Tesla-aandelen daalden op 22 oktober met meer dan 4% in de voorbeursnaandelhandel nadat het bedrijf kwartaalcijfers publiceerde die tegenvielen, waarbij het aandeel terugviel richting $370 na een slot van de reguliere handel woensdag rond $386,63.

De fabrikant van elektrische voertuigen rapporteerde $28,05 miljard aan omzet voor het kwartaal, vrijwel onveranderd ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De operationele winst daalde echter met 56% doordat de kosten stegen. Beleggers beoordeelden bovendien een mogelijke fusie met SpaceX, hoewel geen van beide bedrijven een definitieve overeenkomst heeft aangekondigd.

Zwakke leveringsprognose weegt op het aandeel

De daling volgde op de publicatie van Tesla's kwartaalrapport over het derde kwartaal, waaruit bleek dat de autoverkoop jaar-op-jaar met 3% daalde naar $20,56 miljard. De jaarlijkse daling viel samen met zwakke leveringen, veroorzaakt door vraag die naar voren was getrokken doordat veel Amerikanen haastig voertuigen kochten vóór het aflopen van de federale belastingkorting. Dergelijke naar voren getrokken vraag haalt verkopen uit toekomstige perioden naar het heden, een dynamiek die druk kan uitoefenen op de leveringsvergelijkingen die volgen.

De omzet uit energieopwekking en -opslag was ook in het rood, met een daling van 16% naar $2,8 miljard, tegen meer dan $3,13 miljard in het tweede kwartaal. Het enige lichtpuntje van het kwartaal was de dienstverleningsomzet, die met 33% steeg naar $4,6 miljard, waarmee dit het snelst groeiende segment was dat Tesla dit kwartaal rapporteerde en de dalingen aan de voertuigkant deels compenseerde. In totaal genereerde Tesla $28 miljard aan omzet, vrijwel gelijk aan een jaar eerder.

De cijfers lieten ook krimpende marges zien. De operationelearge daalde naar 2,6%, terwijl de aangepaste EBITDA-marge op 13,9% uitkwam.

De cijfers weerspiegelen een bedrijf dat zich over meerdere fronten uitstrekt in de concurrentie met rivalen als General Motors en Ford. Tesla lanceerde onlangs zijn vliegende auto, die enkele technologieën van SpaceX gebruikt, en is begonnen met de massaproductie van zijn vrachtwagen. Het belangrijkste is dat het bedrijf zwaar investeert in robotica via zijn Optimus-programma, met productie in Nevada. Tesla wil dat Optimus een leidende positie inneemt in een sector waar bedrijven als Boston Robotics domineren. Het bedrijf stopte ook substantiële middelen in het Terafab-project, een met SpaceX. Het in stand houden van dat scala aan programma's bij een operationele marge van 2,6% onderstreept de spanning tussen expansie-uitgaven en winstgevendheid die door de kwartaalcijfers liep.

Als extra druk gaf Tesla een zwakke prognose, waarmee het minder autoleveringen dit jaar verwacht. Dat signaal richt de aandacht op hoe de vraag zich houdt zonder de federale stimulans.

Onzekerheid over fusiegesprekken met SpaceX

Het aandeel kreeg ook te maken met onzekerheid rond gesprekken over een mogelijke fusie met SpaceX. Elon Musk bevestigde op 20 oktober dat beide bedrijven onafhankelijke commissies hebben opgericht om een mogelijke combinatie te evalueren. Volgens TechCrunch bestaan de commissies uit onafhankelijke bestuursleden van Tesla en SpaceX.

Musk erkende de belangenconflicten die voortvloeien uit zijn eigendomsbelangen in beide bedrijven, maar waarschuwde dat de voorgestelde transactie mogelijk niet doorgaat.

Een fusie zou Tesla's automotive-, energie- en robotica-activiteiten combineren met SpaceX's raketlanceer-, satelliet- en computeractiviteiten. De bedrijven vallen echter onder verschillende regelgevende eisen. SpaceX's Amerikaanse overheidscontracten en Tesla's Chinese activiteiten kunnen de goedkeuring bemoeilijken, en de bedrijven moeten ook vragen rond waardering, bestuur en aandeelhoudersgoedkeuring oplossen.

Tesla's resultaten voegden nog een financiële overweging toe: de cijfers registreerden een ongerealiseerd verlies van $142 miljoen op de SpaceX-aandelenbelang van het bedrijf. Het boekhoudkundige verlies vertegenwoordigt geen voltooide verkoop van SpaceX-aandelen. Ondertussen zijn er geen officiële fusievoorwaarden, transactiewaarderingen of afrondingsschema's naar voren gekomen. Tot de commissies hun evaluatie afronden, staat de voortgang van het onderzoek — en elke openbaarmaking van voorwaarden — naast de leveringsprognose als belangrijkste aandachtspunt.

Kan de weerstand bij $389 standhouden?

Het Tesla-aandeel naderde $389 op 21 oktober voordat het omdraaide na de publicatie van de cijfers. Historische prijzen toonden nabije toppen van $386,70 op 23 september en $388,56 op 9 oktober, terwijl de sessie van 21 oktober ongeveer $388,83 bereikte. Samen hebben deze niveaus een mogelijke weerstandszone gevormd tussen $386 en $389.

Herhaalde tests van de weerstand bevestigen op zichzelf geen drievoudige-topomkeerpatroon; bevestiging vereist een aanhoudende doorbraak onder het relevante steunniveau.

Een daling onder $370 kan het laagtepunt van 20 oktober op $363,64 ineld brengen. Verdere verkoop zou het laagtepunt van 16 oktober nabij $349,33 kunnen onthullen. Omgekeerd zou een aanhoudend herstel boven $389 de bearish vooruitzichten kunnen verzwakken en het psychologische niveau van $400 in beschouwing brengen. De oorspronkelijke bearish beweringen over de Moving Average Convergence Divergence en exponentiële voortschrijdende gemiddelden zijn nog niet geverifieerd.

Het Tesla-aandeel staat nu onder druk door zwakkere operationele winst en onopgeloste fusiegesprekken. Een herstel boven $389 zou de technische vooruitzichten versterken, terwijl diepere verliezen het gebied rond $350 kunnen onthullen.

Dit artikel is uitsluitend ter informatie en vormt geen financieel advies. Beleggen in aandelen brengt volatiliteit en mogelijk kapitaalverlies met zich mee, en lezers dienen zelfstandig onderzoek te doen voordat zij beleggingsbeslissingen nemen.

Bron: The Market Periodical