieaandelen als de belangrijkste drijvende krachten achter deze verwachting. Volgens een samenvatting van zijn opmerkingen die op 16 september 2026 op X werd geplaatst, zal technologie naar verwachting een groot deel van de stijging voor zijn rekening nemen:

TOM LEE SAYS ONE OF THE BIGGEST RALLIES OF OUR LIFETIME COULD BE STARTING

He thinks the fourth quarter could mark the beginning of a much larger move into next year:

– Lee says the S&P 500 $SPX could easily finish above 8,200 by year end – Tech is expected to do much of the… pic.twitter.com/iLAggazV7D

— Tom Lee Tracker (Not actually Tom) (@TomLeeTracker) September 16, 2026

bron

Lee zei ook dat de verwachte renteverhoging van 25 basispunten door de Federal Reserve de markten uiteindelijk kan helpen. Volgens hem neemt een renteverhoging nu de angst voor toekomstige verhogingen weg. Dat verlaagt de staatsrentes en geeft beleggers meer vertrouwen om geld terug in aandelen te steken.

Hij merkte op dat grote hoeveelheden kapitaal aan de zijlijn staan na recente dagen waarop de markt daalde. Dat geld kan volgens hem een herstel aanjagen zodra beleggers duidelijkheid krijgen over het beleidskoers van de Fed en de onzekerheid rond de rente afneemt.

Over inflatie zei Lee dat de algemene CPI-inflatie in augustus op jaarbasis 3,4% bedroeg. Hij verwees naar onderzoek van Goldman Sachs, waarin vier tijdelijke inflatiedrijvers worden genoemd: portefeuillekosten, kosten van flashgeheugen, handelstarieven en energieprijzen. Deze factoren voegen ongeveer 1,7 procentpunt toe aan de algemene PCE-inflatie, maar zouden in de komende zes maanden moeten afnemen. PCE is de inflatiemaatstaf die de Federal Reserve het nauwst volgt bij het bepalen van het beleid. Daarom staan deze tijdelijke factoren centraal in het rentebeleid.

Yardeni verhoogt kans op bearish scenario

Yardeni Research kwam tot een andere conclusie. Het bedrijf verlaagde zijn doelstelling voor de S&P 500 aan het einde van het jaar naar 7.900, tegenover 8.400 eerder, en schoof het niveau van 8.400 door naar medio 2027. Ook verhoogde het de kans op een bearish uitkomst van 20% naar 30% en verlaagde het de waarschijnlijkheid van zijn basisscenario van de “Roaring 2020s” van 80% naar 70%.

De belangrijkste reden voor de verlaging was de recente stijging van de staatsrentes. De 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties kwam deze week boven 5% uit en stond op het moment van schrijven op 4,988%, terwijl de 30-jaarsrente 5,355% bedroeg. Rentes op deze niveaus verhogen de discontovoet die wordt toegepast op toekomstige bedrijfswinsten en bieden obligatiebeleggers een rendement dat concurreert met aandelen.

Yardeni verlaagde ook zijn forward koers-winstverhouding voor het einde van het jaar van 19,8 naar 18,6, terwijl de winstverwachting voor de S&P 500 in 2027 op $425 bleef staan. Omdat indexdoelstellingen worden berekend door een waarderingsmultiple toe te passen op verwachte winsten, verlaagt het verlagen van de multiple bij gelijkblijvende winstverwachtingen het kortetermijndoel mechanisch, ook als de langetermijnvisie intact blijft. Ondanks de voorzichtigheid op kortere termijn handhaafde het bedrijf zijn doelstelling voor de S&P 500 aan het einde van het decennium op 10.000.

Goldman Sachs geeft visie

Goldman Sachs merkte op dat aandelen historisch gezien in het begin van renteverhogingscycli door de Fed moeite hebben gehad. De S&P 500 daalde gemiddeld 2% in de drie maanden nadat eerdere renteverhogingen waren begonnen, maar steeg gemiddeld 9% over een periode van 12 maanden. 2022 was de enige uitzondering.

Ben Snider, hoofdstrateeg voor Amerikaanse aandelen bij Goldman Sachs, zei dat het effect op aandelen op middellange termijn afhangt van de manier waarop de verkrapping de winstgroei beïnvloedt.

Lee sprak de bredere pessimistische visie tegen. Volgens hem hebben bedrijfswinsten hun piek nog niet bereikt en biedt de zwakke woningbouwinvestering ruimte voor verdere economische groei. Hij schat dat een herstel van de woningmarkt $30 tot $50 kan toevoegen aan de winst per aandeel van de S&P 500.

Wel ziet hij later dit jaar een mogelijke terugval als gevolg van de hoge schulden bij AI-bedrijven en een drukke IPO-kalender. Tegelijkertijd zei hij dat het brede pessimisme op de markt er juist op wijst dat aandelen hun plafond nog niet hebben bereikt.

Met Lee’s verwachting dat de S&P 500 het jaar boven 8.200 afsluit en Yardeni’s nieuwe doelstelling van 7.900, zal het verschil tussen de optimisten en sceptici op Wall Street het debat richting het laatste kwartaal van 2026 bepalen. Belangrijke aandachtspunten zijn het komende rentebesluit van de Fed, de vraag of de door Goldman genoemde inflatiedruk binnen zes maanden afneemt, de ontwikkeling van de 10-jaarsrente rond het niveau van 5% en de risico’s rond schulden in de AI-sector en de IPO-kalender die Lee zelf benoemde.

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op CoinCentral.